當(dāng)前全球AI算力建設(shè)正步入高景氣擴(kuò)張周期，北美頭部云廠商持續(xù)加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施投入，英偉達(dá)GPU平臺(tái)正加速從Blackwell向Rubin架構(gòu)迭代，谷歌TPU亦實(shí)現(xiàn)快速放量。伴隨大模型從預(yù)訓(xùn)練階段逐步向后訓(xùn)練、推理階段延伸，全球算力需求持續(xù)擴(kuò)容，超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心的組網(wǎng)復(fù)雜度與互聯(lián)要求同步提升。在此背景下，光模塊作為算力組網(wǎng)的核心光電轉(zhuǎn)換部件，正迎來從800G向1.6T的代際升級，成為AI算力產(chǎn)業(yè)鏈中彈性最強(qiáng)的核心環(huán)節(jié)之一。

從通信產(chǎn)業(yè)鏈傳導(dǎo)邏輯來看，AI芯片放量具備明確的“賣鏟人”效應(yīng)，將直接帶動(dòng)數(shù)據(jù)中心組網(wǎng)需求同步增長。無論是英偉達(dá)GPU還是谷歌TPU，只要AI芯片產(chǎn)能持續(xù)釋放，大型算力集群內(nèi)部就需要配套更多高速互聯(lián)器件，光模塊、光纖、光芯片等細(xì)分環(huán)節(jié)均將充分受益。其中，1.6T光模塊受益于Rubin等新平臺(tái)量產(chǎn)發(fā)貨，市場規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)高速增長；光纖需求同時(shí)受益于AI數(shù)據(jù)中心與無人機(jī)兩大賽道，在供給端擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏偏慢的約束下，供需缺口預(yù)計(jì)在2027年進(jìn)一步擴(kuò)大；光芯片則在AI需求拉動(dòng)下，迎來國產(chǎn)替代加速與價(jià)格中樞上行的雙重機(jī)遇。整體而言，AI互聯(lián)需求的持續(xù)爆發(fā)正推動(dòng)通信產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入新一輪高景氣周期。

通信ETF（515880）持倉精準(zhǔn)錨定AI算力互聯(lián)核心賽道，光模塊環(huán)節(jié)權(quán)重占比超50%，疊加服務(wù)器、光纖、銅連接等上下游配套標(biāo)的，算力相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈合計(jì)權(quán)重超80%，產(chǎn)品表現(xiàn)與AI算力行業(yè)景氣度高度綁定。該產(chǎn)品成分股與美股半導(dǎo)體龍頭、海外云廠商同屬全球AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，海外資本開支的高景氣度可直接傳導(dǎo)至上市公司業(yè)績端?？春煤Ｍ釧I算力組網(wǎng)紅利的投資者可持續(xù)關(guān)注通信ETF（515880），結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力采取分批布局或逢低參與的方式，一鍵把握AI算力互聯(lián)產(chǎn)業(yè)的成長機(jī)遇。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。