中金公司發(fā)表觀點表示，當前白酒需求景氣度已處歷史底部，向下風險或有限。政策較寬松為消費回暖提供基礎，預計更多托底政策出臺將助力白酒需求穩(wěn)步筑底回升。未來白酒需求或以較慢斜率小幅回升，從消費場景看，短期大眾需求偏剛性，且同期低基數下，宴席需求或有望有所表現；中期維度下，政策刺激有望刺激高端白酒需求企穩(wěn)。全年白酒業(yè)績在三四季度低基數支撐下或呈先抑后揚的走勢。

中銀證券認為，在行業(yè)周期底部，中小企業(yè)加速出清，龍頭企業(yè)具備優(yōu)秀的組織管理能力及強大的抗風險能力，份額或將提升。行業(yè)當前估值優(yōu)勢明顯，白酒龍頭企業(yè)或具備中長期配置價值。

中長期內，政策層面持續(xù)強化"國內大循環(huán)"戰(zhàn)略支點，通過消費補貼、稅收優(yōu)惠等精準施策，推動內需結構升級。當前政策注重“外需緩和期”與“內需培育期”的銜接，若未來美方關稅政策出現反復，政策可快速啟動，對沖外部影響。這種"短期紓困+中期轉型"的政策組合，標志著我國正加速構建更具韌性的經濟發(fā)展體系。

相關ETF：

食品飲料ETF（515170）

消費30ETF（510630）