每經(jīng)編輯｜成都商報(bào)記者 李偉銘    

私募之聲

“寶萬(wàn)之爭(zhēng)”私募大討論：支持王石的僅22.22%

◎每經(jīng)記者 楊建

萬(wàn)科的股權(quán)之爭(zhēng)是年底資本市場(chǎng)最引人關(guān)注的話題，王石等管理層和寶能系誰(shuí)更受歡迎？寶能系搶購(gòu)萬(wàn)科股份目的究竟何在？如果寶能系成功入主萬(wàn)科，對(duì)這家公司未來(lái)發(fā)展是利還是弊？

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，針對(duì)上述問(wèn)題，根據(jù)私募排排網(wǎng)對(duì)近60位私募人士的調(diào)查結(jié)果，半數(shù)私募表示支持寶能系，60%私募認(rèn)為寶能系搶購(gòu)萬(wàn)科股份目的是財(cái)務(wù)投資，盈利就拋的可能性較大。此外，43.75%的私募認(rèn)為寶能入主對(duì)萬(wàn)科發(fā)展有利，也有27.78%的私募表示兩者都支持。支持王石等管理層的私募占比僅22.22%。

半數(shù)私募支持寶能系

今年12月初，萬(wàn)科A股連續(xù)漲停，市場(chǎng)疑惑是誰(shuí)在背后追逐萬(wàn)科。12月7日，萬(wàn)科公布權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)，鉅盛華及其一致行動(dòng)人(以下簡(jiǎn)稱寶能系)成為第一大股東，截至12月11日，寶能系持有萬(wàn)科股份占比超過(guò)22%。12月17日，萬(wàn)科董事長(zhǎng)王石高調(diào)發(fā)聲，明確表示不歡迎寶能系。12月18日，寶能系回應(yīng)王石質(zhì)疑，稱相信市場(chǎng)力量。12月18日午間，萬(wàn)科稱正在籌劃股份發(fā)行及購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)事項(xiàng)，18日下午13：00起停牌。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，一些支持寶能系的私募大佬表示，萬(wàn)科需要新思維，贊同寶能系通過(guò)合理合法的手段買(mǎi)入萬(wàn)科股票。也有私募大佬認(rèn)為，萬(wàn)科要講價(jià)值但也要考慮提升市值，回報(bào)全體股東的信任。

兩者都支持的海潤(rùn)達(dá)投資仇天鏑則表示，只要尊重游戲規(guī)則，尊重市場(chǎng)行為，能把公司和股東利益擺在第一位，誰(shuí)做大股東都可以。如果寶能系能夠合法地成為萬(wàn)科大股東，市場(chǎng)同樣會(huì)尊重它。比如，蘋(píng)果公司是喬布斯一手締造，但當(dāng)年他同樣可以離開(kāi)蘋(píng)果。

另一方面，支持王石的賽亞資本羅偉冬認(rèn)為，務(wù)實(shí)的人不應(yīng)該被務(wù)虛的人打敗，否則就再也沒(méi)人去務(wù)實(shí)，全務(wù)虛去了。萬(wàn)科是個(gè)尊重市場(chǎng)規(guī)則的企業(yè)，因此這樣的企業(yè)、這樣的管理層也值得尊敬。

同樣支持王石的雪球財(cái)富李序敏表示，王石是萬(wàn)科創(chuàng)始人，也是精神領(lǐng)袖。寶能入主萬(wàn)科的資本動(dòng)作如此野蠻，其逐利的動(dòng)機(jī)是很明顯的，短債長(zhǎng)投，寶能系舉債壓力很大。另外，從企業(yè)發(fā)展的角度來(lái)說(shuō)，管理層、董事會(huì)與股東的相互認(rèn)可與配合很重要。

