每經(jīng)編輯｜蒙錦濤    

當(dāng)你拿起手機、連接電腦，或駕駛新能源汽車穿行于城市之間，或許不會想到，這些設(shè)備穩(wěn)定運行的背后，都離不開一塊小小的鋰電池。而這些高品質(zhì)、高安全性的鋰電池，在誕生之初的關(guān)鍵一步——制漿環(huán)節(jié)，都繞不開一個“幕后英雄”：無錫理奇智能裝備股份有限公司（以下簡稱“理奇智能”）。

如果把鋰電池比作一個“生命體”，那么漿料就是它的“血液”。理奇智能所做的，就是通過精密的工藝，將各種粉末與液體均勻、穩(wěn)定地混合成這一關(guān)鍵材料。這個看似基礎(chǔ)的環(huán)節(jié)，實則決定著電池的性能、壽命與安全性。

如今，這家在物料自動化處理領(lǐng)域深耕多年的“隱形冠軍”，4月30日正式登陸創(chuàng)業(yè)板。此次上市，不僅是理奇智能發(fā)展歷程中的重要里程碑，更是其從行業(yè)幕后走向全球流程工業(yè)裝備前沿的戰(zhàn)略新起點。

深耕鋰電制漿

以全案服務(wù)構(gòu)筑“頭部客戶朋友圈”

理奇智能的核心競爭力，在于其獨特的“一站式定制化解決方案”業(yè)務(wù)模式。區(qū)別于傳統(tǒng)單機設(shè)備銷售，公司為客戶提供從前期咨詢、方案設(shè)計、設(shè)備制造，到安裝調(diào)試、運維保障的全流程服務(wù)，深度嵌入客戶生產(chǎn)線的核心環(huán)節(jié)。

這種深度綁定，賦予了理奇智能極強的不可替代性。物料處理系統(tǒng)是鋰電池生產(chǎn)線的核心，更換供應(yīng)商不僅涉及高昂的設(shè)備替換成本，還可能面臨技術(shù)不兼容、產(chǎn)線停產(chǎn)等重大風(fēng)險。因此，一旦合作確立，客戶往往會與理奇智能形成長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略綁定關(guān)系。

理奇智能的客戶黏性優(yōu)勢，并非憑空產(chǎn)生，而是深度融入產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、通過技術(shù)與服務(wù)綁定實現(xiàn)的：核心產(chǎn)品物料智能處理系統(tǒng)2025年貢獻78.38%的主營業(yè)務(wù)收入，是客戶工廠的“智慧大腦”；自主研發(fā)的智能集成控制系統(tǒng)，可與工廠MES系統(tǒng)聯(lián)動，深度嵌入客戶制造體系，強化客戶“技術(shù)依賴”。

憑借高黏性優(yōu)勢與全案服務(wù)能力，理奇智能構(gòu)建了一個極具含金量的“客戶朋友圈”。其客戶名單幾乎囊括了全球鋰電池領(lǐng)域的“全明星陣容”：寧德時代、比亞迪、LG新能源、欣旺達、億緯鋰能等國內(nèi)龍頭，以及大眾集團、福特汽車等國際整車巨頭。在精細化工領(lǐng)域，杜邦、漢高、3M、PPG等世界500強同樣是其長期合作伙伴。

這種含金量極高的客戶結(jié)構(gòu)，不僅是其產(chǎn)品實力的極佳背書，更是其業(yè)務(wù)穩(wěn)定性和持續(xù)性的根本保障。公司也因此獲得了寧德時代“優(yōu)秀供應(yīng)商”、比亞迪“最佳合作伙伴”、億緯鋰能“金牌供應(yīng)商”等一系列客戶頒發(fā)的高含金量榮譽，客戶滿意度與忠誠度可見一斑。

強大的客戶黏性也鑄就了卓越的市場地位。據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（GGII）數(shù)據(jù)顯示，在中國鋰電物料智能處理系統(tǒng)一細分賽道，理奇智能的市場占有率已從2023年的27%躍升至2024年的43%，連續(xù)兩年穩(wěn)居行業(yè)前列。這份領(lǐng)先優(yōu)勢，正是其“深度綁定”業(yè)務(wù)模式成功的極佳證明。

業(yè)績穩(wěn)健增長

以硬核研發(fā)鍛造“技術(shù)護城河”

亮眼的市場地位背后，是公司持續(xù)向好的經(jīng)營業(yè)績。2023年至2025年，公司收入從17.21億元穩(wěn)步增長至23.73億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤也從2.39億元提升至2.74億元，呈現(xiàn)出持續(xù)上升的良好態(tài)勢。更為可貴的是，公司核心技術(shù)產(chǎn)品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例始終高達94%左右，充分說明其主要收入均來源于自主創(chuàng)新的核心技術(shù)，增長的“含金量”十足。

這一切的基石，是公司持續(xù)高強度的研發(fā)投入。報告期內(nèi)，公司累計研發(fā)投入超過2.1億元，研發(fā)費用從4684.32萬元飆升至8902.97萬元，年復(fù)合增長率高達37.86%。這種“舍得投入”的姿態(tài)，為其構(gòu)建了一道深邃的技術(shù)護城河。截至2026年2月，公司已擁有434項授權(quán)專利，其中37項為含金量極高的發(fā)明專利，以及43項軟件著作權(quán)。

