每經(jīng)記者｜趙李南    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

光纖概念持續(xù)走強(qiáng)，亨通光電（SH600487，股價(jià)99.28元，市值2448.63億元）受到了資本市場(chǎng)的大力追捧。從今年初至今，亨通光電股價(jià)漲幅超過200%。

伴隨著股價(jià)的大漲，亨通光電擬分拆其控股子公司江蘇亨通華?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“亨通華海”）至科創(chuàng)板上市。

6月15日，在臨時(shí)股東會(huì)上，相關(guān)分拆議案以超過99.99%的壓倒性贊成票通過。

“本次分拆有利于資本市場(chǎng)對(duì)公司不同業(yè)務(wù)進(jìn)行合理估值，使上市公司優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)價(jià)值在資本市場(chǎng)得以充分、合理的體現(xiàn)，有利于保護(hù)亨通光電中小股東利益?！焙嗤ü怆姳硎?。

打破歐美技術(shù)獨(dú)占及市場(chǎng)壟斷

“亨通華海是全球前四具備成熟的跨洋洲際海底光纜通信網(wǎng)絡(luò)綜合解決方案能力和萬公里級(jí)超長距海底光纜系統(tǒng)項(xiàng)目交付經(jīng)驗(yàn)的唯一中國企業(yè)?！焙嗤ü怆姳硎?。

在全球數(shù)字經(jīng)濟(jì)的浪潮中，海底光纜通信網(wǎng)絡(luò)無疑是那條看不見的“信息大動(dòng)脈”，它承載著世界95%以上的國際數(shù)據(jù)通信流量。

長久以來，全球海洋通信市場(chǎng)一直呈現(xiàn)出高度壟斷的態(tài)勢(shì)，基本形成了中美法日“四足鼎立”的行業(yè)格局。歐美發(fā)達(dá)國家憑借先發(fā)優(yōu)勢(shì)，在關(guān)鍵器件和深海施工能力上長期保持著技術(shù)獨(dú)占及市場(chǎng)壟斷地位。

亨通光電介紹稱，亨通華海憑借成熟的研發(fā)及制造體系和領(lǐng)先的核心技術(shù)產(chǎn)品躋身全球海洋通信行業(yè)第一梯隊(duì)，打破了歐美發(fā)達(dá)國家數(shù)十年的技術(shù)獨(dú)占及市場(chǎng)壟斷，有力地助推了海洋強(qiáng)國戰(zhàn)略及“一帶一路”倡議的實(shí)施。

據(jù)亨通光電公告，亨通華海2021年發(fā)布全球首個(gè)32纖對(duì)海底線路中繼器原型機(jī)，2022年發(fā)布全球首個(gè)32纖對(duì)海底線路分支器及海底光纜產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)PB級(jí)超大容量傳輸，打破行業(yè)紀(jì)錄，成為全球率先具備承建32纖對(duì)海底光纜系統(tǒng)能力的企業(yè)。2023年亨通華海投資的萬噸級(jí)海光纜敷設(shè)船“藍(lán)色領(lǐng)航者”號(hào)下水，進(jìn)一步延伸了海底光通信產(chǎn)業(yè)鏈，標(biāo)志著公司擁有了端到端的國際遠(yuǎn)洋施工交付能力。

“截至2025年末，亨通華海與全球客戶、合作伙伴及技術(shù)專家攜手累計(jì)簽約交付新建海底光纜項(xiàng)目超13萬公里，業(yè)務(wù)覆蓋78個(gè)國家和地區(qū)，項(xiàng)目覆蓋‘海上絲綢之路’大部分區(qū)域?！焙嗤ü怆姺Q。

財(cái)報(bào)上仍是亨通光電的“小塊頭”

若將目光聚焦于母子公司的財(cái)務(wù)體量對(duì)比，會(huì)發(fā)現(xiàn)一個(gè)有趣的現(xiàn)象：相較于龐大的亨通光電集團(tuán)，擬分拆上市的亨通華海目前在賬面上依然是個(gè)“小塊頭”。

截至本次分拆預(yù)案發(fā)布，亨通光電直接持有亨通華海64.26%的股份，是其絕對(duì)控股股東。亨通光電董事長崔巍及其父親崔根良通過亨通集團(tuán)間接持有亨通華海9.88%的股份。

根據(jù)公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2023年度、2024年度和2025年度，亨通光電實(shí)現(xiàn)歸屬于公司股東的凈利潤（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低值）分別高達(dá)20.33億元、25.76億元和25.65億元。

反觀亨通華海，其2023年、2024年和2025年的扣非后歸母凈利潤分別為1.45億元、3.30億元和3.48億元。若以2025年度數(shù)據(jù)為基準(zhǔn)測(cè)算，亨通光電合并報(bào)表中按權(quán)益享有的亨通華海凈利潤約為2.28億元，僅占?xì)w屬于亨通光電股東凈利潤的8.90%。

在資產(chǎn)規(guī)模方面，也是大體一致的情況。截至2025年12月31日，亨通光電歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)高達(dá)317.80億元。同期，亨通華海歸屬于母公司股東的凈資產(chǎn)為36.72億元。按65.58%的持股權(quán)益比例（直接加間接）計(jì)算，亨通光電享有的亨通華海凈資產(chǎn)約為24.08億元，占比僅為7.58%。

亨通光電專注于在通信和能源兩大領(lǐng)域?yàn)榭蛻魟?chuàng)造價(jià)值，提供行業(yè)領(lǐng)先的光通信、智能電網(wǎng)、海洋能源等產(chǎn)品與解決方案。亨通華海提供海洋通信網(wǎng)絡(luò)綜合解決方案，其業(yè)務(wù)領(lǐng)域、運(yùn)營方式與亨通光電其他業(yè)務(wù)之間保持較高的獨(dú)立性。

“本次分拆上市后，亨通光電及其他下屬企業(yè)將繼續(xù)專注發(fā)展除海洋通信之外的業(yè)務(wù)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司獨(dú)立性?！焙嗤ü怆姺Q。

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