在“啞鈴型策略”的進攻端，具備強基本面支撐的通信、電子及國產(chǎn)算力板塊是我們關注的核心。周四盤面上，半導體設備ETF強勢反彈，收盤上漲3.76%，集成電路ETF亦收漲2.02%，顯示出資金對該領域的持續(xù)認可。

當前，全球人工智能產(chǎn)業(yè)正處于高速發(fā)展的紅利期，AI算力基礎設施建設全面爆發(fā)。在這一宏大背景下，服務器價值量迎來了大幅提升。作為算力底座的核心環(huán)節(jié)，存儲與半導體設備板塊的長期成長邏輯十分明確。算力需求的指數(shù)級增長直接拉動了底層硬件的擴容需求，相關產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)正迎來業(yè)績釋放的戰(zhàn)略機遇期。

從近期行業(yè)動態(tài)來看，“存儲漲價”與“存儲擴產(chǎn)”正成為半導體設備板塊最強勁的催化邏輯。一方面，隨著全球AI服務器及高性能計算對高帶寬內(nèi)存（HBM）和高容量上游存儲需求的激增，存儲芯片供需格局顯著改善，產(chǎn)品價格進入上行周期。存儲價格的持續(xù)回升，直接修復了晶圓廠的盈利能力與現(xiàn)金流，為其后續(xù)的資本開支提供了堅實的資金支撐。

另一方面，為了應對AI算力爆發(fā)帶來的結構性產(chǎn)能短缺，各大存儲龍頭廠商紛紛開啟了新一輪的擴產(chǎn)周期。存儲芯片的擴產(chǎn)對前道工藝設備（如光刻、刻蝕、薄膜沉積、清洗及檢測設備）的結構性需求量遠超傳統(tǒng)制程。這種從“下游漲價盈利”到“中游資本開支擴大”、再到“上游設備訂單爆發(fā)”的邏輯傳導機制非常明確，正為半導體設備板塊注入源源不斷的發(fā)展動能。

盡管半導體設備板塊在近期經(jīng)歷了較為劇烈的回調(diào)，但產(chǎn)業(yè)基本面的向好趨勢并未改變。前期較極致的調(diào)整，已經(jīng)很大程度消化了市場上的空頭籌碼，板塊當前的總體估值壓力相對有限。更為關鍵的是，后續(xù)行業(yè)內(nèi)仍具備強有力的催化因素，除了上述存儲廠商的持續(xù)擴產(chǎn)計劃外，還疊加了行業(yè)內(nèi)本土設備龍頭企業(yè)上市帶來的板塊效應。因此，在短期防御屬性顯現(xiàn)、盤面企穩(wěn)之后，或是中長期布局的優(yōu)良窗口期，有興趣的朋友可關注半導體設備ETF（159516）。

從全球半導體產(chǎn)業(yè)的供給端來看，海外晶圓代工巨頭正在逐步收縮成熟制程的供應規(guī)模。這一產(chǎn)能結構的調(diào)整，為相關廠商提供了寶貴的市場導入與份額提升機遇。

進一步延伸至集成電路及芯片設計領域，在核心技術自主可控與國產(chǎn)替代加速推進的雙重加持下，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈正加速突破關鍵環(huán)節(jié)的技術壁壘。從消費電子復蘇到汽車智能化，再到工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)的普及，終端需求的持續(xù)回暖將為芯片設計板塊提供源源穩(wěn)定的訂單支撐。整體而言，國產(chǎn)算力及半導體產(chǎn)業(yè)鏈的中長期成長空間依然十分廣闊，具備較高的長期投資配置價值。有興趣的朋友可關注集成電路ETF（159546）。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

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