每經(jīng)記者｜彭斐    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

作為“特斯拉獨供商”的石大勝華，股價在11月創(chuàng)下歷史新高后，包括公司董事長在內(nèi)的6名高管，在時隔不到一個月的時間內(nèi)，欲再度頂格減持。

12月29日，石大勝華公告顯示，包括董事長郭天明，以及董事于海明、鄭軍、呂俊奇、宋會寶、丁偉濤等在內(nèi)的6名高級管理人員，計劃公告發(fā)布之日起15個交易日后的六個月內(nèi)，擬通過集中競價交易方式減持不超過各自持有公司股份的25%，合計減持不超過80.68萬股，占公司總股本的比例為0.4%。

按照時間推算，15個交易日后已是2021年，此次減持數(shù)量或?qū)⒃俅芜_到這6名管理層成員承諾每年最多減持所持股份25%的上限。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在公司股價于11月25日創(chuàng)下歷史新高后，石大勝華高管團隊已在12月上旬完成一次減持。如今在不到一個月時間內(nèi)，石大勝華高管再次拋出減持計劃。

原控股股東、董監(jiān)高齊減持

12月10日石大勝華就發(fā)布公告稱，郭天明等6名高管的減持計劃實施完畢，合計減持107.58萬股，占公司總股本的比例為0.53%。

值得注意的是，當次減持已經(jīng)達到這6名高管2020年承諾最多減持25%的上限。當時，進行減持的并不只有管理層。

石大勝華12月9日公告顯示，公司持股5%以上股東青島中石大控股有限公司（以下簡稱石大控股）于12月1日至8日，通過大宗交易方式減持202.68萬股公司股份，占公司總股本的1%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在該次高管減持公告披露后，石大勝華的股價連續(xù)兩個交易日（12月10日、12月11日）下跌，跌幅分別為2.17%和5.28%。

此前，受益于電動汽車行業(yè)發(fā)展的良好預期和碳酸二甲酯漲價，作為電解液賽道為數(shù)不多的標的，石大勝華股價一度大漲。4月底至今，石大勝華區(qū)間從最低點的22.89元/股漲到11月25日的歷史高點61.8元/股，漲幅近兩倍。

在股價狂飆的同時，石大勝華也被資本盯上。繼寧德時代被高瓴資本搶籌后，石大勝華讓二級市場上又一大佬現(xiàn)身。

8月3日，石大勝華公告披露了最新前十大股東情況，上海高毅資產(chǎn)管理合伙企業(yè)(有限合伙)-高毅鄰山1號遠望基金（以下簡稱高毅鄰山1號）赫然在列，這支年化收益率高達39%產(chǎn)品的掌舵者為私募大佬馮柳。

公開交易信息顯示，今年7月13日，高毅鄰山1號通過大宗交易買入石大勝華405.36萬股，成交均價為35.11元/股，躋身公司第七大流通股東。

此后，石大勝華股價繼續(xù)高歌猛進，并在11月25日創(chuàng)下歷史新高。不過，隨著DMC價格回落，石大勝華股價在11月下旬以來出現(xiàn)階段性下跌，短期最大跌幅約三成。

另外，在12月10日完成減持后，不到一個月時間內(nèi)，石大勝華包括公司董事長郭天明在內(nèi)的6名高管擬再度集體減持。

一位與石大勝華有過接觸的二級市場人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，公司高管和主要股東如此堅決減持，一般是公司短期估值已經(jīng)過高，管理層通過減持行為向市場提示風險，避免因過高的價格引發(fā)市場炒作，透支未來成長空間。

值得注意的是，意欲減持的可能不止是公司高管和主要股東。

上述市場人士向記者透露，由于高毅是通過大宗交易買入的特定股份，因此在買入后需鎖定6個月，即到2021年1月13日解禁，屆時石大勝華將可能面臨機構(gòu)和高管的多方流出。

主導產(chǎn)品壁壘面臨沖擊

相比于校企改革“標桿股”的標簽，作為全球最大的鋰電溶劑碳酸二甲酯（DMC）生產(chǎn)商，石大勝華長期占據(jù)著全球DMC溶劑行業(yè)絕對龍頭地位，這讓公司更具誘惑力。

