每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜楊軍    

退市命運(yùn)已定，退市國化（SH600636，股價(jià)1.64元，市值7.19億元）卻成為自己股票“最后的多頭”。

因前期作出不低于總股本5%的回購承諾，退市國化在進(jìn)入退市整理期以來持續(xù)買入自己公司股票，截至6月12日已累計(jì)回購約1973.8萬股（占總股本約4.5%），耗資逾3200萬元，但距離5%的下限尚有差距。公司明確表示，即便6月22日整理期交易結(jié)束、后續(xù)完成摘牌終止上市，仍將繼續(xù)履行回購義務(wù)。

公司購買最高價(jià)為2.25元/股

5月22日，國新文化控股股份有限公司（即退市國化）收到上海證券交易所的終止上市決定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，退市國化的股票于2026年6月1日正式進(jìn)入退市整理期交易。退市整理期為15個(gè)交易日，預(yù)計(jì)最后交易日期為2026年6月22日。退市整理期屆滿后5個(gè)交易日內(nèi)，上海證券交易所將對(duì)公司股票予以摘牌，公司股票將終止上市。

盡管公司的退市命運(yùn)已經(jīng)實(shí)質(zhì)性敲定，但在二級(jí)市場(chǎng)資金競(jìng)相出逃的背景下，盤面上卻出現(xiàn)了一股持續(xù)買入的多頭力量。這股逆勢(shì)持續(xù)買入的核心多頭力量，正是退市國化自身。

自6月2日起，退市國化便迅速進(jìn)場(chǎng)“掃貨”，當(dāng)日即通過集中競(jìng)價(jià)交易方式回購219.31萬股，占公司總股本的0.50%，成交價(jià)格均為2.25元/股，單日支付金額近493.45萬元。

此后，這股買入力量并未停歇。截至2026年6月11日，退市國化已通過集中競(jìng)價(jià)交易方式累計(jì)回購公司股份17544970股，占公司總股本的比例達(dá)到4.00%。在這一過程中，公司購買的最高價(jià)為2.25元/股，最低價(jià)為1.52元/股，已累計(jì)支付總金額3266.23萬元。

“買買買”原因是曾作出回購承諾

公司在退市邊緣依然擲出數(shù)千萬元真金白銀買入，其核心原因在于前期作出的回購承諾。

早在公司股票確定退市之前的5月5日，退市國化第十一屆董事會(huì)第十二次會(huì)議就審議通過了以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購公司股份的議案。此舉的明確用途被定調(diào)為“維護(hù)公司價(jià)值及股東權(quán)益”。

根據(jù)該份《回購報(bào)告書》， 本次回購比例被設(shè)定為不低于公司股本的5%（含），且不超過10%（含）；以總股本測(cè)算，對(duì)應(yīng)的回購數(shù)量在2193.18萬股至4386.37萬股之間。 公司計(jì)劃動(dòng)用自有資金，預(yù)計(jì)回購金額下限為人民幣9891.26萬元，上限可達(dá)19782.52萬元。 設(shè)定的回購股份價(jià)格上限為4.60元/股。

截至6月12日，退市國化回購了1973.8萬股，距離對(duì)應(yīng)回購數(shù)量下限還有一點(diǎn)距離。

值得注意的是，因公司持續(xù)履行回購股份義務(wù)，客觀上導(dǎo)致控股股東中國文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司持有的公司有表決權(quán)股份被動(dòng)超過30%。但根據(jù)《上市公司股份回購規(guī)則》相關(guān)規(guī)定，該情形可免于發(fā)出要約。

針對(duì)退市國化在整理期內(nèi)的回購行為，上海新古律師事務(wù)所王懷濤律師表示，*ST國化已通過回購報(bào)告書向市場(chǎng)公開作出了股份回購承諾，不會(huì)因公司股票面臨退市或已經(jīng)退市而自動(dòng)免除。

根據(jù)公司法及證券市場(chǎng)相關(guān)監(jiān)管規(guī)則，上市公司回購股份的義務(wù)源于其自身的法定決策程序和公開承諾，這一契約關(guān)系與公司的公眾上市地位并無直接的捆綁關(guān)聯(lián)。即便退市國化的股票在6月22日整理期屆滿后被強(qiáng)行摘牌終止上市，公司也仍應(yīng)依法、依規(guī)、依約履行既定的回購義務(wù)。若公司借退市之由停止回購，將直接構(gòu)成對(duì)全體投資者的違約，不僅面臨監(jiān)管追責(zé)，還需承擔(dān)相應(yīng)的民事賠償?shù)确韶?zé)任。

關(guān)于回購的期限將持續(xù)到何時(shí)，退市國化在公告中也有界定。根據(jù)公司回購方案，本次回購股份的實(shí)施期限為“自公司董事會(huì)審議通過回購方案且公司股票復(fù)牌后起至退市整理期結(jié)束之日”。

退市國化表示：“如公司無法完成本次股份回購，退市后將繼續(xù)履行回購承諾?！?/p>

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