資金面看，十年國債ETF國泰（511260）持續(xù)吸金，近20日凈流入超17億元，穩(wěn)健配置價(jià)值受關(guān)注。

興業(yè)證券指出，2025年債券市場由過去幾年的單邊走強(qiáng)向震蕩市轉(zhuǎn)變。《關(guān)于深化上海全球資產(chǎn)管理中心建設(shè)的若干意見》印發(fā)，提出優(yōu)化國債上海關(guān)鍵收益率曲線形成機(jī)制，并推動(dòng)國債期權(quán)等利率類衍生品上市。期限結(jié)構(gòu)上，短端和長端收益率走勢(shì)分化，長端收益率下半年上行明顯，截至2025年年末，10年期國債到期收益率震蕩上行至1.85%。信用結(jié)構(gòu)上，企業(yè)債收益率增幅略低于利率債，信用利差呈現(xiàn)震蕩上行走勢(shì)。估值表現(xiàn)方面，2025年債券市場普遍取得正收益，但明顯弱于2024年表現(xiàn)；其中，中債10年期國債指數(shù)上漲0.8%，較2024年下降8.5個(gè)百分點(diǎn)。

十年國債ETF國泰（511260）跟蹤上證10年期國債指數(shù)，選取剩余期限7到10年且在上交所掛牌的國債作為樣本，久期恒定。從過往表現(xiàn)來看，十年國債ETF國泰（511260）成立以來凈值屢創(chuàng)新高，歷史業(yè)績持續(xù)穩(wěn)健。根據(jù)基金定期報(bào)告，截至2025年年末，近1年回報(bào)率達(dá)0.4%，近3年回報(bào)率達(dá)14.23%，近5年回報(bào)率達(dá)23.19%，成立至今累計(jì)回報(bào)率達(dá)36.31%。

值得關(guān)注的是，十年國債ETF國泰成立以來經(jīng)歷了2018~2025年共計(jì)8個(gè)完整自然年度，均保持每年正收益，有望成為穿越牛熊周期的資產(chǎn)配置利器。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源基金定期報(bào)告、Wind，相關(guān)業(yè)績經(jīng)托管行核對(duì)，過往表現(xiàn)不代表未來。截至2026/6/3，十年國債ETF規(guī)模為208.52億元。十年國債ETF成立于2017年8月4日，2017年~2025年凈值增長率/業(yè)績比較基準(zhǔn)為：-1.55%/-1.01%；7.6%/8.47%；2.49%/4.81%；1.92%/2.09%；5.19%/5.78%；2.52%/2.87%；4.37%/4.83%；9.02%/8.09%；0.40%/-1.34%。提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。涉及基金費(fèi)率請(qǐng)查閱法律文件。