這種技術(shù)優(yōu)勢已獲得國家與行業(yè)的高度認可。公司已獲得國家高新技術(shù)企業(yè)認定，并榮獲“江蘇省專精特新中小企業(yè)”“江蘇省工程技術(shù)研究中心”“江蘇省企業(yè)技術(shù)中心”等重磅稱號。其拳頭產(chǎn)品“BDS-200鋰電池智能配料系統(tǒng)成套裝備”更是摘得了“江蘇省首臺（套）重大裝備”的桂冠。這些資質(zhì)和榮譽，是對其技術(shù)先進性和行業(yè)貢獻的認可。

技術(shù)優(yōu)勢也實實在在地轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)效率。公司的核心產(chǎn)品粉液高效分散機相較于傳統(tǒng)的制漿系統(tǒng)，具有設(shè)備投資小、占地面積小、綜合能耗低的顯著優(yōu)勢，能夠處理固含量超過70%的高粘度漿料，單線產(chǎn)能最高可達2500L/h，完美契合了下游客戶降本增效的核心訴求。

更值得關(guān)注的是，公司并未滿足于現(xiàn)有成就，而是精準布局未來。面對鋰電池行業(yè)的下一代技術(shù)路線——干法電極和固態(tài)電池，公司已前瞻性地組建專業(yè)團隊，完成了相關(guān)新型設(shè)備的技術(shù)布局和產(chǎn)品儲備，并與一線鋰電廠商開展驗證工作。這意味著，當(dāng)下一代電池技術(shù)風(fēng)口來臨時，理奇智能已做好了搶跑的準備，其技術(shù)護城河在未來相當(dāng)長一段時間內(nèi)都難以被逾越。

出海先發(fā)優(yōu)勢顯著

充沛訂單勾勒未來增長藍圖

理奇智能的未來，不僅在中國，更在廣闊的全球市場。隨著全球碳中和目標深入推進，海外鋰電池產(chǎn)能建設(shè)正迎來前所未有的浪潮。

與其他設(shè)備商不同，理奇智能憑借敏銳的嗅覺，已率先完成國際化布局，展現(xiàn)出卓越的海外市場先發(fā)優(yōu)勢。公司產(chǎn)品已遠銷亞洲、北美、歐洲、澳大利亞等三十多個國家和地區(qū)，并已在德國、匈牙利、美國、新加坡等地設(shè)立生產(chǎn)、研發(fā)和售后服務(wù)基地，構(gòu)建起全球化的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。其多項關(guān)鍵產(chǎn)品也已通過歐盟CE認證、ATEX防爆認證及美國UL認證，為產(chǎn)品出海掃清了關(guān)鍵障礙。

先發(fā)優(yōu)勢持續(xù)轉(zhuǎn)化為市場競爭力，公司海外業(yè)務(wù)實現(xiàn)跨越式增長。報告期內(nèi)，公司境外收入從2023年的2545萬元猛增至2025年的3.85億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例從1.48%飆升至16.24%，海外市場已成為公司重要的增長極。

值得一提的是，公司已成為寧德時代、遠景集團等國內(nèi)企業(yè)海外基地以及PowerCo（大眾集團子公司）、ZellCo（大眾集團子公司）、BlueOval（美國福特子公司）等海外鋰電池企業(yè)供應(yīng)商，品牌國際影響力持續(xù)提升。

海外先發(fā)優(yōu)勢與國內(nèi)市場地位的雙重加持，讓公司在手訂單保持充沛態(tài)勢。截至報告期末，理奇智能在手訂單金額超過58億元，其中海外訂單占據(jù)了相當(dāng)大的比重。這一龐大的“訂單池”，為未來2年至3年的收入和利潤增長提供了清晰且堅實的保障。

展望未來，公司的發(fā)展路徑清晰可見。一方面，國內(nèi)鋰電行業(yè)景氣度回暖，頭部企業(yè)擴產(chǎn)周期重啟，公司作為行業(yè)龍頭或將率先受益；另一方面，公司正積極將業(yè)務(wù)版圖從鋰電領(lǐng)域向精細化工、復(fù)合材料、食藥日化等更廣闊的流程工業(yè)延伸，成長賽道十分寬廣。

此次創(chuàng)業(yè)板上市，將為理奇智能的全球化征程裝上“加速器”。本次募集資金主要用于擴大產(chǎn)能、提升研發(fā)實力，將徹底打破公司現(xiàn)有產(chǎn)能瓶頸，為業(yè)務(wù)擴張與技術(shù)創(chuàng)新提供充足支撐。從長遠來看，理奇智能正從中國鋰電制漿設(shè)備的“隱形冠軍”，加速蛻變?yōu)椴季秩颉M跨多領(lǐng)域的流程工業(yè)一體化解決方案服務(wù)商。

對于投資者而言，理奇智能不僅是一家占據(jù)細分賽道龍頭地位、技術(shù)領(lǐng)先、業(yè)績穩(wěn)健的企業(yè)，更是一家站在全球新能源浪潮之巔、手握充沛海外訂單、成長路徑清晰的優(yōu)質(zhì)標的，其未來發(fā)展值得期待。

（文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）

編輯|蒙錦濤