6月10日，煤炭板塊有所調(diào)整，主要是焦煤期貨的交割擾動，加上保供預期升溫，對板塊情緒有所壓制。但煤炭供需偏緊的底子沒變、煤價往上還有空間，這波行情大概率還沒走完——回調(diào)，反倒可能是個上車的窗口。

這兩天焦煤連續(xù)下挫，導火索是“科技煤”的交割爭議。所謂“科技煤”，是把便宜的低價煤經(jīng)過特定工藝處理，讓它能夠滿足期貨交割的門檻。這更多是事件性和情緒面的影響，不改變煤炭板塊敘事邏輯。此外，6月8日陜西出了《關(guān)于做好2026年迎峰度夏能源保供工作的通知》，市場順勢交易“保供=放量”的預期?？赏厩昂霸霎a(chǎn)保供，其實是年年都有的常規(guī)動作，前提還是“安全生產(chǎn)”，對合法合規(guī)的產(chǎn)能應產(chǎn)盡產(chǎn)，真正能擠出來的增量其實相當有限。

最新秦皇島5500K動力煤穩(wěn)在863元/噸，電廠庫存還在偏低位置，夏季用電旺季一步步逼近，進口煤和內(nèi)貿(mào)煤的價格還在倒掛，再疊加厄爾尼諾背景下今夏全國大部氣溫大概率比常年同期更熱——供需偏緊這條主線仍然成立，煤價往上的動力和空間都還在。

科技板塊波動維持高位，煤炭很可能迎來基本面和資金面的“雙擊”。煤炭板塊高分紅屬性突出，截至6月9日中證煤炭指數(shù)股息率4.41%，無風險收益率下行背景下，具備較強配置價值，對長期資金具備較強吸引力。感興趣的朋友可以關(guān)注當前市場上唯一的煤炭ETF（515220）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。

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以上觀點僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風險測評，并根據(jù)您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產(chǎn)品。基金有風險，投資需謹慎。