每經(jīng)AI快訊，長(zhǎng)期以來(lái)，A股較H股普遍存在20%至40%的溢價(jià)，但近期這一格局正被硬科技龍頭率先打破，瀾起科技、寧德時(shí)代、兆易創(chuàng)新等企業(yè)的H股相繼出現(xiàn)對(duì)A股的溢價(jià)。這背后并非單一資金所為，而是外資長(zhǎng)線基金、海外科技基金、南向資金及交易型資金共同推動(dòng)的結(jié)果。機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，這輪變化的本質(zhì)，是全球資本對(duì)中國(guó)核心資產(chǎn)定價(jià)邏輯的重構(gòu)——H股正從A股的“折扣替代品”轉(zhuǎn)變?yōu)榫邆洫?dú)立全球定價(jià)能力的估值平臺(tái)。雖然市場(chǎng)普遍認(rèn)為，該溢價(jià)現(xiàn)象難以在所有硬科技公司中普遍化，但在具備全球龍頭地位、稀缺流通籌碼及清晰全球競(jìng)爭(zhēng)力的少數(shù)核心企業(yè)身上，有望演變?yōu)?ldquo;小范圍系統(tǒng)性溢價(jià)”現(xiàn)象。 (上證報(bào))