每經(jīng)記者｜黃小聰    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

今日，A股震蕩調(diào)整，消費板塊走出獨立行情，食品飲料、旅游、家電等細(xì)分領(lǐng)域逆勢走強，食品飲料主題ETF同步上漲。

Wind數(shù)據(jù)顯示，目前共有6只以“食品飲料ETF+公司名稱”命名的產(chǎn)品，它們看似名稱相近，實則跟蹤標(biāo)的、成分結(jié)構(gòu)存在明顯差異，這一期我們就來詳細(xì)對比一下。

這6只食品飲料主題的ETF具體如下：

從這6只產(chǎn)品來看，有2只產(chǎn)品的規(guī)模低于2億元，其余4只規(guī)模較大的產(chǎn)品主要跟蹤的是3個指數(shù)，分別為中證食品飲料指數(shù)、中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)、國證食品飲料行業(yè)指數(shù)。

這3個指數(shù)的主要區(qū)別體現(xiàn)在以下幾個方面：

1、成分股

中證食品飲料指數(shù)是選取歸屬于酒、飲料、食品行業(yè)的上市公司證券作為樣本，目前成分股數(shù)量為97只，平均市值約為409億元。

中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)是中證細(xì)分產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)系列的其中之一，主要從食品飲料相關(guān)行業(yè)中選取規(guī)模較大、流動性較好的上市公司作為指數(shù)樣本。目前成分股數(shù)量為50只，平均市值約為697億元。

國證食品飲料行業(yè)指數(shù)是參照國證行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)，選取歸屬于食品飲料行業(yè)的規(guī)模和流動性突出的50只證券作為樣本，個股的平均市值約為741億元。

進(jìn)一步對比這3個指數(shù)的成分股，先來看中證食品飲料指數(shù)和中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)的成分股，重合的成分股有47只，中證食品飲料指數(shù)獨有的成分股是50只，中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)獨有的成分股是3只。

可以發(fā)現(xiàn)，中證食品飲料指數(shù)覆蓋了中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)的大部分成分股。

再進(jìn)一步對比同為50只成分股的中證細(xì)分食品飲料產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)和國證食品飲料行業(yè)指數(shù)，可以看到重合的成分股有40只，各自獨有的成分股都是10只。

2、過往表現(xiàn)

繼續(xù)對比3個指數(shù)的過往表現(xiàn)，近五年3個指數(shù)的年化收益均是負(fù)數(shù)，而且從近一年、近三年到近五年，3個指數(shù)的年化收益也比較接近，其中中證食品飲料指數(shù)的表現(xiàn)稍好一些。

在波動率方面，3個指數(shù)近三年和近五年的年化波動率均在23%上下，其中成分股最多的中證食品飲料指數(shù)，年化波動率更低一點。

3、估值水平

再來對比3個指數(shù)目前的估值水平。Wind數(shù)據(jù)顯示，3個指數(shù)目前的市盈率TTM均處在近10年10%以下分位，屬于歷史低估值區(qū)域。

短期來看，以食品飲料為代表的消費有世界杯賽事的催化；中長期視角，隨著消費復(fù)蘇預(yù)期升溫，疊加板塊估值處于歷史底部，估值修復(fù)+業(yè)績回暖的雙重空間值得期待。

不過也要注意，行業(yè)近五年整體收益承壓，終端消費恢復(fù)節(jié)奏存在不確定性，板塊大概率以震蕩修復(fù)為主，比較難出現(xiàn)單邊大漲行情，更適合中長期布局、分批配置。

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