每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜葉峰    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，為做好私募基金加強監(jiān)管防范風險工作，促進私募基金高質量發(fā)展，6月5日國務院辦公廳印發(fā)了《國務院辦公廳關于加強監(jiān)管防范風險促進私募投資基金高質量發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《指導意見》）。

根據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱中基協(xié)）公布的最新數(shù)據(jù)，截至4月底存續(xù)私募基金管理人共有18792家，管理基金規(guī)模23.46萬億元，是我國資本市場乃至經(jīng)濟運行的重要參與力量。

《指導意見》在全面總結我國私募基金行業(yè)發(fā)展特點和監(jiān)管工作經(jīng)驗的基礎上，從政治性、人民性的高度思考和謀劃，按照問題導向和目標導向對私募基金行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管工作進行了全面系統(tǒng)的頂層設計，部署安排了各項具體措施，旨在構建私募基金加強監(jiān)管、防范風險的制度體系和長效機制，推動行業(yè)在規(guī)范中發(fā)展，在發(fā)展中提升，實現(xiàn)促進私募基金高質量發(fā)展的目標。

從入口端到出口端，實現(xiàn)全鏈條強監(jiān)管

記者了解到，私募基金是我國資本市場乃至經(jīng)濟運行的重要參與力量，在服務新質生產(chǎn)力發(fā)展、助力企業(yè)做優(yōu)做強、滿足居民財富管理需要等方面發(fā)揮重要作用。

但目前行業(yè)仍然存在一些突出問題，包括行業(yè)準入機制有待完善、監(jiān)管不到位、制度不健全、部際央地協(xié)調(diào)配合不足、部分政府投資基金和國有企業(yè)投資基金出資人責任落實不到位以及部分私募基金成為違法犯罪工具等。這些問題影響了私募基金行業(yè)規(guī)范健康發(fā)展，嚴重制約了其功能作用的發(fā)揮。

近年來，中國證監(jiān)會積極推動私募基金行業(yè)優(yōu)化增量、盤活存量，扶優(yōu)限劣、提質增效等工作，私募基金行業(yè)整體質量不斷提升。

例如，在入口端，通過不斷優(yōu)化私募基金登記備案規(guī)則、發(fā)揮私募基金綜合研判會商作用等方式，以扶優(yōu)限劣提質增效為導向，防止不符合私募基金特征和運作規(guī)律的機構和產(chǎn)品登記備案為私募基金，同時支持投早、投小、投長期、投硬科技的私募基金進入市場，持續(xù)改善行業(yè)供給結構，為行業(yè)高質量發(fā)展奠定基礎。

在出口端，則依法依規(guī)、有序推動清退行業(yè)無效供給，持續(xù)凈化市場環(huán)境。從2022年至2025年，中基協(xié)共依法注銷7400余家私募基金管理人。

此次《指導意見》則進一步推動私募基金行業(yè)優(yōu)化增量、提質增效，提出“該出的出、該進的進”。一方面進一步優(yōu)化私募基金登記備案規(guī)則、嚴格落實私募基金綜合研判會商機制、對有重大違法違規(guī)行為的私募基金管理人堅決予以注銷，另一方面對于符合國家戰(zhàn)略、合法合規(guī)的主體依規(guī)支持，特別是重點支持投早、投小、投長、投硬科技的私募股權、創(chuàng)投基金以及整合關鍵核心技術、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的并購基金。

市場人士認為，上述有關私募基金入口端和出口端的各項措施將進一步推動私募基金行業(yè)扶優(yōu)限劣，去偽存真，規(guī)范發(fā)展，不斷改善行業(yè)供給結構，促進行業(yè)規(guī)范健康穩(wěn)定發(fā)展。

