6月初，英偉達(dá)宣布其面向智能體AI工廠的下一代超級(jí)計(jì)算平臺(tái)NVIDIA Vera Rubin和新一代基于Spectrum-X平臺(tái)的CPO交換機(jī)同步進(jìn)入全面量產(chǎn)階段，標(biāo)志光電共封裝技術(shù)已從概念驗(yàn)證邁入規(guī)模部署。同時(shí)，LightCounting最新報(bào)告預(yù)測2026年硅光模塊市場份額將首次超過50%，硅光成為高速光互聯(lián)主流路徑。

通信ETF國泰（515880）大漲4%，近20日吸金超90億元，聚焦光模塊、服務(wù)器、光纖光纜等算力核心環(huán)節(jié)，光模塊含量超50%，是把握AI互聯(lián)革命與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)雙主線機(jī)遇的核心工具。

英偉達(dá)CPO交換機(jī)全面量產(chǎn)，光互聯(lián)進(jìn)入規(guī)模部署新階段

6月1日，英偉達(dá)在GTC臺(tái)北大會(huì)上正式宣布，其面向智能體AI工廠的下一代超級(jí)計(jì)算平臺(tái)NVIDIA Vera Rubin和新一代基于Spectrum-X平臺(tái)的CPO交換機(jī)已同步進(jìn)入全面量產(chǎn)階段。萬聯(lián)證券指出，這是全球首款基于光電一體封裝技術(shù)（CPO）打造的以太網(wǎng)交換機(jī)，采用200Gb/s SerDes，將光通信組件直接集成到芯片封裝內(nèi)。與使用傳統(tǒng)可插拔光收發(fā)器的網(wǎng)絡(luò)相比，該技術(shù)可實(shí)現(xiàn)能效提升5倍、AI整體正常運(yùn)行時(shí)間提升5倍，部署時(shí)間加快1.3倍，為打造百萬級(jí)GPU的AI工廠提供了基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)架構(gòu)。

CPO從“技術(shù)驗(yàn)證”正式邁入“規(guī)模部署”。英偉達(dá)創(chuàng)始人兼CEO黃仁勛表示，Vera Rubin是為智能體AI這一全新工作負(fù)載而生的AI工廠引擎。該平臺(tái)生產(chǎn)規(guī)模達(dá)到前代Grace Blackwell的兩倍，遍布全球30個(gè)國家、超過350家工廠的數(shù)百家供應(yīng)鏈合作伙伴正在加速提升產(chǎn)能。國聯(lián)民生證券引用Marvell董事長Murphy在Computex大會(huì)上的觀點(diǎn)：當(dāng)算力和內(nèi)存的瓶頸被相繼突破后，“連接”將定義系統(tǒng)的最終性能。銅纜傳輸距離與帶寬成反比，帶寬每翻倍傳輸距離縮短一半，當(dāng)單通道速率升級(jí)到400Gbps時(shí)，銅纜將無法完全連接整個(gè)機(jī)架。CPO通過將光纖直接接入封裝、緊鄰計(jì)算芯片來解決密度和功耗難題，是應(yīng)對(duì)這一物理極限的必然選擇。

高速連接需求旺盛，Credo全年?duì)I收首破13億美元。萬聯(lián)證券同時(shí)報(bào)道，高速連接解決方案企業(yè)Credo公布2026財(cái)年第四季度及全年財(cái)報(bào)，全年?duì)I收首次突破13億美元，同比增長超兩倍。公司Q4收入4.37億美元，Non-GAAP毛利率達(dá)68.3%，顯著超出此前指引。Credo已收購硅光芯片企業(yè)DustPhotonics，構(gòu)建涵蓋SerDes、DSP、硅光子及系統(tǒng)集成的垂直整合技術(shù)棧。公司預(yù)計(jì)FY2027光學(xué)產(chǎn)品收入將超6億美元，其中ZeroFlap Optics、硅光PIC及光學(xué)DSP三類產(chǎn)品各自貢獻(xiàn)超1億美元。這直接驗(yàn)證了AI算力基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)對(duì)高速數(shù)據(jù)傳輸?shù)膹?qiáng)勁需求。

LightCounting：硅光模塊2026年市場份額首超50%，技術(shù)路線拐點(diǎn)確認(rèn)

據(jù)LightCounting最新報(bào)告，2026年基于硅光調(diào)制器的光模塊銷售額預(yù)計(jì)將首次超過整體市場的50%。國聯(lián)民生證券認(rèn)為，在高速率迭代與傳統(tǒng)EML/InP等器件供給偏緊的背景下，硅光有望成為下一階段數(shù)據(jù)中心光互連的重要技術(shù)路徑，利好硅光芯片、光模塊、先進(jìn)封裝及測試設(shè)備等環(huán)節(jié)。

