9月17日，廣東惠云鈦業(yè)股份有限公司（簡稱“惠云鈦業(yè)”）于創(chuàng)業(yè)板上市。公開信息顯示，惠云鈦業(yè)成立于2003年9月，公司從事鈦白粉產品的研發(fā)、生產和銷售，主要產品為金紅石型鈦白粉、銳鈦型鈦白粉系列產品。目前，惠云鈦業(yè)為廣東省內規(guī)模領先的鈦白粉生產企業(yè)。

此次惠云鈦業(yè)IPO募集資金除了用于“8萬噸/年塑料級金紅石型鈦白粉后處理改擴建項目”、“研發(fā)中心建設項目”“信息化運營中心項目”外，還將用于投入“循環(huán)經濟技術改造項目”。目前，依靠公司成功搭建的循環(huán)經濟產業(yè)鏈，副產品銷售收入實現逐年增長，也成為公司業(yè)績增長的驅動之一。未來隨著公司對循環(huán)經濟產業(yè)鏈的深耕，惠云鈦業(yè)盈利能力有望進一步提升。

廣東省領先鈦白粉生產企業(yè)將上市

近日，位于廣東省云浮市的惠云鈦業(yè)成功過會，未來將于深交所創(chuàng)業(yè)板上市。A股鈦白粉行業(yè)擬迎來新成員。

惠云鈦業(yè)位于“中國硫都”廣東省云浮市，得以依托當地硫鐵礦儲量豐富的區(qū)位資源優(yōu)勢實現發(fā)展，成為全省規(guī)模領先的鈦白粉生產企業(yè)。目前硫鐵礦、石材、水泥三大產業(yè)是云浮市重要經濟支柱，為當地的鈦白粉生產企業(yè)提供了其他地方無可比擬的資源優(yōu)勢。

其中，云浮地區(qū)因硫鐵礦的儲量和品質居于世界前列而享有“中國硫都”美稱，已探明硫鐵礦儲量為2.08億噸。同時當地石灰石儲量達到60億噸、水泥產量每年超過2000萬噸。上述區(qū)位優(yōu)勢為惠云鈦業(yè)的發(fā)展提供了充足的原料、便捷的制造條件及交通優(yōu)勢。

2017~2019年，惠云鈦業(yè)的營業(yè)收入實現跨越式增長，分別達到8.25億元、9.06億元及10.02億元。其中“金紅石型鈦白粉”銷售額成為報告期內營業(yè)收入的主要來源，三年占比分別達到71.49%、74.63%以及74.56%；其次為“銳鈦型鈦白粉”，2017~2019年銷售額占主營業(yè)務收入比重分別為16.9%、15.35%及14.05%。

鈦白粉產品銷售收入在惠云鈦業(yè)營業(yè)收入中占據絕對主導地位，報告期內總占比近90%。

鈦白粉因與國民經濟的眾多領域息息相關，消費的多寡常常被視為經濟發(fā)展的晴雨表。據了解，鈦白粉的化學名為二氧化鈦，具有高折射率、理想的粒度分布、良好的遮蓋力及著色力，是一種性能優(yōu)質的白色顏料。被廣泛應用于涂料、塑料、造紙、印刷油墨、化妝品、食品、醫(yī)藥、電子工業(yè)等領域，是世界無機化工產品中銷售值較大的商品之一。

根據惠云鈦業(yè)招股說明書信息披露，近三年來公司經營規(guī)模不斷擴大，現已經擁有鈦白粉產能6.5萬噸/年，生產的鈦白粉產品已經被廣泛應用于塑料、涂料、油墨和橡膠等領域。其中惠云鈦業(yè)的塑料級金紅石型鈦白粉產品的性能已經達到了國際同類產品標準，遠銷亞洲、歐洲多個國家的市場。

相關數據顯示，2017~2019年惠云鈦業(yè)的凈利潤分別達到8699.49萬元、8192.68萬元和9812.36萬元，顯示出了良好的發(fā)展勢頭和盈利能力。

擬擴充產能凸顯規(guī)模化優(yōu)勢

目前在國際市場內鈦白粉生產企業(yè)龍頭效應逐漸明顯，工廠規(guī)模趨于大型化，產能逐漸向少數廠商集中，且行業(yè)并購重組趨勢逐漸顯現。其中全球化大公司作為行業(yè)主導者，在很大程度上主導了全球鈦白粉的供給、價格與發(fā)展。

目前我國鈦白粉行業(yè)生產企業(yè)總體規(guī)模偏小、產業(yè)集中度較低，但是以國際趨勢看來未來擁有一定規(guī)模的鈦白粉生產企業(yè)將在競爭中占據優(yōu)勢。

根據國家化工行業(yè)生產力促進中心鈦白粉分中心統(tǒng)計數據，2019年全國鈦白粉總產量為318.15萬噸，其中前五大生產企業(yè)的產量合計約為148.77萬噸，占總產量比重為46.76%。而截至2019年末，在全國共計41家全流程型規(guī)模化鈦白粉企業(yè)中，有17家鈦白粉生產企業(yè)產量低于3萬噸，產業(yè)集中度有待進一步提高。

目前惠云鈦業(yè)具備硫酸法工藝生產鈦白粉產能為6.5萬噸，產能規(guī)模在全國同行業(yè)公司中處于中等偏上水平。對于惠云鈦業(yè)來說，快速擴充產能、擴大產品的市場占有率成為目前企業(yè)發(fā)展的重要經營策略。

