6月10日，科創(chuàng)人工智能ETF國泰（589110）回調(diào)近3%，AI算力需求與半導體供需格局受關(guān)注。

華福證券指出，全球半導體行業(yè)產(chǎn)能擴張偏慢，資本支出強度不斷下降。下游云廠商AI算力資本開支大幅抬升，拉動半導體需求持續(xù)高景氣，但產(chǎn)業(yè)鏈上游擴產(chǎn)節(jié)奏明顯滯后，2024-2025年行業(yè)資本開支同比分別增長-8%和7%，資本開支強度自2023年的32%回落至2025年的21%，整體投入力度并未匹配需求增速。供需錯配格局之下，全球芯片均價持續(xù)抬升。美國計算機板塊產(chǎn)能利用率持續(xù)爬坡，創(chuàng)下2012年以來新高，但行業(yè)產(chǎn)能指數(shù)長期橫盤震蕩，擴張有限。若終端需求延續(xù)高增，而晶圓產(chǎn)能投產(chǎn)周期偏長，行業(yè)或?qū)⒃俣认萑氘a(chǎn)能緊缺的超級上行周期。

科創(chuàng)人工智能ETF國泰（589110）跟蹤的是科創(chuàng)AI指數(shù)（950180），單日漲跌幅限制達20%，該指數(shù)從科創(chuàng)板市場選取涉及人工智能基礎(chǔ)資源、技術(shù)及應(yīng)用的較大市值上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映科創(chuàng)板代表性人工智能產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)以半導體為主導行業(yè)，權(quán)重占比超過50%，同時覆蓋IT服務(wù)等相關(guān)領(lǐng)域，行業(yè)集中度較高，且持股較為集中，前十大成分股權(quán)重合計接近70%。

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