硅光方案在800G/1.6T中滲透率持續(xù)提升，頭部廠商已充分布局。 新易盛在投資者交流中表示，硅光產(chǎn)品占比較去年已有較大幅度提升，已成為公司主流產(chǎn)品；1.6T和800G是今年交付的主力產(chǎn)品，預(yù)計(jì)今年呈現(xiàn)逐季快速增長趨勢。公司在光路交換機(jī)（OCS）領(lǐng)域也已充分布局，預(yù)計(jì)市場明年下半年或2028年將出現(xiàn)批量供應(yīng)需求。天風(fēng)證券統(tǒng)計(jì)顯示，光器件子行業(yè)26Q1實(shí)現(xiàn)營收393.59億元（YoY+101.7%），歸母凈利潤104.16億元（YoY+142.3%），毛利率提升至42.4%，AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速帶來的收入利潤持續(xù)成長趨勢明確。

中國移動(dòng)啟動(dòng)G.654光纜集采，光纖光纜景氣度維持。 據(jù)C114通信網(wǎng)，中國移動(dòng)啟動(dòng)2026-2027年G.654光纜產(chǎn)品集中采購，預(yù)估規(guī)模約6223皮長公里（折合64.94萬芯公里），最高投標(biāo)限價(jià)2.06億元。國聯(lián)民生證券指出，高鐵及長距傳輸場景對(duì)低損耗、大有效面積光纖的需求持續(xù)存在，疊加算力網(wǎng)絡(luò)、骨干網(wǎng)升級(jí)與新型光纜應(yīng)用推進(jìn)，光纖光纜產(chǎn)業(yè)鏈景氣度有望維持。此外，全球首條S+C+L三波段超低損多芯光纜線路已在青島開通，單芯帶寬提升近50%，單條光纖容量達(dá)到傳統(tǒng)光纖5倍以上，為AI智算互聯(lián)和骨干網(wǎng)升級(jí)提供了新型光纖方案。

通信ETF國泰（515880）：光互聯(lián)配置利器，規(guī)模超380億元居同類第一

在英偉達(dá)CPO交換機(jī)全面量產(chǎn)、硅光模塊份額首超50%確立技術(shù)拐點(diǎn)、Credo等上游連接芯片業(yè)績爆發(fā)，通信板塊正迎來“AI互聯(lián)革命+光互聯(lián)”雙主線共振。800G/1.6T光模塊量價(jià)齊升、硅光方案滲透率加速、CPO商用超預(yù)期推進(jìn)、光纖光纜需求維持高景氣，通信硬件產(chǎn)業(yè)鏈從芯片到模塊到光纖的全環(huán)節(jié)景氣上行。

通信ETF國泰（515880）高度聚焦光模塊、服務(wù)器等算力核心硬件，規(guī)模與流動(dòng)性領(lǐng)先，是投資者一鍵配置AI算力基礎(chǔ)設(shè)施板塊的高效工具，近一年漲幅超260%。

數(shù)據(jù)來源：Ifind，數(shù)據(jù)區(qū)間：2025年6月8日至2026年6月8日，產(chǎn)品短期漲跌幅僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)眾多，技術(shù)迭代快，個(gè)股波動(dòng)較大。通過ETF投資可以有效分散風(fēng)險(xiǎn)，把握行業(yè)整體β收益。通信ETF國泰（515880）具備顯著優(yōu)勢：

1、純度較高：超50%的權(quán)重集中于光模塊，疊加服務(wù)器、銅連接、光纖算力核心環(huán)節(jié)合計(jì)占比超80%，與AI算力景氣度高度相關(guān)。

2、規(guī)模與流動(dòng)性俱佳：作為百億級(jí)規(guī)模的行業(yè)ETF，其流動(dòng)性充足，便于大資金進(jìn)出，是市場公認(rèn)的算力硬件投資標(biāo)桿產(chǎn)品。

3、行情代表性好：其走勢較好反映了海外算力資本開支周期以及國內(nèi)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的共振邏輯，通信硬件產(chǎn)業(yè)鏈迎來全棧式升級(jí)機(jī)遇。

相較于個(gè)股投資，ETF能夠有效分散單一公司的技術(shù)迭代風(fēng)險(xiǎn)和集中度風(fēng)險(xiǎn)。相較于個(gè)股投資，ETF可有效分散單一技術(shù)路線風(fēng)險(xiǎn)和客戶驗(yàn)證風(fēng)險(xiǎn)，通信ETF國泰（515880）是投資者一鍵布局從交換芯片到光模塊、從CPO到光纖光纜的全產(chǎn)業(yè)鏈高效工具。

注：數(shù)據(jù)來源：ifind，截至2026年6月8日，通信ETF國泰規(guī)模為382億元，在同類8只產(chǎn)品中排名第一（同類為跟蹤指數(shù)名稱包含“通信”且行業(yè)權(quán)重以通信行業(yè)（申萬一級(jí)行業(yè)）為最大行業(yè)的產(chǎn)品），權(quán)重占比截至2026年5月6日。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。