核心關(guān)注

1.金價(jià)于4470美元附近企穩(wěn)，靜待非農(nóng)數(shù)據(jù)指引：在經(jīng)歷前一日超1%的大跌并一度下探4426美元低點(diǎn)后，現(xiàn)貨黃金于6月5日亞市早盤(pán)在4470美元/盎司附近窄幅震蕩。市場(chǎng)在今晚（北京時(shí)間20:30）美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布前保持謹(jǐn)慎，該數(shù)據(jù)被視為美聯(lián)儲(chǔ)6月議息會(huì)議前最重要的風(fēng)向標(biāo)。全亞洲規(guī)模最大的黃金ETF——黃金ETF華安（518880）昨日上漲0.10%，最新規(guī)模為1021.89億元。

2.美伊談判再現(xiàn)“羅生門(mén)”，特朗普稱(chēng)協(xié)議或于本周末達(dá)成：美國(guó)總統(tǒng)特朗普于6月3日表示，與伊朗的談判“進(jìn)展非常順利”，協(xié)議“可能在本周末達(dá)成”，并稱(chēng)一旦協(xié)議簽署，霍爾木茲海峽將“立即”恢復(fù)通航。然而，伊朗方面則表示“與美方的溝通并未中斷，但沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)性進(jìn)展”。與此同時(shí)，美國(guó)國(guó)會(huì)眾議院通過(guò)一項(xiàng)決議，旨在限制總統(tǒng)對(duì)伊朗動(dòng)武的權(quán)力。

3.美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，強(qiáng)化“高利率更久”預(yù)期：此前公布的美國(guó)4月JOLTS職位空缺數(shù)飆升至762萬(wàn)，創(chuàng)近兩年新高；5月ISM制造業(yè)PMI升至54.0，創(chuàng)四年新高。這些數(shù)據(jù)持續(xù)強(qiáng)化市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)將維持高利率更長(zhǎng)時(shí)間的預(yù)期，壓制無(wú)息黃金。

黃金價(jià)格回顧

（周四）收盤(pán)：

1.現(xiàn)貨黃金（倫敦金現(xiàn)）收?qǐng)?bào) 4434.25美元/盎司，下跌53.49美元，跌幅1.19%。

2.COMEX黃金期貨主力合約收于 4462.7美元/盎司，跌幅1.27%。

3.全亞洲規(guī)模最大的黃金ETF——黃金ETF華安（518880）昨日上漲0.10%，最新規(guī)模為1021.89億元。

4.作為黃金產(chǎn)業(yè)鏈上下游的代表，黃金股ETF（159321）昨日成交額超3000萬(wàn)，換手率近6%

6月5日（周五）早盤(pán)動(dòng)態(tài)：

1.截至北京時(shí)間上午8:56前后，現(xiàn)貨黃金交投于 4469美元/盎司附近。

2.國(guó)內(nèi)市場(chǎng)：上海黃金交易所AU9999早盤(pán)參考價(jià)約 973.00元/克。

宏觀局勢(shì)

1.地緣政治——“邊談邊打”僵局持續(xù)：美伊雙方就談判進(jìn)程釋放矛盾信號(hào)。特朗普的樂(lè)觀表態(tài)旨在穩(wěn)定市場(chǎng)并推動(dòng)協(xié)議達(dá)成，而伊朗的謹(jǐn)慎回應(yīng)則反映了其對(duì)美國(guó)承諾的不信任。美國(guó)眾議院通過(guò)限制動(dòng)武權(quán)力的決議，反映了國(guó)內(nèi)政治壓力，也為局勢(shì)增添了復(fù)雜性。

2.美國(guó)經(jīng)濟(jì)與政策——聚焦非農(nóng)夜：市場(chǎng)所有目光聚焦于今晚公布的美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍預(yù)期新增就業(yè)崗位8.5萬(wàn)個(gè)，失業(yè)率維持在4.3%。若數(shù)據(jù)再次超預(yù)期強(qiáng)勁，將進(jìn)一步扼殺市場(chǎng)對(duì)年內(nèi)降息的幻想；若數(shù)據(jù)疲軟，則可能為金價(jià)提供反攻之機(jī)。

3.央行購(gòu)金提供長(zhǎng)期支撐：高盛在近期報(bào)告中重申，預(yù)計(jì)各國(guó)央行在2026年將保持強(qiáng)勁的購(gòu)金需求，月均購(gòu)買(mǎi)量約60噸，這為金價(jià)提供了堅(jiān)實(shí)的結(jié)構(gòu)性底部支撐。

資金與情緒

1.ETF持倉(cāng)動(dòng)態(tài)：SPDR Gold Trust持倉(cāng)量降至 1025.144噸，創(chuàng)下年內(nèi)新低。

2.市場(chǎng)情緒：金價(jià)在跌破4450美元后并未引發(fā)恐慌性?huà)伿?，顯示在關(guān)鍵數(shù)據(jù)（非農(nóng)）公布前，市場(chǎng)情緒趨于觀望和謹(jǐn)慎。多空雙方均在等待數(shù)據(jù)給出明確方向。

關(guān)聯(lián)市場(chǎng)

1.原油：受地緣局勢(shì)可能出現(xiàn)緩和跡象（特朗普樂(lè)觀言論）影響，國(guó)際油價(jià)在6月4日顯著下跌。WTI原油期貨結(jié)算價(jià)報(bào)93.04美元/桶，下跌3.10%；布倫特原油期貨收于95.03美元/桶，下跌2.84%。油價(jià)的回落若持續(xù)，可能緩解通脹擔(dān)憂(yōu)，間接影響黃金。

2.股市：美股周四漲跌互現(xiàn)，道瓊斯工業(yè)指數(shù)上漲1.73%，而納斯達(dá)克指數(shù)微跌0.09%。股市的韌性分流了部分避險(xiǎn)資金。

3.美元與美債：美元指數(shù)在周四下跌0.11%，收于99.419。美債收益率高位震蕩，十年期美債收益率小幅回落至4.453%附近，為金價(jià)提供微弱支撐。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)精要

中信證券：指出近期金價(jià)反映出其貨幣和信用的雙重屬性。在美國(guó)財(cái)政危機(jī)和債務(wù)問(wèn)題頻發(fā)的背景下，黃金的信用屬性在加強(qiáng)，2026年仍具備配置價(jià)值。

中金公司：認(rèn)為若全球主要央行延續(xù)降息周期，將為金價(jià)提供流動(dòng)性支持；若地緣風(fēng)險(xiǎn)加劇，避險(xiǎn)需求可能再次點(diǎn)燃。但也提示需注意美國(guó)經(jīng)濟(jì)“暫時(shí)性過(guò)熱”可能引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)降息節(jié)奏放緩，疊加黃金高估值，可能觸發(fā)技術(shù)性回調(diào)。（聲明：以上信息僅供參考，不構(gòu)成投資建議。市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）