6月3日，煤炭板再度走強(qiáng)，煤炭ETF（515220）收漲3.93%。消息面上，6月3日韓城市場(chǎng)煉焦煤價(jià)格上漲50元/噸。

-供給端：海外能源局勢(shì)仍存在較強(qiáng)不確定性，油價(jià)、氣價(jià)以及海外煤價(jià)處于相對(duì)高位，進(jìn)口煤價(jià)格偏高，并與內(nèi)貿(mào)煤價(jià)形成倒掛，對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭進(jìn)口量和進(jìn)口積極性形成一定壓制；國(guó)內(nèi)煤炭供給受到安全監(jiān)察等因素約束，供給端整體偏緊。

-需求端：今年一季度火電需求表現(xiàn)較好，且當(dāng)前電廠庫(kù)存不算高；近期來看，南方高溫天氣也出現(xiàn)較早，今年的厄爾尼諾事件可能推升全球氣溫，并增加極端高溫天氣概率。在這種情況下，火電作為能源供應(yīng)壓艙石的重要性可能進(jìn)一步提升，夏季用電高峰下煤炭需求有望超預(yù)期。

當(dāng)前煤炭板塊的核心邏輯較為清晰：海外供給擾動(dòng)不斷，安監(jiān)收嚴(yán)后國(guó)內(nèi)供給缺乏彈性，疊加今夏全球天氣或許偏高，煤炭旺季將至，煤炭供給格局偏緊確定性較強(qiáng)，煤價(jià)上漲空間打開。煤炭板塊受益于供給端系統(tǒng)性收縮預(yù)期、需求端旺季超預(yù)期、資產(chǎn)端紅利配置價(jià)值三重邏輯共振。

煤炭板塊兼具防御性與長(zhǎng)期價(jià)值增長(zhǎng)潛力，具備較強(qiáng)配置價(jià)值。近期資金關(guān)注較高，煤炭ETF近五日凈流入13.05億元，感興趣的小伙伴或可關(guān)注市場(chǎng)中唯一的煤炭ETF（515220）。

數(shù)據(jù)來源：Wind

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

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