僅少數(shù)認(rèn)為對(duì)萬(wàn)科不利

寶能系搶購(gòu)萬(wàn)科股份目的究竟何在？是賺錢(qián)就跑，還是真的看好萬(wàn)科品牌想做長(zhǎng)期投資？調(diào)查結(jié)果表明：超過(guò)60%的私募認(rèn)為寶能系搶購(gòu)萬(wàn)科股份目的是財(cái)務(wù)投資，盈利就拋；36.3%的私募認(rèn)為寶能系看好萬(wàn)科品牌，是做長(zhǎng)期投資。

李序敏認(rèn)為，最近險(xiǎn)資在股市“興風(fēng)作浪”，采取高舉高打、凌厲逼空等類似對(duì)沖基金的手法短時(shí)間迅速獲得賬面收入，以短期逐利為目的，完全違背保險(xiǎn)公司長(zhǎng)線、穩(wěn)健投資的原則，“短債長(zhǎng)投”的問(wèn)題，存在一定風(fēng)險(xiǎn)。

瀚信資產(chǎn)蔣國(guó)云則認(rèn)為，寶能系搶購(gòu)萬(wàn)科股份主要是看重萬(wàn)科的資產(chǎn)質(zhì)量，同時(shí)他相信后續(xù)還有很多低估值、優(yōu)質(zhì)的地產(chǎn)公司都會(huì)成為寶能系的對(duì)象；仇天鏑也認(rèn)為，寶能系投了很多公司，不僅僅投萬(wàn)科?，F(xiàn)在是股權(quán)投資時(shí)代，不是誰(shuí)能夠阻擋的。寶能系搶購(gòu)萬(wàn)科股權(quán)，它可以進(jìn)一步獲得地產(chǎn)行業(yè)更多的資源。

如果寶能系成功入主萬(wàn)科，對(duì)這家公司未來(lái)發(fā)展是利還是弊？調(diào)查數(shù)據(jù)表明：43.75%的私募認(rèn)為對(duì)萬(wàn)科發(fā)展有利，但也有43.75%私募表示無(wú)法判斷利弊，僅有12.5%的私募認(rèn)為不利于萬(wàn)科發(fā)展。

贊同對(duì)萬(wàn)科發(fā)展有利的李序敏表示，如果不觸發(fā)惡意收購(gòu)，萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)對(duì)這家公司未來(lái)發(fā)展是良性的；仇天鏑也表示，股權(quán)之爭(zhēng)短期對(duì)萬(wàn)科的業(yè)務(wù)影響不大，中長(zhǎng)期看利大于弊，控股權(quán)的競(jìng)爭(zhēng)能更好地發(fā)揮市場(chǎng)效率。

不過(guò)，康騰投資鄧文杰表示，寶能入主成功對(duì)這家公司的未來(lái)發(fā)展不利，萬(wàn)科給別人的感覺(jué)是地產(chǎn)的龍頭企業(yè)，是穩(wěn)定的代表，經(jīng)過(guò)這次，恐怕不能再有穩(wěn)定了。

“具體是好是壞，現(xiàn)在還不能輕易下結(jié)論，要等到股權(quán)之爭(zhēng)水落石出的那一刻。”天信投資認(rèn)為，萬(wàn)科股權(quán)之爭(zhēng)對(duì)于這家公司的未來(lái)發(fā)展有利有弊，不能一竿子打死一船人。假設(shè)寶能系真能像承諾的那樣，僅作為財(cái)務(wù)投資，那么萬(wàn)科的經(jīng)營(yíng)、戰(zhàn)略等不會(huì)受到太多的影響。若寶能系控制了萬(wàn)科，使其成為一家被控股的上市公司，不排除寶能系改組董事會(huì)，進(jìn)而影響萬(wàn)科的未來(lái)發(fā)展。

持同樣意見(jiàn)的另一私募也表示，“日前難以評(píng)估，可以肯定地說(shuō)如果寶能系獲得第一大股東后，深度介入管理，萬(wàn)科會(huì)有很大改變，變得比以前更有盈利能力，還是大不如前，目前沒(méi)法評(píng)估，因?yàn)槲覍?duì)寶能系的經(jīng)營(yíng)管理思路不了解。”