每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

6月伊始，A股市場呈現(xiàn)高位震蕩走勢。前期漲幅較大的部分科技資產(chǎn)出現(xiàn)調(diào)整，消費板塊則迎來反彈，似乎出現(xiàn)一定“高切低”現(xiàn)象。對此，人工智能ETF華富基金經(jīng)理郜哲認為，中期要實現(xiàn)風格轉(zhuǎn)換，或仍需科技與消費的業(yè)績增速差出現(xiàn)明顯收斂。而當前跟蹤的二季度高頻數(shù)據(jù)顯示，傳統(tǒng)經(jīng)濟需求依舊待提振，消費、地產(chǎn)等板塊亮點稀缺，出口與科技制造業(yè)則維持高景氣。因此在盈利預期分化背景下，業(yè)績確定性較高的硬科技板塊大概率仍是未來的重點關注方向之一。人工智能ETF華富（515980）作為布局AI全產(chǎn)業(yè)鏈的投資工具，覆蓋芯片、算法、應用等核心環(huán)節(jié)，助力投資者把握AI發(fā)展大趨勢帶來的投資機遇（數(shù)據(jù)來源：中證指數(shù)公司，截至2026/6/1）。

短期來看，市場增量資金流入偏弱，同時面臨美聯(lián)儲新任主席首次議息會議、世界杯賽事的資金虹吸及IPO等多重因素擾動，大盤有效向上突破難度較大。但全A盈利改善趨勢未變，市場大概率維持高位震蕩。郜哲表示，震蕩行情中，業(yè)績確定性相對較強的科技主線有望凸顯，可耐心等待中報驗證，調(diào)整蓄力越久，后續(xù)突破的可能性就越大。

從產(chǎn)業(yè)層面看，海外Anthropic發(fā)布Claude Opus 4.8并完成巨額融資，字節(jié)計劃最高支出700億美元建設AI基礎設施，國內(nèi)華為發(fā)布“韜定律”等熱點事件頻出，郜哲認為，AI科技仍處于股價、敘事和行業(yè)基本面的全球共振向上的周期中，但AI行情正從光模塊向存儲、設備、封測、國產(chǎn)算力等方向輪動，押注單一賽道的投資難度高、風險大。而人工智能ETF華富（515980）緊密跟蹤的中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)（931071），其“算力+應用”相對均衡的全產(chǎn)業(yè)配置，疊加季度調(diào)倉機制，既能緩減估值風險，又能通過成長性優(yōu)選模型，持續(xù)聚焦景氣度高的細分行業(yè)。無論是在光模塊領漲階段，還是存儲、封測接力的輪動行情中，該指數(shù)都能較好地捕捉AI產(chǎn)業(yè)鏈的整體機會。對于場外投資者而言，則可通過其聯(lián)接基金（A類：008020，C類：008021）積極參與。

注：華富人工智能ETF由張婭、郜哲、李孝華三位基金經(jīng)理共同管理。本文所提產(chǎn)品及相關公司僅作為示例，不構成任何投資建議。

風險提示：

基金/股市有風險，投資需謹慎。本文關于證券市場、人工智能行業(yè)的論述僅為本公司對當下證券市場與相關行業(yè)的研究觀點，基于市場環(huán)境的不確定和多變性，所涉觀點后續(xù)可能隨著市場發(fā)生調(diào)整或變化。本內(nèi)容僅用于投資者溝通交流之目的，不構成對任何機構和個人投資的建議或意見，不代表本公司管理基金當下或未來的持倉，也不必然作為本公司管理之基金進行投資決策的依據(jù)，不構成對投資者投資收益的承諾或保證。本文數(shù)據(jù)來自WIND、中證指數(shù)公司與公開資料整理，本公司并不保證本文所載文字及數(shù)據(jù)的準確性及完整性，不對任何人因使用此類報告的全部或部分內(nèi)容而引致的任何損失承擔任何責任。投資人購買基金前，應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應。投資人應根據(jù)個人風險承受能力和投資經(jīng)驗，審慎參與基金/股市投資。

華富人工智能ETF為股票型ETF基金，采用指數(shù)化投資策略，緊密跟蹤中證人工智能產(chǎn)業(yè)指數(shù)，投資于標的指數(shù)成份股和備選成份股的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%，且不低于非現(xiàn)金基金資產(chǎn)的80%；華富人工智能ETF聯(lián)接基金為股票型ETF聯(lián)接基金，主要投資于目標ETF、標的指數(shù)成分股和備選成份股票，其中投資于目標ETF的資產(chǎn)比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。指數(shù)的歷史收益情況不預示其未來表現(xiàn)，不構成對相關基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，請投資者關注指數(shù)波動的風險。ETF上市后將在二級市場進行交易，盡管套利機制的存在將使得ETF交易價格與IOPV(基金份額參考凈值)的差異控制在一定范圍內(nèi)，但ETF交易價格受諸多因素影響可能存在顯著不同于IOPV的情形，投資者買入ETF可能存在一定的折溢價風險。ETF可能發(fā)生基金投資組合業(yè)績與標的指數(shù)業(yè)績存在偏離、指數(shù)編制機構停止服務、成份券停牌或違約等風險。聯(lián)接基金可能發(fā)生基金投資組合業(yè)績與目標ETF基金業(yè)績存在偏離、不完全一致等風險?；鸸芾砣藢σ陨匣鸬娘L險評級均為R4級，適合風險承受能力等級為C4級及以上投資者認購?；鹜顿Y收益將受到證券市場調(diào)整而發(fā)生波動，可能會發(fā)生本金虧損?；鹪谕顿Y運作過程中可能面臨各種風險，具體風險請詳見《招募說明書》。請投資者注意，不同基金銷售機構對以上基金的風險評級可能不一致，請根據(jù)各銷售機構作出的風險評估以及匹配結(jié)果進行購買，并詳細閱讀以上基金的《基金合同》、《招募說明書》、《產(chǎn)品資料概要》等法律文件，了解以上基金風險收益特征等具體情況，根據(jù)自身風險承受能力等情況自行做出投資選擇?；鸬倪^往業(yè)績并不預示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。以上基金由華富基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風險管理職責。基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段?；鸸芾砣颂崾就顿Y者的“買者自負”原則，在作出投資決策后，與基金投資有關的風險由投資者自行承擔。