每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

本周A股市場風(fēng)格切換明顯，科技成長板塊步入高位震蕩階段，銀行、非銀金融板塊率先企穩(wěn)。受此影響，兩市波動(dòng)加大，每經(jīng)品牌100指數(shù)延續(xù)高位震蕩，以984.25點(diǎn)報(bào)收。在基本面及產(chǎn)業(yè)趨勢的雙重支撐下，A股有望逐漸震蕩上行。

每經(jīng)品牌100指數(shù)多只成分股周漲超6%

本周A股波動(dòng)明顯，周五市場風(fēng)格出現(xiàn)切換。截至6月12日收盤，上證指數(shù)周漲0.09%，以4031.51點(diǎn)報(bào)收，深證成指周跌2.29%，以14963.41點(diǎn)報(bào)收；創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50周跌幅分別為3.22%和0.31%。每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌幅為1.68%，以984.25點(diǎn)報(bào)收。

成分股方面，龍湖集團(tuán)周漲12.47%，漲幅相對較大，中國人壽、中國財(cái)險(xiǎn)、蒙牛乳業(yè)、海信家電、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、中國人保以及吉利汽車周漲幅均超過6%。周市值增長方面，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行以及建設(shè)銀行周市值增長均超過1000億元。

在宏觀數(shù)據(jù)方面，近期公布的宏觀數(shù)據(jù)有PPI、CPI、M2以及社融等數(shù)據(jù)。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，5月PPI當(dāng)月同比3.9%，比上月上升1.1個(gè)百分點(diǎn)；連續(xù)第三個(gè)月為正，且持續(xù)上行。

CPI方面，5月的當(dāng)月同比繼續(xù)保持在1.2%，與4月持平；累計(jì)同比增速上升至1%。M2方面，5月同比增速也繼續(xù)保持在8.6%；社融方面，5月同比增速7.7%，略低于4月的7.8%，持續(xù)緩慢回落。比較而言，5月已公布數(shù)據(jù)中，除PPI略超預(yù)期外，CPI、M2、社融等數(shù)據(jù)總體符合市場預(yù)期。

有券商機(jī)構(gòu)指出，隨著國內(nèi)5月份宏觀數(shù)據(jù)陸續(xù)公布，PPI、CPI等價(jià)格相關(guān)指數(shù)總體符合預(yù)期，市場在前期回調(diào)整理后，短期企穩(wěn)跡象明顯。

國際投行集體看好蒙牛乳業(yè)

從本周每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股表現(xiàn)來看，世界杯概念股蒙牛乳業(yè)漲幅靠前。在本周反彈前，蒙牛乳業(yè)股價(jià)曾遭遇一次快速回落，而這次異常波動(dòng)也引起國際投行高度重視。

美銀證券稱，蒙牛乳業(yè)(02319)近期股價(jià)遭到無理拋售，主要是受到錯(cuò)誤信息與誤解所驅(qū)動(dòng)，因而創(chuàng)造了特別具吸引力的買入機(jī)會(huì)。

美銀證券進(jìn)一步表示，蒙牛乳業(yè)年初至今的運(yùn)作表現(xiàn)亦高于2026財(cái)年銷售中至高個(gè)位數(shù)增長指引范圍的中位數(shù)，加上2025年下半年基數(shù)較低，以及預(yù)期受惠于2027年農(nóng)歷新年時(shí)間較早。隨著自2024年以來原奶產(chǎn)能削減約10%(由650萬頭減少至584萬頭)，中國合同奶價(jià)自2025年年中以來已穩(wěn)定在每公斤3元。同時(shí)，較小型同業(yè)的非合同奶價(jià)與合同奶價(jià)水平趨向一致，折扣率已由高峰期的超過50%收窄至現(xiàn)時(shí)的少于10%，這拉平了競爭環(huán)境，帶動(dòng)蒙牛市場份額復(fù)蘇。美銀證券預(yù)期行業(yè)產(chǎn)能削減進(jìn)程將會(huì)恢復(fù)，支持供需最終達(dá)到平衡，并帶動(dòng)奶價(jià)溫和復(fù)蘇，預(yù)期蒙牛等龍頭企業(yè)將享有低于同業(yè)的采購成本，市場份額可進(jìn)一步復(fù)蘇，且平均售價(jià)亦將有所改善。

6月8日，摩根士丹利發(fā)布研報(bào)直接指出，預(yù)期蒙牛乳業(yè)未來15天內(nèi)股價(jià)將出現(xiàn)絕對值上漲，概率約70%-80%。基于維持液態(tài)奶2026年恢復(fù)增長判斷，預(yù)計(jì)蒙牛乳業(yè)整體銷售額增5.5%，對應(yīng)2026年預(yù)測市盈率約11.2倍，評級“增持”，目標(biāo)價(jià)20港元。

在國際投行紛紛力挺蒙牛乳業(yè)股價(jià)后，蒙牛乳業(yè)本周走出5連陽，周漲幅達(dá)到8.49%，以16.61港元/股報(bào)收，而該股價(jià)距離國際投行目標(biāo)價(jià)仍存有一定上漲空間。

世界杯助力成分股品牌出海

國際投行唱多的同時(shí)，蒙牛乳業(yè)自身也在同步進(jìn)行回購。蒙牛乳業(yè)公告顯示，公司6月8日以每股16.2港元至16.35港元的價(jià)格回購44.1萬股，回購金額達(dá)718.67萬港元。今年以來，蒙牛乳業(yè)累計(jì)進(jìn)行18次回購，合計(jì)回購621萬股，累計(jì)回購金額1.03億港元。

另一方面，隨著2026美加墨世界杯的開幕，世界杯FIFA官方贊助商蒙牛也是借助該足壇盛事提升國際品牌影響力。

據(jù)了解，從2018年俄羅斯世界杯首次以FIFA史上首個(gè)乳品全球贊助商身份亮相，蒙?！疤焐獜?qiáng)”品牌主張隨賽事傳播實(shí)現(xiàn)500億人次品牌曝光；到2022年卡塔爾世界杯押中梅西與姆巴佩巔峰對決，“進(jìn)球就好，反正都牛”成為品效銷1.0的經(jīng)典驗(yàn)證；再到本屆美加墨世界杯，蒙牛完成了從“贊助代言”到“懸念造勢、全民參與、全域轉(zhuǎn)化、心智沉淀”的完整閉環(huán)構(gòu)建，品效銷2.0正式亮相。

值得關(guān)注的是，每經(jīng)品牌100指數(shù)另一成分股海信也已連續(xù)三屆成為世界杯全球官方頂級贊助商，本次更升級為VAR視頻助理裁判顯示技術(shù)官方合作伙伴，其自研設(shè)備入駐裁判中心。而聯(lián)想則提供了包括足球AI超級智能體等在內(nèi)的多項(xiàng)AI解決方案。

本周，海信家電同樣強(qiáng)勢上漲，周漲幅達(dá)到7.37%，表現(xiàn)不俗。

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