6月5日，化工ETF國(guó)泰（516220）盤中上漲2.4%，供給優(yōu)化與景氣修復(fù)受關(guān)注。

國(guó)海證券指出，從全球范圍看，中國(guó)化工優(yōu)勢(shì)企業(yè)的成本和效率優(yōu)勢(shì)已經(jīng)非常穩(wěn)固，龍頭企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了業(yè)績(jī)長(zhǎng)周期向上的階段。近期有機(jī)硅行業(yè)在新增產(chǎn)能有限、海外產(chǎn)能出清背景下，頭部企業(yè)推動(dòng)動(dòng)態(tài)定價(jià)與減產(chǎn)安排，行業(yè)盈利修復(fù)預(yù)期受到關(guān)注。碳排放管控下的“反內(nèi)卷”有望重估中國(guó)化工行業(yè)，使全球及中國(guó)化工行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張大幅放緩。中國(guó)化工行業(yè)原本具有充沛的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~，一旦擴(kuò)張放緩，有望大幅提升企業(yè)自由現(xiàn)金流，帶動(dòng)潛在股息率提升，化工企業(yè)有望實(shí)現(xiàn)從“吞金獸”到“搖錢樹”的轉(zhuǎn)變；同時(shí)，供給端的改變將帶來(lái)景氣度的止跌回升，化工標(biāo)的有望兼具高彈性和高股息的優(yōu)勢(shì)。展望2026年，歐洲部分裝置有望加速退出，中國(guó)化工行業(yè)推行反內(nèi)卷，化工有望迎來(lái)景氣上行周期。對(duì)于部分供給端受限的行業(yè)，隨著需求的回升，其景氣度有望持續(xù)提升。在化工旺季到來(lái)之際，需求的向上將成為重點(diǎn)的邊際變量，提升化工企業(yè)的盈利能力。

化工ETF國(guó)泰（516220）跟蹤的是細(xì)分化工指數(shù)（000813），該指數(shù)從滬深市場(chǎng)中選取50只規(guī)模大、流動(dòng)性好的化工領(lǐng)域上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋化學(xué)原料、化學(xué)制品、化學(xué)纖維等多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域。指數(shù)成分以原材料行業(yè)為主，同時(shí)包含少量工業(yè)行業(yè)，以反映化工產(chǎn)業(yè)整體表現(xiàn)。樣本權(quán)重分布較為均衡，并每半年進(jìn)行一次調(diào)整。

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