12月8日（周一），在險資增量空間打開、券商杠桿限制松綁等多重提振下，A股科技成長板塊大幅反彈，雙創(chuàng)指數(shù)漲幅領(lǐng)先，高彈性的AI產(chǎn)業(yè)鏈更是一馬當先，聚焦算力設(shè)備的通信ETF、創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF等演繹二輪行情，部分龍頭股中際旭創(chuàng)、天孚通信等股價突破前高。

相比之下，港股科技則平淡太多。上周五傳出昆侖芯分拆上市的百度集團，周一全天也橫盤表現(xiàn)，恒生科技、恒生互聯(lián)網(wǎng)、港股通科技等主要指數(shù)均橫盤震蕩。

東吳證券最新分析稱：港股短期反彈確認還需要新的催化劑，新的海外風險不容忽視。從中長期配置來看，當前位置有吸引力。

一方面，雖然市場預(yù)計12月美聯(lián)儲降息概率顯著提升，但不排除美聯(lián)儲會采取鷹派降息（例如強調(diào)2026年未必持續(xù)降息），如果這樣市場可能會調(diào)整降息計價，港股反彈力度可能不及預(yù)期；

另一方面，日本央行行長已發(fā)出明確信號12月加息，結(jié)合美聯(lián)儲降息，很有可能會引發(fā)carry trade 平倉潮，即一部分投資者會賣美債還日元，或者部分投資者選擇賣美債買日債。同時有可能引發(fā)階段性美股去杠桿，港股風偏也會受到影響。

不過，考慮到12月國內(nèi)兩大重要會議正在召開，市場仍有期待。中金公司復(fù)盤數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)：

2010年以來，每年12月份大類資產(chǎn)運行規(guī)律會議前，紅利風格表現(xiàn)相對有韌性；會后，港股成長風格相對占優(yōu)。

展望未來，海通國際表示：繼2025年美國AI資本開支提速，預(yù)計中國將在2026年迎來快速擴張周期。在自主可控戰(zhàn)略下，國產(chǎn)算力與存儲芯片將加速擴產(chǎn)，帶動半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)放量；硬件基礎(chǔ)設(shè)施的爆發(fā)，將率先推動硬件應(yīng)用在生產(chǎn)側(cè)的滲透，同時加速軟件應(yīng)用場景的落地；軟實力方向，中國的文化消費與文化出海也有望形成新的增長動能。

投資方面，數(shù)據(jù)顯示，港股通科技指數(shù)持有一籃子中國版“Mag 7”（包括阿里巴巴、騰訊控股、小米集團、比亞迪股份等），AI含量近70%，為同類指數(shù)最高。相比恒生科技，港股通科技指數(shù)補上了生物醫(yī)藥行業(yè)的缺口，同時單一成分股權(quán)重上限更高（15%），因此指數(shù)更具銳度，有望全面受益于海外流動性寬松落地+AI資本開支擴張+科技自主可控戰(zhàn)略發(fā)展+文化消費出海，可逢低布局港股通科技ETF基金（159101.SZ）。