每經記者｜彭斐    每經編輯｜董興生    

6月5日，金鉬股份（SH601958，股價21.96元，市值708.56億元）召開2026年第4次董事會會議，審議通過了《關于新設合資子公司的議案》。

金鉬股份公告顯示，為實現(xiàn)對沙坪溝鉬礦科學、規(guī)范、高效開發(fā)利用，公司擬與安徽金沙鉬業(yè)有限公司（以下簡稱金沙鉬業(yè)）、安徽省金福智慧能源有限公司（以下簡稱金福智慧）共同出資設立合資子公司（以下亦稱“標的公司”），建設鉬基新材料精深加工基地，公司主導該公司的開發(fā)建設及運營。

標的公司注冊資本達10億元，金鉬股份認繳5.1億元控股51%，金沙鉬業(yè)和金福智慧分別持股39%和10%。

值得關注的是，此次重大投資構成關聯(lián)交易，且兩大合作方在2026年一季度均處于虧損狀態(tài)。作為行業(yè)巨頭，金鉬股份緣何聯(lián)手兩家虧損企業(yè)？

兩家合作方均處于虧損狀態(tài)

公告顯示，新設立的標的公司暫定名為安徽金鉬華鑫科技有限公司，注冊地址位于安徽省六安市金寨經濟開發(fā)區(qū)。出資方中，持有39%股權的二股東金沙鉬業(yè)需認繳出資額達3.9億元。

財務數(shù)據(jù)顯示，金沙鉬業(yè)2025年度經審計的凈利潤為-455.22萬元，2026年第一季度未經審計的凈利潤為-396.94萬元，呈現(xiàn)持續(xù)虧損狀態(tài)。

另一持股10%的股東金福智慧，成立于2025年8月，2025年尚未開展實際業(yè)務，2026年一季度錄得9.83萬元的凈虧損。這意味著，金鉬股份此次聯(lián)手的兩個合作方，在今年一季度均未實現(xiàn)盈利。

值得一提的是，本次對外投資構成關聯(lián)交易。公告顯示，截至本次關聯(lián)交易為止，過去12個月內金鉬股份與同一關聯(lián)人金沙鉬業(yè)累計發(fā)生關聯(lián)交易0元。本次共同投資關聯(lián)交易計劃發(fā)生5.1億元，根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》和《公司章程》等有關規(guī)定，本事項為公司董事會審批范圍事項，無需提交公司股東會審議。

公告顯示，金沙鉬業(yè)是金鉬股份關聯(lián)自然人的關聯(lián)法人，金鉬股份此前已持有金沙鉬業(yè)34%的股權，且金鉬股份的總會計師王鎮(zhèn)同時擔任金沙鉬業(yè)的董事會董事。

盡管兩家合作方當前均虧損，且交易涉及關聯(lián)關系，但金鉬股份獨立董事專門會議在事前審核中認為，本次公司與各合作方全部以貨幣方式出資共同設立合資子公司，且按照出資額比例確定各方在所設立公司的股權比例，關聯(lián)交易不存在損害公司及全體股東特別是中小股東利益的情形。

公司提示“控制與管理風險”

在合作方“底子”較薄的背景下，金鉬股份對這一10億元級別項目的把控能力就顯得格外重要。

協(xié)議明確約定，標的公司由金鉬股份主導開發(fā)建設及日常運營。在法人治理結構的頂層設計上，標的公司設立董事會，由7名董事組成。其中，金鉬股份手握半數(shù)以上表決權，可推薦4名董事，而金沙鉬業(yè)和金福智慧僅分別推薦2名和1名。

同時，標的公司的董事會設董事長1名，由金鉬股份推薦的董事?lián)?，經標的公司董事會選舉產生。董事長為標的公司的法定代表人。

在經營事項約定上，金鉬股份公告顯示，標的公司由金鉬股份主導開發(fā)建設及運營，金沙鉬業(yè)、金福智慧有權監(jiān)督標的公司的建設運營及日常經營事項。

在資金的實繳節(jié)奏上，10億元注冊資本被要求分兩期出資到位：第一期50%的出資額應在2026年6月30日前實繳，第二期剩余的50%則應在2027年6月30日前到位。這意味著，目前正處于虧損狀態(tài)的金沙鉬業(yè)，需在短時間內拿出近2億元真金白銀完成首期實繳。

相較于合作方的“窘迫”，金鉬股份并不差錢。公司2025年年報顯示，其全年實現(xiàn)歸母凈利潤31.55億元；2026年一季度單季實現(xiàn)營業(yè)收入41.58億元，歸母凈利潤達9.02億元，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額為1.15億元。

然而，實力反差與不對等的風險敞口，也讓金鉬股份保持了一份審慎，并在公告中特別進行了風險提示。公司坦言，標的公司成立后，未來可能面臨管理、內部控制等方面的風險，公司將進一步完善法人治理結構、建立完善的內部控制流程和有效的監(jiān)督機制，優(yōu)化公司整體資源配置，確保對子公司有效管理。

封面圖片來源：AIGC