每經(jīng)記者｜楊建    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

近期的A股市場(chǎng)，用“分化”已經(jīng)不能準(zhǔn)確反映市場(chǎng)的真實(shí)狀況，用“割裂”來(lái)形容似乎更貼切：整個(gè)市場(chǎng)醫(yī)美概念股一枝獨(dú)秀，醫(yī)藥、鋰礦、光伏、白酒等前期抱團(tuán)股也此起彼伏，表現(xiàn)活躍。節(jié)后5月的市場(chǎng)，是否會(huì)走出“五窮六絕”的行情呢？我們不得而知，但是從機(jī)構(gòu)投資者的行動(dòng)來(lái)看，顯然5月“有戲”。

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，4月機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研20669次，較前期增長(zhǎng)了16%，包括百億私募高毅馮柳、鄧曉峰、孫慶瑞在內(nèi)的不少機(jī)構(gòu)大佬都親自帶隊(duì)參與調(diào)研。對(duì)于5月市場(chǎng)，有私募認(rèn)為，單邊市概率不大，震蕩或成為常態(tài)，更多地應(yīng)該關(guān)注市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

4月機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)據(jù)暗藏玄機(jī)，5月機(jī)構(gòu)要干大事？

東方財(cái)富數(shù)據(jù)顯示，截止4月29日，4月機(jī)構(gòu)合計(jì)調(diào)研20669次，較上月增加2899次，環(huán)比增長(zhǎng)了16%。其中主板調(diào)研13316次，環(huán)比增加了3556次；創(chuàng)業(yè)板調(diào)研了5649次，環(huán)比增加了135次。值得注意的是，從接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司數(shù)量來(lái)看，環(huán)比出現(xiàn)下滑，4月有419家上市公司接待了機(jī)構(gòu)的調(diào)研，較前期減少了60家。其中主板調(diào)研256家，較前期減少了23家。不過(guò)機(jī)構(gòu)投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的興趣卻在增加，4月創(chuàng)業(yè)板129家公司接待了機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，較前期增加了9家；

從接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的上市公司所屬的具體行業(yè)來(lái)看，計(jì)算機(jī)軟件位居第一，其次是醫(yī)療器械，第三是電子設(shè)備制造，第四是食品。而在計(jì)算機(jī)軟件板塊中，科大訊飛接待了434家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，較前期增加了370家。其次是廣聯(lián)達(dá)，接待了331家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，較前期增加了41家。第三是奇安信接待了189家機(jī)構(gòu)的調(diào)研，較前期增加了189家。此外，華宇軟件、啟明星辰、美亞柏科、博彥科技等個(gè)股接待機(jī)構(gòu)的調(diào)研家數(shù)也位居前列。

部分百億私募4月調(diào)研上市公司一覽（數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice）

從單個(gè)上市公司接待機(jī)構(gòu)調(diào)研的數(shù)量來(lái)看，最多的是廣聯(lián)達(dá)，在4月接待了470家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，調(diào)研之后5日上漲超6%；之后是海康威視，接待了465家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研；第三的是科大訊飛，接待了434家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研；第四是歌爾股份，接待了405家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研。

近期醫(yī)藥板塊和新能源板塊市場(chǎng)表現(xiàn)亮眼，相應(yīng)的板塊個(gè)股也吸引了不少知名機(jī)構(gòu)前去調(diào)研。例如，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，在4月21日，鋰電池電解液龍頭天賜材料獲得了包括淡水泉、凱豐投資、高毅資產(chǎn)、盈峰資本等百億級(jí)私募在內(nèi)的335家機(jī)構(gòu)的扎堆調(diào)研。

