華創(chuàng)證券指出，非銀金融行業(yè)中的保險板塊作為居民資產(chǎn)搬家的重要方向，短期銀行定存到期有望帶來保費增量實現(xiàn)開門紅；中期視角下，股市走強或將增厚保險權益投資收益，通脹回歸下利率抬升增厚保險票息收益。券商板塊有望在政策催化下迎來估值修復，重點關注頭部券商的外延擴張機會，隨著政策支持頭部機構通過并購重組做優(yōu)做強，行業(yè)集中度提升的長期趨勢未變，當前券商行業(yè)估值處于歷史低位，政策催化有望帶動板塊修復。

證券ETF（512880）跟蹤的是證券公司指數(shù)（399975），該指數(shù)從A股市場中選取涉及證券經(jīng)紀、投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映證券行業(yè)相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。證券公司指數(shù)覆蓋了各類證券相關業(yè)務，具有較強的周期性和市場敏感性，是衡量資本市場活躍度的重要指標之一。

風險提示：數(shù)據(jù)來源wind、截至2025.12.22，證券ETF規(guī)模為569.46億，在同類21只產(chǎn)品中排名第一。提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。