上周，A股震蕩小漲，滬綜指一周累計(jì)漲0.43%至3539.30點(diǎn)，深綜指漲0.71%至2454.06點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.31%，科創(chuàng)50指數(shù)下跌3.69%。科創(chuàng)板的權(quán)重股中芯國(guó)際、康希諾等跌幅較大，故科創(chuàng)板指數(shù)較弱。創(chuàng)業(yè)板的超級(jí)權(quán)重股寧德時(shí)代雖于上周五大跌，但全周跌幅有限。市場(chǎng)對(duì)寧德時(shí)代的分歧加劇，意味著創(chuàng)業(yè)板指數(shù)未來或因個(gè)股異動(dòng)而出現(xiàn)一些扭曲。

上周的主要消息面是央行降準(zhǔn)及大量上市公司公布了中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告。降準(zhǔn)雖然在上周一造成股指高開，但事后看，銀行股甚至還下跌，原因是市場(chǎng)相信銀行未來的利差收益將下降。

中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告方面，上周進(jìn)入尾聲，與之前幾周不同的是，不少個(gè)股在預(yù)告業(yè)績(jī)后下跌。實(shí)際上有些公司的業(yè)績(jī)是很不錯(cuò)的，但股價(jià)仍然下跌，原因是預(yù)期過于樂觀。當(dāng)然也有些業(yè)績(jī)真不如預(yù)期的公司，典型的如德賽西威等。

業(yè)績(jī)預(yù)告臨近終點(diǎn)時(shí)對(duì)應(yīng)著市場(chǎng)漲跌風(fēng)格變化，這也是上周稍早我提醒投資者注意熱點(diǎn)品種轉(zhuǎn)跌的原因。由事后看，情況也正是這樣，上周芯片、新能源汽車、鋰電等紅得發(fā)紫的品種或先或后開始轉(zhuǎn)弱，單日陰線很長(zhǎng)。到了上周五，甚至大熱門寧德時(shí)代也大跌。與此同時(shí)，一些陰跌不止的藍(lán)籌股在上周稍晚出現(xiàn)反復(fù)，其單邊下跌的態(tài)勢(shì)似乎稍有改觀。

北上資金上周交易量創(chuàng)近5個(gè)月新高，但全周凈買入僅16.69億元，這暗示其一邊大進(jìn)，一邊大拋。如果進(jìn)一步查看個(gè)股數(shù)據(jù)，不難發(fā)現(xiàn)北上資金在減持漲幅巨大的品種（如寧德時(shí)代等），并布局了跌幅較大的藍(lán)籌品種（如中國(guó)平安等）。

北上資金增持或減持的品種，短期內(nèi)并不一定預(yù)示著相關(guān)個(gè)股的漲跌，如果持續(xù)極久，多數(shù)個(gè)股走勢(shì)就會(huì)受影響。以去年強(qiáng)勢(shì)的五糧液、中國(guó)中免等品種為例，北上資金最初減持時(shí)股價(jià)繼續(xù)飛漲，可當(dāng)其持續(xù)減持極久后，這類股最終還是受到了壓制。

由上周盤面看，似乎熱門與冷門板塊已到了接近切換的邊緣。個(gè)股趨勢(shì)是個(gè)長(zhǎng)期過程，所以很少會(huì)陡然扭轉(zhuǎn)，通常先是震蕩與反復(fù)增加。上周末，華為稱將于7月29日發(fā)布P50手機(jī)，業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為有可能裝有鴻蒙系統(tǒng)，估計(jì)相關(guān)熱門品種會(huì)表現(xiàn)一番，其中有些已大幅殺跌的品種或許會(huì)反復(fù)，于是強(qiáng)弱切換又會(huì)變得模糊。

對(duì)于可能發(fā)生的冷熱切換，投資者操作上至少應(yīng)進(jìn)入提防模式，即暫時(shí)不宜追漲或大幅加倉(cāng)那些熱門品種。對(duì)于過分擁擠的交易，投資者不妨換個(gè)視角，可以試著稍稍轉(zhuǎn)身。個(gè)人覺得投資者接下來可采取折中策略，避開過冷與過熱品種，不妨側(cè)重于那些業(yè)績(jī)及經(jīng)營(yíng)前景不錯(cuò)但股價(jià)未炒作過分的品種，比如一些并未預(yù)告業(yè)績(jī)的潛力品種。