每經(jīng)記者｜張宏    每經(jīng)編輯｜陳旭    

6月10日，國家統(tǒng)計(jì)局公布5月份物價數(shù)據(jù)。

5月份，CPI（居民消費(fèi)價格指數(shù)）環(huán)比下降0.1%，同比上漲1.2%，扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲1.1%。PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）環(huán)比上漲0.5%，同比上漲3.9%。PPIRM（工業(yè)生產(chǎn)者購進(jìn)價格指數(shù)）環(huán)比上漲1.3%，同比上漲5.8%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱每經(jīng)記者）注意到，PPI同比已連續(xù)6個月保持攀升態(tài)勢，并創(chuàng)下2022年8月以來近4年間的新高。

（圖片來源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)）

國家統(tǒng)計(jì)局城市司首席統(tǒng)計(jì)師董莉娟在解讀數(shù)據(jù)時表示，從同比看，全國PPI上漲3.9%，漲幅比上月擴(kuò)大1.1個百分點(diǎn)。而從環(huán)比來看，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級帶動部分行業(yè)價格上行，如制造業(yè)設(shè)備更新持續(xù)推進(jìn)，電氣化進(jìn)程加快，人工智能與各領(lǐng)域深度融合，算力需求增長等帶動有色金屬、電氣機(jī)械和計(jì)算機(jī)相關(guān)行業(yè)價格上漲。

算力需求增長等帶動電氣機(jī)械和計(jì)算機(jī)相關(guān)行業(yè)價格上漲

國家發(fā)展改革委預(yù)計(jì)，“十五五”末，我國人工智能相關(guān)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達(dá)10萬億元以上。從5月份數(shù)據(jù)看，人工智能相關(guān)需求激增帶來的影響已傳導(dǎo)至工業(yè)品及消費(fèi)品價格上。

董莉娟在解讀PPI環(huán)比數(shù)據(jù)時表示，有色金屬、電氣機(jī)械和計(jì)算機(jī)相關(guān)行業(yè)價格上漲，是由電氣化進(jìn)程加快、人工智能與各領(lǐng)域深度融合、算力需求增長等帶動。

東方金誠研究發(fā)展部執(zhí)行總監(jiān)馮琳在接受每經(jīng)記者書面采訪時表示，全球AI投資熱潮推動芯片產(chǎn)業(yè)鏈及銅等有色金屬價格上漲，也對國內(nèi)PPI起到推升作用。

從PPI環(huán)比的細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)上看，有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)價格上漲1.1%，其中錫冶煉、銅冶煉價格分別上漲4.8%和3.1%；計(jì)算機(jī)通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)價格上漲0.6%，其中集成電路封裝測試系列、外存儲設(shè)備及部件價格分別上漲2.9%和1.9%；電氣機(jī)械和器材制造業(yè)價格上漲0.5%，其中光纖制造、電線電纜制造價格分別上漲8.0%和1.2%。

在消費(fèi)品領(lǐng)域，馮琳表示，當(dāng)前全球AI投資熱潮帶動芯片價格大幅上沖，國內(nèi)手機(jī)價格上漲，5月通信工具價格同比漲幅達(dá)到6.6%，比上月擴(kuò)大2.4個百分點(diǎn)。

AI基建投資持續(xù)明顯擴(kuò)容

今年以來，算力需求拉動下，我國AI基建相關(guān)的投資是不是也在增多？投資主要用于建設(shè)哪些環(huán)節(jié)？

國泰基金管理有限公司（以下簡稱國泰基金）在接受每經(jīng)記者微信采訪時表示，今年在大模型落地帶動下，國內(nèi)AI基建投資持續(xù)明顯擴(kuò)容，資金主要投向四大環(huán)節(jié)：

一是智算中心集群，重點(diǎn)打造萬卡級AI算力機(jī)房，批量采購AI服務(wù)器、國產(chǎn)加速芯片、大容量存儲設(shè)備，承接模型訓(xùn)練與推理需求；

二是高速互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)，升級400G/800G光模塊、高速交換機(jī)，打通算力樞紐間傳輸通道，搭建全國一體化算力調(diào)度網(wǎng)絡(luò)；

三是綠色散熱與電力配套，推廣冷板、浸沒式液冷方案，完善算電協(xié)同供電體系；

四是算力調(diào)度平臺、數(shù)據(jù)資源底座及機(jī)房配套軟硬件，兼顧算力互聯(lián)互通、節(jié)能降碳與國產(chǎn)化替代。

上述工業(yè)品分別位于AI基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈的哪些環(huán)節(jié)？