《證券時報》相關(guān)報道顯示，石大勝華作為溶劑行業(yè)龍頭，是全世界最大的鋰電池溶劑供應商，目前電池級以上DMC產(chǎn)能7.5萬噸，EMC/DEC產(chǎn)能5萬噸，EC產(chǎn)能4萬噸，PC產(chǎn)能2萬噸，合計鋰電池溶劑產(chǎn)能達18.5萬噸，占國內(nèi)鋰電池溶劑產(chǎn)能70%以上。

石大勝華在2020年半年報中提到，碳酸酯系列產(chǎn)品主要用于生產(chǎn)鋰電池電解液，電解液作為鋰電池四大關(guān)鍵材料之一，其需求量直接受到鋰電池市場需求及市場規(guī)模的影響。

鋰電池主要應用在新能源汽車、3C數(shù)碼及儲能三大領域。身為行業(yè)龍頭，石大勝華與特斯拉的關(guān)系則為公司股價再添一把火。

今年9月份，有市場消息稱，石大勝華目前是特斯拉新電池溶劑和添加劑的唯一供貨商。對此，財聯(lián)社的相關(guān)報道提及：美國地區(qū)特斯拉全部采用松下電池，松下則向日本三菱化學采購電解液，石大勝華是三菱化學在國內(nèi)（電池級DMC）的唯一供貨商；此外，因三菱對供貨商審核極其嚴格，石大勝華獨家供貨商地位短期內(nèi)或難以撼動。

“特斯拉并不是我們直接客戶，我們是生產(chǎn)溶劑的，但是我們的產(chǎn)品通過外面的客戶，間接進入特斯拉。”12月29日上午，石大勝華人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“獨家供應商這個事情，我們沒有辦法核實，我們甚至沒有主動講過和特斯拉有什么關(guān)系。”

與此同時，新能源汽車政策的調(diào)整，也成為公司股價助推器。石大勝華2020年半年報中提到，隨著補貼政策的延緩及國家對車電分離“換電模式”的鼓勵，下半年鋰電及電解液市場或?qū)⒂瓉碓鲩L預期，進而帶動溶劑市場需求增長。

受益于電動汽車行業(yè)發(fā)展的良好預期，作為電解液賽道為數(shù)不多的標的，石大勝華自2020年6月以來受多方布局，股價漲幅超過一倍。

但公司高管為何頻頻減持？在一位山東本地私募人士看來，這背后與石大勝華產(chǎn)品價格下滑及行業(yè)變革增速不無關(guān)系。

百川盈孚11月18日數(shù)據(jù)顯示，華東地區(qū)碳酸二甲酯主流成交價為13200元/噸；華南地區(qū)主流成交價為13400元/噸；山東地區(qū)主流成交價為13000元/噸。

但在一個月后，這個價格幾乎腰斬。百川盈孚數(shù)據(jù)顯示，12月24日，工業(yè)級DMC價格繼續(xù)下跌，報價7000元/噸，12月以來，DMC上游原材料環(huán)氧丙烷價格大幅走低，工業(yè)品DMC價格受原料成本影響明顯，價格呈大幅下跌趨勢。

受主導產(chǎn)品DMC價格回落影響，石大勝華股價出現(xiàn)階段性下探，每股從61.8元一度跌到43.57元。

前述私募人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，前期股價走勢這么好，大部分的原因是自身產(chǎn)品漲價的傳導，但在石大勝華股價下跌的這段時間，其競爭對手在積極擴產(chǎn)投產(chǎn)。

中國電池網(wǎng)信息顯示，DMC新增產(chǎn)能重慶東能、中科惠安產(chǎn)能逐步爬坡滿產(chǎn)，中鹽紅四方二期5萬噸、華魯恒升30萬噸技改項目等傳統(tǒng)化工企業(yè)布局進入，未來新工藝產(chǎn)能將超過50萬噸，新增產(chǎn)能充足且成本均低于現(xiàn)有主流工藝酯交換法，原料受原油價格影響小，無物副產(chǎn)物，綜合優(yōu)勢突出，產(chǎn)品價格有加大下降空間。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)