每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月5日上午，A股科技板塊行情出現(xiàn)明顯分化：前期強(qiáng)勢的半導(dǎo)體方向有所回調(diào)，而光模塊、通信設(shè)備等領(lǐng)域接力走強(qiáng)。AI產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部輪動加速，資金在不同環(huán)節(jié)間快速切換，押注單一賽道的投資難度顯著增加。在此背景下，人工智能ETF華富（515980）憑借“算力+應(yīng)用”全產(chǎn)業(yè)鏈均衡配置，助力投資者在分化行情中一站式把握AI機(jī)遇。

對此，人工智能ETF華富（515980）基金經(jīng)理張婭和郜哲表示，當(dāng)前產(chǎn)業(yè)最新催化主要來自正在舉行的Computex 2026大會（臺北國際電腦展）。從展會披露的信息看，人工智能領(lǐng)域有三大發(fā)展趨勢值得關(guān)注：其一，算力規(guī)格繼續(xù)上修。Rubin平臺之后的下一代機(jī)柜級方案，在網(wǎng)絡(luò)帶寬、HBM容量、供電與散熱方面均提出新一輪升級要求，單機(jī)柜價值量進(jìn)一步抬升，算力產(chǎn)業(yè)鏈的景氣持續(xù)時間被拉長。其二，配套環(huán)節(jié)的權(quán)重明顯提升，本屆展會上CPU、CPO、1.6T光模塊、HBM4、液冷與高壓直流電源是絕對的高頻議題。GPU之外，CPU、網(wǎng)絡(luò)、存儲這些過去的“配套”正在被市場重新定價，成為算力主線的第二增長極。其三，終端側(cè)的產(chǎn)業(yè)化節(jié)奏在加快。AI PC、AI手機(jī)、機(jī)器人與具身智能產(chǎn)品集中亮相，應(yīng)用端正在從主題敘事向業(yè)績兌現(xiàn)過渡。

AI科技仍處于市值、敘事和行業(yè)基本面的全球共振向上的周期中，但AI行情正從光模塊向存儲、設(shè)備、封測、國產(chǎn)算力等方向輪動，押注單一賽道的投資難度高、風(fēng)險大。而人工智能ETF華富（515980）緊密跟蹤的中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071），其“算力+應(yīng)用”相對均衡的全產(chǎn)業(yè)配置，疊加季度調(diào)倉機(jī)制，既能緩減估值風(fēng)險，又能通過成長性優(yōu)選模型，持續(xù)聚焦景氣度高的細(xì)分行業(yè)。無論是在光模塊領(lǐng)漲階段，還是存儲、封測接力的輪動行情中，該指數(shù)都能較好地捕捉AI產(chǎn)業(yè)鏈的整體機(jī)會。

張婭和郜哲同時表示，當(dāng)下Computex大會與英偉達(dá)近期業(yè)績已經(jīng)把產(chǎn)業(yè)節(jié)奏勾畫得較為清晰，AI產(chǎn)業(yè)趨勢當(dāng)前的關(guān)鍵問題，不在于“是否延續(xù)”，而在于“主線還能擴(kuò)散到多寬”。在景氣仍在外溢的階段，人工智能ETF華富（515980）是當(dāng)前高效一鍵參與人工智能產(chǎn)業(yè)投資的良好工具。對于場外投資者而言，則可通過其聯(lián)接基金（A類：008020，C類：008021）積極參與。

風(fēng)險提示：

基金/股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。本文關(guān)于證券市場、人工智能行業(yè)的論述僅為本公司對當(dāng)下證券市場與相關(guān)行業(yè)的研究觀點(diǎn)，基于市場環(huán)境的不確定和多變性，所涉觀點(diǎn)后續(xù)可能隨著市場發(fā)生調(diào)整或變化。本內(nèi)容僅用于投資者溝通交流之目的，不構(gòu)成對任何機(jī)構(gòu)和個人投資的建議或意見，不代表本公司管理基金當(dāng)下或未來的持倉，也不必然作為本公司管理之基金進(jìn)行投資決策的依據(jù)，不構(gòu)成對投資者投資收益的承諾或保證。本文數(shù)據(jù)來自WIND與公開資料整理，本公司并不保證本文所載文字及數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性及完整性，不對任何人因使用此類報告的全部或部分內(nèi)容而引致的任何損失承擔(dān)任何責(zé)任。投資人購買基金前，應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應(yīng)。投資人應(yīng)根據(jù)個人風(fēng)險承受能力和投資經(jīng)驗，審慎參與基金/股市投資。

華富人工智能ETF為股票型ETF基金，采用指數(shù)化投資策略，緊密跟蹤中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)，投資于標(biāo)的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%；華富人工智能ETF聯(lián)接基金為股票型ETF聯(lián)接基金，主要投資于目標(biāo)ETF、標(biāo)的指數(shù)成分股和備選成份股票，其中投資于目標(biāo)ETF的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。指數(shù)的歷史收益情況不預(yù)示其未來表現(xiàn)，不構(gòu)成對相關(guān)基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，請投資者關(guān)注指數(shù)波動的風(fēng)險。ETF上市后將在二級市場進(jìn)行交易，盡管套利機(jī)制的存在將使得ETF交易價格與IOPV(基金份額參考凈值)的差異控制在一定范圍內(nèi)，但ETF交易價格受諸多因素影響可能存在顯著不同于IOPV的情形，投資者買入ETF可能存在一定的折溢價風(fēng)險。ETF可能發(fā)生基金投資組合業(yè)績與標(biāo)的指數(shù)業(yè)績存在偏離、指數(shù)編制機(jī)構(gòu)停止服務(wù)、成份券停牌或違約等風(fēng)險。聯(lián)接基金可能發(fā)生基金投資組合業(yè)績與目標(biāo)ETF基金業(yè)績存在偏離、不完全一致等風(fēng)險?；鸸芾砣藢σ陨匣鸬娘L(fēng)險評級均為R4級，適合風(fēng)險承受能力等級為C4級及以上投資者認(rèn)購?；鹜顿Y收益將受到證券市場調(diào)整而發(fā)生波動，可能會發(fā)生本金虧損。基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險，具體風(fēng)險請詳見《招募說明書》。請投資者注意，不同基金銷售機(jī)構(gòu)對以上基金的風(fēng)險評級可能不一致，請根據(jù)各銷售機(jī)構(gòu)作出的風(fēng)險評估以及匹配結(jié)果進(jìn)行購買，并詳細(xì)閱讀以上基金的《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解以上基金風(fēng)險收益特征等具體情況，根據(jù)自身風(fēng)險承受能力等情況自行做出投資選擇?；鸬倪^往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。以上基金由華富基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機(jī)構(gòu)不承擔(dān)產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理職責(zé)?；鸸芾砣顺兄Z以誠實守信、勤勉盡責(zé)原則管理和運(yùn)用基金財產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運(yùn)作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣颂崾就顿Y者的“買者自負(fù)”原則，在作出投資決策后，與基金投資有關(guān)的風(fēng)險由投資者自行承擔(dān)。