每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙陽戈    

◎每經(jīng)記者 趙陽戈

9月7日注定將是股指期貨歷史上濃墨重彩的一天。在中金所祭出超級大招之后，昨日股指期貨市場流動性瞬間干涸，盤后數(shù)據(jù)顯示，滬深300、中證500、上證50期指昨日合計成交量僅7.62萬手，不到9月2日當(dāng)天100.08萬手成交量一成。需要指出的是，在中金所新規(guī)實施后，期貨、現(xiàn)貨市場昨日均出現(xiàn)了一些異?，F(xiàn)象：開盤時，中證500期指被高高托起，午后開盤時，現(xiàn)貨部分成分股又遭遇快速下跌。市場究竟發(fā)生了什么？

日成交量環(huán)比降九成

昨日，3大期指品種流動性齊刷刷斷流，其中滬深300期指成交量4.3萬手，中證500期指成交量1.44萬手，上證50期指成交量4.3萬手，合計為7.62萬手。就在9月2日，這3個數(shù)據(jù)還分別有61.64萬手、16.91萬手、21.53萬手，合計100.08萬手。如此來看，期指3品種成交量昨日迅速斷流，環(huán)比只剩下一成不到。另一方面，滬深300、中證500、上證50期指昨日的過夜持倉量分別為5.55萬手、1.59萬手、2.54萬手，均較9月2日有所萎縮，合計9.68萬手，高于3個品種的合計成交量。

升貼水方面，昨日滬深300、中證500、上證50指數(shù)分別貼水154.29點、348.56點、81.58點。在9月2日，上述3個數(shù)據(jù)分別為400.03點、745.55點、235.83點，貼水點數(shù)迅速收窄。

期現(xiàn)走勢背離

需要指出的是，在中金所新規(guī)之后，昨日期現(xiàn)貨市場走勢出現(xiàn)背離。首先是一開盤，中證500期指各合約都出現(xiàn)快速沖高，甚至一度漲停，即使到收盤時，IC1509、IC1510、IC1512、IC1603合約的漲幅還分別達7.64%、8.76%、6.99%、6.57%，而昨日的中證500指數(shù)僅微漲0.34%；滬深300期指表現(xiàn)雖不如中證500期指，但IF1509漲幅為2.22%，對應(yīng)的滬深300指數(shù)昨日則下跌了3.43%；至于上證50期指表現(xiàn)則最弱，其主力合約IH1509昨日微跌0.37%，上證50指數(shù)跌幅則高達4.89%。

與此同時，相比50ETF和300ETF，500ETF明顯走得更強，昨日最大漲幅一度達6.89%。

另外，在昨日午后，指數(shù)成分股出現(xiàn)塌方式下跌，比如中證500指數(shù)成分股的泰禾集團（000732）、九陽股份（002242）、中航機電（002013）等；滬深300指數(shù)成分股中的中航動控 （000738）、泛海控股（000046）、石基信息（002153）等。

對此，期貨公司相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，早盤IC出現(xiàn)大漲，明顯強于指數(shù)，或因為場內(nèi)的空單急于平倉所致，因為在流動性匱乏，交易成本驟升的背景下，可以說投機者是沒法再玩了。這中間也同樣有不愿意平倉但又不愿意承擔(dān)波動的投資者，于是選擇了在對應(yīng)的ETF上做多，以覆蓋風(fēng)險敞口，“有朋友就在這么做，手中持有空單，同時做多ETF”，上述人士如是說。

至于成分股出現(xiàn)塌方式下跌，或許也與股指期貨有關(guān)。據(jù)上述人士表示，一些做套保的機構(gòu)，可能短時間里沒有足夠的保證金，所以會丟掉手中的一部分現(xiàn)貨籌碼，因為套保的成本也較以前增加了一倍。他告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，“還有一種可能就是，有些機構(gòu)即便以前是在做著套保，但沒有套保編碼，新規(guī)下，也只好選擇離開，有幾個私募就是這樣?！?/p>

上述人士的觀點與中信期貨發(fā)布的研報類似。據(jù)中信期貨發(fā)布的研究報告，“由于機構(gòu)投資者套保成本增加，或?qū)⑹沟猛顿Y者現(xiàn)貨倉位面臨降低可能”。