國泰基金告訴每經(jīng)記者，結(jié)合AI基礎(chǔ)設(shè)施產(chǎn)業(yè)鏈劃分，有色金屬冶煉、電氣機(jī)械、計(jì)算機(jī)通信相關(guān)行業(yè)分屬不同核心環(huán)節(jié)：銅、錫等有色金屬處于上游基礎(chǔ)材料端，是AI服務(wù)器、先進(jìn)芯片封裝的核心原料；光纖、電線電纜歸為中游網(wǎng)絡(luò)與電力配套環(huán)節(jié)，支撐算力集群的互聯(lián)互通和供電運(yùn)轉(zhuǎn)；集成電路封測、外存儲設(shè)備則屬于中游算力與存儲硬件制造環(huán)節(jié)，是 AI芯片落地、數(shù)據(jù)承載的關(guān)鍵載體。三大板塊環(huán)環(huán)相扣，共同構(gòu)成AI發(fā)展的底層基建體系。

如何看待AI基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)行業(yè)的后續(xù)市場需求？

國泰基金認(rèn)為，展望后續(xù)市場需求，AI大模型迭代、算力集群擴(kuò)容是長期核心驅(qū)動力，疊加產(chǎn)業(yè)電氣化升級，銅、錫等金屬供需偏緊格局延續(xù)，價格具備支撐；高端光纖、特種線纜因高速網(wǎng)絡(luò)、高功率數(shù)據(jù)中心建設(shè)迎來持續(xù)增量；先進(jìn)封測、存儲設(shè)備受AI芯片、海量數(shù)據(jù)存儲需求拉動，訂單飽滿且產(chǎn)能偏緊。整體來看，相關(guān)行業(yè)未來一段時間需求仍有望保持韌性。

5月油價變動對物價環(huán)比推升作用減弱

從整體物價數(shù)據(jù)上看，CPI環(huán)比由升轉(zhuǎn)降、同比漲幅持平；PPI方面，5月PPI環(huán)比漲幅放緩，同比漲幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

（圖片來源：國家統(tǒng)計(jì)局官網(wǎng)）

向下拉動物價的因素有哪些？

馮琳在接受每經(jīng)記者書面采訪時表示，5月食品價格延續(xù)走弱態(tài)勢。其中，5月豬肉價格繼續(xù)走低，同比跌幅擴(kuò)大至16.1%（上月為-15.2%），加之在上年同期高基數(shù)影響下，當(dāng)月水果價格同比降幅擴(kuò)大，共同抵消了蔬菜價格同比由負(fù)轉(zhuǎn)正、蛋類價格大幅上漲帶來的影響，帶動5月食品價格同比下降1.7%，降幅比上月擴(kuò)大了0.1個百分點(diǎn)。

另外，“五一”長假之后居民出行需求季節(jié)性走低，當(dāng)月機(jī)票、交通工具租賃價格同比轉(zhuǎn)負(fù)，疊加上年同期端午節(jié)錯期帶來的高基數(shù)，帶動當(dāng)月服務(wù)CPI同比漲幅放緩0.1個百分點(diǎn)，為0.8%。

她還表示，受中東局勢牽動，5月國際金價及國內(nèi)黃金飾品價格下跌，對CPI支撐作用繼續(xù)減弱。

美伊沖突持續(xù)數(shù)月，汽油價格變動對物價水平的影響作用有怎樣的變化？

馮琳認(rèn)為，與此前兩個月相比，5月汽油價格對整體物價水平的推升作用轉(zhuǎn)入高位穩(wěn)定狀態(tài)。

董莉娟表示，從環(huán)比看，受國際油價傳導(dǎo)影響，國內(nèi)汽油價格由上月上漲12.6%轉(zhuǎn)為下降0.3%，帶動能源價格由上月上漲5.7%轉(zhuǎn)為下降0.1%，對CPI環(huán)比的影響由上月上拉0.39個百分點(diǎn)轉(zhuǎn)為下拉0.01個百分點(diǎn)。從同比看，工業(yè)消費(fèi)品中，受上年同期對比基數(shù)較低影響，汽油價格漲幅繼續(xù)擴(kuò)大至23.5%，影響CPI同比上漲約0.66個百分點(diǎn)。

封面圖片來源：AIGC