過(guò)去一周（截至6月12日收盤(pán)），國(guó)際現(xiàn)貨黃金下跌2.54%，報(bào)4218.97美元/盎司；COMEX黃金期貨下跌2.87%，報(bào)4239.9美元/盎司。亞洲規(guī)模最大黃金ETF標(biāo)的黃金ETF華安（518880）成交額超212億，黃金股ETF華安（159321）換手率超34%。相關(guān)個(gè)股中，紫金礦業(yè)下跌1.82%、山東黃金下跌0.93%、赤峰黃金下跌3.16%。

消息面上，周一早盤(pán)國(guó)際現(xiàn)貨黃金漲幅一度擴(kuò)大至近2%，報(bào)4307.39美元/盎司。美國(guó)總統(tǒng)特朗普當(dāng)?shù)貢r(shí)間14日宣布，美國(guó)與伊朗達(dá)成和平協(xié)議，霍爾木茲海峽將“免通行費(fèi)開(kāi)放”。伊朗最高國(guó)家安全委員會(huì)15日凌晨發(fā)表聲明，正式確認(rèn)伊美停戰(zhàn)諒解備忘錄達(dá)成。

隨著市場(chǎng)對(duì)伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束的樂(lè)觀(guān)情緒升溫，美債市場(chǎng)本周收官之際，交易員押注美聯(lián)儲(chǔ)將在明年初加息。周五下午，利率互換交易顯示，交易員目前預(yù)計(jì)，到2027年1月，加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為100%；而此前他們押注會(huì)在今年加息。

“霍爾木茲海峽可能重新開(kāi)放的跡象以及油價(jià)下跌，一直是推動(dòng)市場(chǎng)的關(guān)鍵敘事，”HSBC Securities美國(guó)利率策略師Dhiraj Narula表示，“這些因素在一定程度上推遲了對(duì)加息時(shí)間的預(yù)期。”

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)韌性疊加中東沖突推高通脹預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息空間被壓縮，有色金屬市場(chǎng)承壓，但黃金等貴金屬因地緣動(dòng)蕩和央行購(gòu)金等長(zhǎng)期邏輯，長(zhǎng)周期拐點(diǎn)未至，建議關(guān)注價(jià)格波動(dòng)。

機(jī)構(gòu)指出，科技發(fā)展推動(dòng)需求增長(zhǎng)，供需緊張格局下有色金屬價(jià)格有望上行。中東地區(qū)鋁產(chǎn)能恢復(fù)緩慢，疊加高油價(jià)推高運(yùn)輸成本，鋁板塊供給受限。印尼長(zhǎng)期控制鎳礦配額，鎳價(jià)中樞預(yù)計(jì)系統(tǒng)性上移。地緣政治沖突使黃金稀缺性凸顯，同時(shí)美國(guó)可能重啟降息。稀土價(jià)格上漲，頭部企業(yè)憑借技術(shù)壁壘和價(jià)格傳導(dǎo)能力受益。

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