每經記者｜黃小聰    每經編輯｜何劍嶺    

3月15日，A股市場再現明顯調整，截至收盤，滬指跌4.95%，報3063.97點，成交額達5082億元；深成指跌4.36%，報11537.24點，成交額達6161億元；創(chuàng)指跌2.55%，報2504.78點，成交額達2479億元。此外，港股早盤，恒指走勢反復，恒生科技指數一度翻紅，午后，恒指和恒生科技指數集體下跌，截至收盤，恒指跌5.72%，報18415.08點，恒生科技指數跌8.1%

A股和港股近期不斷“深蹲”后，對投資者來說，后市是否還會繼續(xù)調整，機會又在哪里？

《每日經濟新聞》記者采訪了多家基金公司和第三方機構，來看看他們的最新解盤。

攝圖網圖 楊靖制圖

A股：有望在震蕩中反彈

對于A股目前的市場狀況及后市的趨勢，多家基金公司提出了最新看法。

農銀匯理基金表示，展望后市，短期受政策不確定性和外圍市場波動等影響，A股延續(xù)震蕩態(tài)勢。中長期來看，A股仍具備較高配置價值，風險事件下優(yōu)質成長股的超調正帶來逢低布局機會。進一步而言，近期市場調整已緩解去年底A股結構性高估的問題，性價比逐漸凸顯、擁擠度明顯緩解。目前等待季報驗證和海外流動性預期修正拐點，A股將迎來較好反彈窗口。建議投資者維持穩(wěn)增長和高景氣均衡配置，適度增加通脹受益行業(yè)配置，對沖中期通脹風險。

浦銀安盛基金稱，近期在宏觀因子不確定性加大的背景下，市場情緒十分脆弱，需要等待市場企穩(wěn)。今年仍有產業(yè)層面的結構性布局機會，全年重要布局機會來自一季報披露后能夠體現盈利能力超預期景氣的行業(yè)，如軍工、光伏等板塊值得重點關注。而穩(wěn)增長板塊具有相對防御屬性和優(yōu)勢，以央企地產和消費板塊為主。

上投摩根基金認為，從宏觀面來看，我國整體經濟體質相對健康，從政策面來看，通脹無憂下貨幣政策空間靈活，未來逆周期、穩(wěn)增長的政策支持料將持續(xù)。A股“以我為主”的基調并未改變，短期震蕩或將孕育未來的反彈機會。

諾安基金表示，展望后市，在政策和信用效果清晰之前，仍需防守和等待。結構上側重于新基建、成長板塊，以及高股息與低估值板塊。新基建和成長板塊之前調整幅度較大，部分公司估值已進入合理區(qū)間，未來業(yè)績高增速對股價形成支撐。

中信保誠基金稱，市場的兩個核心變量仍然是：一方面國內穩(wěn)增長進展，另一方面美聯儲加息節(jié)奏和美股波動。從市場大勢上看，政策定調以及之后穩(wěn)增長政策的不斷落地，有利于市場信心恢復，隨著不確定性逐步消除，中期維度對市場不悲觀。

平安基金表示，當前階段建議謹慎偏防守，一是借此風險的釋放檢驗股票的真實價值，二是樹立中長期的投資理念以在危機中抓住契機。

光大保德信基金稱，A股總體短期性價比進一步改善，快速回調后市場的交易價值提升。萬得全A已經回到較低估值分位，往后看3~6月歷史勝率較高，即便不考慮指數估值，許多個股也已經進入可以配置的區(qū)間。而考慮到國內5.5%的經濟目標，寬松政策有望繼續(xù)出臺，市場有望在震蕩中展開反彈。

金鷹基金認為，當前各重要指數股債性價比已經處于歷史高位，權益投資性價比正在凸顯。當然，短期市場圍繞資金面和情緒面企穩(wěn)態(tài)勢仍需觀察。待這些負面因素消化后，市場或仍有望回到圍繞基本面的反彈態(tài)勢。行業(yè)配置上，企穩(wěn)后逢低布局，建議維持穩(wěn)增長+科技的均衡配置。疫情下，穩(wěn)增長政策仍會發(fā)力，在政策未落地前，后續(xù)回調后仍可逢低參與。自下而上、關注估值具有性價比的科技板塊，在經歷資金面和情緒面的大幅沖擊后，圍繞一季報、業(yè)績高增、性價比較強的景氣方向，在未來反彈中配置價值將有望率先得到市場認可。

港股：長期配置價值凸顯

此外，對于近期調整也很明顯的港股市場，多家基金公司同樣給出了自己的觀點。

上投摩根稱，港股方面，上周美國證券交易委員會公布所謂的“預定摘牌名單”所引發(fā)熱門中概股大跌的影響持續(xù)，后續(xù)或有更多的中概股受到類似沖擊；加上過往歐美市場大跌時，港股市場資金通常出現加速流出的現象，都不利港股的短期走勢。投資人宜更加謹慎看待，選股不選市，以較長期的視角來應對。

招商基金表示，目前港股情緒影響超過基本面因素，短期市場波動仍有可能放大，在缺乏明顯利好的情況下，港股較難底部反彈。但短期市場的快速下跌基本反映了大部分利空消息。后續(xù)在國內經濟企穩(wěn)、加息落地等催化下，悲觀情緒將會緩解。目前港股長期配置價值已經凸顯。

關于配置方面，招商基金認為，可重點關注以下板塊，一是在穩(wěn)增長預期下，政策持續(xù)發(fā)力，包括下調部分城市首套房首付比例以及按揭利率等，“穩(wěn)增長”受益方向仍是一季度的主線，包括基建、地產、建材等；二是電力運營商；三是電力工程與設備板塊；四是高股息板塊。在波動率放大的市場中，高股息板塊具備類“債券”的防御屬性，且較高的股息率具有配置性價比。長期看，港股高息股指數穩(wěn)健上行，且高息股指數累計收益率跑贏恒生指數。

匯豐晉信海外投資部總監(jiān)基金經理程彧表示，由于港股本身流動性相對偏弱，在短期承受巨大資金面壓力時股價容易出現劇烈波動。不過也必須看到，在基本面穩(wěn)中向好的背景下，基于中長期基本面和估值的角度，當前港股市場已處于深度價值區(qū)間，因此建議投資者在市場劇烈波動的過程中冷靜看待中長期的投資機會。