值得注意的是，近期醫(yī)美板塊個(gè)股不斷創(chuàng)出歷史新高，同時(shí)受到印度疫情影響，醫(yī)藥醫(yī)療板塊也格外受到市場(chǎng)關(guān)注，因此，相關(guān)的上市公司也頗受機(jī)構(gòu)的青睞，例如近期包括南微醫(yī)學(xué)、山河藥輔、華東醫(yī)藥、普洛藥業(yè)等藥企受到了機(jī)構(gòu)的密集調(diào)研。此外，高毅資產(chǎn)一季度也持有多只醫(yī)藥股，比如南微醫(yī)學(xué)、愛(ài)博醫(yī)療、開(kāi)立醫(yī)療、通策醫(yī)療、華熙生物、廣譽(yù)遠(yuǎn)、康緣藥業(yè)、柳藥股份、羚銳制藥、貝瑞基因、興齊眼藥等。

馮柳、鄧曉峰、孫慶瑞親自參與公司調(diào)研

在4月的機(jī)構(gòu)調(diào)研中，百億私募馬不停蹄、格外勤奮。淡水泉投資在4月合計(jì)參與了38家上市公司的調(diào)研；高毅資產(chǎn)旗下大將紛紛出馬，在4月份合計(jì)調(diào)研了30家上市公司；北京星石投資在4月合計(jì)參與了24家上市公司的調(diào)研；王亞偉旗下的千合資本在4月份參與了14家上市公司的調(diào)研；北京源樂(lè)晟資產(chǎn)在4月也合計(jì)調(diào)研了9家公司。

4月17日，高毅的馮柳、孫慶瑞一起參與了海康威視的機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于公司提出的“未來(lái)三年是公司發(fā)展的一個(gè)機(jī)遇期，主要是看到AI落地”，以及大數(shù)據(jù)應(yīng)用這些新興業(yè)務(wù)的機(jī)會(huì)等較為關(guān)心，還對(duì)公司整體研發(fā)體系投入現(xiàn)在處于什么樣的階段等問(wèn)題感興趣。

孫慶瑞在4月22日親自參與了華峰化學(xué)的調(diào)研，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司年報(bào)披露的氨綸產(chǎn)能利用率超過(guò)100%、目前是否還有庫(kù)存等問(wèn)題感興趣。機(jī)構(gòu)投資者還對(duì)公司10萬(wàn)噸一期去年已經(jīng)投產(chǎn)、二期工程何時(shí)投產(chǎn)、后續(xù)30萬(wàn)噸的產(chǎn)能規(guī)劃何時(shí)開(kāi)始建設(shè)投產(chǎn)等問(wèn)題進(jìn)行了了解。華峰化學(xué)是全國(guó)最大的氨綸纖維制造企業(yè)之一，公司的基礎(chǔ)化工產(chǎn)品己二酸產(chǎn)品為部分可降解塑料產(chǎn)品的原材料之一。此外，鄧曉峰也親自參與了中航機(jī)電的機(jī)構(gòu)調(diào)研，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)公司在“十四五”期間主機(jī)廠銷售模式和預(yù)售條件有無(wú)變化等問(wèn)題較為關(guān)心。

百億私募北京源樂(lè)晟資產(chǎn)在4月調(diào)研了聯(lián)創(chuàng)電子、江海股份、康斯特、錦浪科技、歌爾股份、中偉股份、東方盛虹、天奈科技、國(guó)盛智科等個(gè)股。其中曾曉潔和楊建海等核心人物一起調(diào)研了錦浪科技，該股在4月份合計(jì)上漲了36.17%，公司專注于分布式光伏發(fā)電領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包含儲(chǔ)能逆變器，主要應(yīng)用于中小型住宅及社區(qū)需要光伏發(fā)電和離網(wǎng)儲(chǔ)能的單相系統(tǒng)。

節(jié)后怎么走？私募有話說(shuō)！

4月走完，5月到來(lái)，A股市場(chǎng)一直有著“五窮六絕”的股市諺語(yǔ)。那么對(duì)于5月市場(chǎng)走勢(shì)私募機(jī)構(gòu)是怎么看的呢？