證監(jiān)會將加快推進私募基金“N+X”法規(guī)制度體系建設

目前，私募基金領域初步搭建了涵蓋法律、行政法規(guī)部門規(guī)章、規(guī)范性文件等在內(nèi)的法律法規(guī)制度。同時，自律規(guī)則體系也在逐步建設過程中。但總的看，私募基金法規(guī)制度體系還不夠健全完善，法律法規(guī)的規(guī)定仍較為原則，存在一些空白，在全面性、顆粒度方面同私募基金行業(yè)發(fā)展和監(jiān)管的需要還有一定差距。有關基金管理人、資金募集、托管等重點領域仍缺乏符合發(fā)展要求的行政監(jiān)管規(guī)則。自律管理規(guī)則層級低，法律效力有限。違法分子可能利用法規(guī)制度漏洞從事侵占挪用、利益輸送等非法活動。

近年來，中國證監(jiān)會正在加快推進私募基金法律法規(guī)體系建設。今年2月，證監(jiān)會發(fā)布《私募投資基金信息披露監(jiān)督管理辦法》，細化有關私募基金信息披露要求。

《指導意見》重視私募基金法規(guī)制度體系建設，對此做出全面部署和要求，提出推動修訂證券投資基金法。

記者了解到，下一步證監(jiān)會將以《指導意見》出臺為契機，圍繞私募基金重點領域，加快推進私募基金“N+X”的法規(guī)制度體系建設。

相關舉措包括推動修改《證券投資基金法》夯實私募基金上位法基礎；推動出臺辦理涉私募基金犯罪案件的司法文件，加大對違法犯罪打擊力度；聚焦管理人“信得過”，制定管理人監(jiān)督管理辦法；聚焦投資者“擔得起”，制定募集業(yè)務監(jiān)督管理辦法；聚焦基金財產(chǎn)“看得住”，制定托管業(yè)務監(jiān)督管理辦法，合理確立托管機構的履職標準；聚焦行為“看得清”，進一步制定信息披露實施細則；以及出臺規(guī)范私募基金“對賭協(xié)議”制度安排等等。

嚴厲打擊私募違法違規(guī)，避免劣幣驅逐良幣

私募基金是動員社會資本、服務國家經(jīng)濟社會的重要手段，是金融服務實體經(jīng)濟發(fā)展和投資者財富管理需求的重要方式之一。

但另一方面，由于私募具有較強的非公開性，透明度較低，規(guī)范運作方面問題更加突出，容易出現(xiàn)利益沖突失控、不當利益輸送、惡意侵占挪用投資人利益等情況，可能被利用成為違法違規(guī)的工具。

近年來，證監(jiān)會始終堅持對私募基金違法違規(guī)活動“零容忍”，嚴肅查處私募基金領域各類嚴重違法違規(guī)行為。證監(jiān)會相關負責人介紹，2023年到2026年第一季度，共對1805家私募基金管理人及相關主體采取行政監(jiān)管措施或行政處罰，將86家涉嫌違法犯罪的機構移送公安機關。去年以來，陸續(xù)對“優(yōu)策投資”“瑞豐達”等案件處以史上最重罰款，彰顯監(jiān)管態(tài)度。同時，創(chuàng)新監(jiān)管方式，強化警示教育督促行業(yè)機構嚴守合規(guī)底線，取得一定成效。

《指導意見》要求，嚴厲打擊違規(guī)募集、侵占挪用、自融自用、利益輸送、資金違法跨境流動以及私募基金參與非法集資等行為，依法加大處理處罰力度。強調(diào)對風險問題突出、性質惡劣、影響范圍大的私募基金違法犯罪行為依法及時從嚴打擊。

市場人士分析指出，加強監(jiān)管、防范風險并非最終目的，而是重要治理手段：通過及時清退行業(yè)害群之馬，破除劣幣驅逐良幣的亂象，最終推動私募行業(yè)高質量發(fā)展。

下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)依法查處私募基金領域違法違規(guī)行為，并積極配合有關部門嚴厲打擊私募基金領域違法犯罪活動，為私募基金行業(yè)規(guī)范健康穩(wěn)定發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境。同時，大力推動違規(guī)代持、通道化等問題的整改。

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