成恩資本董事長(zhǎng)王璇告訴記者，今年年后市場(chǎng)經(jīng)過(guò)回調(diào)之后，目前在箱體底部震蕩。對(duì)于后續(xù)走勢(shì)，我們認(rèn)為今年CPI沒(méi)有大幅上漲預(yù)期，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)恢復(fù)，所以尚不存在流動(dòng)性快速收緊的基礎(chǔ)。應(yīng)對(duì)策略方面，今年宏觀環(huán)境對(duì)市場(chǎng)估值仍有壓制，因此更傾向于高成長(zhǎng)性且估值合理、后續(xù)空間較大的個(gè)股。近期部分高成長(zhǎng)性公司超預(yù)期業(yè)績(jī)公布之后，股價(jià)出現(xiàn)回調(diào)，或是較好的介入時(shí)點(diǎn)。行業(yè)布局方面，我們繼續(xù)看好制造業(yè)、醫(yī)藥生物等板塊。

沃隆創(chuàng)鑫投資基金經(jīng)理黃界峰也持謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，他表示，近期市場(chǎng)大幅分化，行情割裂嚴(yán)重，受印度疫情影響，醫(yī)美、二胎、養(yǎng)老等概念疊加的醫(yī)藥股幾乎一枝獨(dú)秀，連續(xù)上漲，而其他板塊不是震蕩就是持續(xù)下跌，市場(chǎng)行情由醫(yī)藥股主導(dǎo)。因此，醫(yī)藥股權(quán)重占據(jù)半壁江山的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)出現(xiàn)持續(xù)反彈趨勢(shì)，但上證指數(shù)明顯疲軟，小盤股也跌跌不休，資金風(fēng)險(xiǎn)偏好較低。在當(dāng)前存量資金博弈的情況下，市場(chǎng)量能不足以支撐指數(shù)持續(xù)上漲，熱點(diǎn)持續(xù)性較差，無(wú)法形成合力，故隨著一季報(bào)披露結(jié)束，市場(chǎng)大概率將震蕩回落。投資者也應(yīng)保持謹(jǐn)慎，切勿盲目追高，可等待市場(chǎng)環(huán)境明顯趨暖后再進(jìn)行布局。策略上，可繼續(xù)關(guān)注受益全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、業(yè)績(jī)持續(xù)高增、具備估值優(yōu)勢(shì)的醫(yī)藥、順周期等景氣賽道核心標(biāo)的。

在私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理夏風(fēng)光看來(lái)，隨著2020年年報(bào)和2021年一季報(bào)逐步披露完畢，市場(chǎng)出現(xiàn)一個(gè)不太好的現(xiàn)象，就是業(yè)績(jī)“見(jiàn)光死”，如果業(yè)績(jī)不及預(yù)期，則股價(jià)容易出現(xiàn)“崩盤”。這一現(xiàn)象說(shuō)明市場(chǎng)的價(jià)格預(yù)期已經(jīng)達(dá)到一個(gè)高位，盈利的增速無(wú)法追趕上估值抬升的速度。在一定程度上，當(dāng)前的市場(chǎng)環(huán)境有些類似于2009年下半年，市場(chǎng)的震蕩逐漸成為常態(tài)，單邊市出現(xiàn)的概率不大，所以應(yīng)更多地關(guān)注市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)。從基本面看，對(duì)順周期的行業(yè)如化工、大宗商品、能源等較為有利，服務(wù)業(yè)、銀行等也有機(jī)會(huì)。各國(guó)央行在大力倡導(dǎo)基建、制造業(yè)以提振經(jīng)濟(jì)的同時(shí)，貨幣政策轉(zhuǎn)向也會(huì)比市場(chǎng)預(yù)期的更慢，所以結(jié)構(gòu)性的行情仍然是可以值得期待的。

（本文僅供參考，不構(gòu)成買賣依據(jù)，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）