根據惠云鈦業(yè)的IPO募資計劃，公司未來計劃使用2.02億元募集資金用于投資“8萬噸/年塑料級金紅石型鈦白粉后處理改擴建項目”。該項目擬在惠云鈦業(yè)現有廠區(qū)內原生產鈦白粉裝置的基礎上進行技術改造，改造后將新增建筑面積約2.9萬平方米。通過新建生產車間及成品倉庫，并添置先進的生產設備，該募投項目會使惠云鈦業(yè)產能從原本的滿產5萬噸/年金紅石鈦白粉升級為13萬噸/年。

而目前在國內鈦白粉行業(yè)，高端鈦白粉產品與低端鈦白粉產品在附加值、市場規(guī)模等方面均擁有較大差距。目前國內僅有少數大中型企業(yè)在中、高端金紅石鈦白粉市場，生產的金紅石型鈦白粉除滿足國內需求外，還出口到歐洲、韓國、日本和巴西等國家和地區(qū)。

雖然國內高端金紅石型鈦白粉市場曾長期被國外廠家占據，但隨著國內廠家生產工藝的進步，未來進口替代將成為國內高端鈦白粉市場的重要趨勢。其中擁有高生產工藝的廠家將有望獲得更多市場份額。

目前惠云鈦業(yè)已通過高端鈦白粉產品逐步打開國外市場，2017~2019年惠云鈦業(yè)出口銷售收入分別為1.29億元、2.10億元及2.54億元，占主營業(yè)務比重分別為15.62%、23.31%和25.33%，出口銷售收入比重逐年增長。

未來隨著惠云鈦業(yè)“8萬噸/年塑料級金紅石型鈦白粉后處理改擴建項目”募投項目的落地，公司將形成8萬噸/年國內緊缺的高檔塑料級金紅石型鈦白粉的供應能力。這對緩解國內市場高檔鈦白粉供應緊張、替代進口產品等都將起到積極的作用。

大力發(fā)展循環(huán)經濟提升盈利能力

因云浮當地資源集聚效應明顯，惠云鈦業(yè)充分利用當地的資源優(yōu)勢和產業(yè)集群優(yōu)勢，通過技術嫁接、工藝改進等，使生產過程中產生的產品或廢棄物可以直接回收和進入再生產環(huán)節(jié)，形成了“硫-鈦-鐵-鈣”的完整循環(huán)經濟運行模式，實現了資源的綜合利用。

據招股說明書披露，2017年~2019年惠云鈦業(yè)硫酸亞鐵、石膏、精鐵礦及蒸汽等生產硫酸和鈦白粉過程中產生的副產品實現銷售收入總額逐年增長，亦成為公司業(yè)績增長的驅動之一。

此次惠云鈦業(yè)披露，公司未來擬使用1億元募集資金投入“循環(huán)經濟技術改造項目”。該項目擬在惠云鈦業(yè)現有生產裝置的基礎上進行技術改造，項目主要針對公司鈦白粉生產過程中產生的余熱和固體廢棄物循環(huán)利用進行設計，項目具體包括3萬噸固體聚合硫酸鐵、鈦液結晶技術改造、硫鐵礦制酸低溫余熱回收、硫磺制酸低溫余熱回收、鈦液濃縮技術改造五個子項目。

目前惠云鈦業(yè)的循環(huán)經濟模式為：利用當地豐富的硫鐵礦資源精選出品質較好的硫精礦，再以硫精礦作為原料加工成高純度、高附加值的化學試劑硫酸。生產過程中硫酸廢熱鍋爐產生的蒸汽2.2MPa可供配套鈦白粉項目所需，可以為鈦白生產環(huán)節(jié)節(jié)省5萬噸/標煤耗。而生產過程中產生的鈦白、硫酸廢副產品經粗加工后又可供當地水泥廠作添加劑。

惠云鈦業(yè)管理層在招股說明書中表示，公司經過多年的不斷創(chuàng)新研發(fā)已形成完整的“硫-鈦-鐵-鈣”循環(huán)經濟產業(yè)鏈。但雖然公司在鈦白粉生產的“三廢”處理、清潔生產和資源循環(huán)利用方面取得了顯著成效，但循環(huán)經濟及資源綜合利用模式貫穿于各條生產線的各個環(huán)節(jié)，公司目前依舊存在可以進一步開發(fā)利用的資源及有待優(yōu)化的工藝環(huán)節(jié)，以期達到經濟效益的最大化。

而除了大力深耕循環(huán)經濟外，惠云鈦業(yè)擬在上市后通過技術手段對公司生產管理效率進行提升。因采用硫酸法生產鈦白粉存在生產流程較為復雜、生產工序較多等問題，對公司的生產管理水平提出了較高要求。同時由于惠云鈦業(yè)目前采購、生產、出貨等環(huán)節(jié)仍以人工排產方式為主，各個環(huán)節(jié)協(xié)調性存在一定問題。

未來惠云鈦業(yè)將會把募投資金投入公司的信息化運營中心建設項目中。根據計劃，該項目主要建設內容為在廣州設立運營中心，通過購置1500平方米商業(yè)用房作為公司信息化系統(tǒng)建設、營銷團隊搭建和渠道拓展的組織載體。

項目建設包括生產信息化、市場營銷信息化、信息安全管理及內部管理軟件系統(tǒng)建設升級等。該計劃將投資共6471.86萬元，建設期為兩年，主要用作廣州運營中心1500平方米商業(yè)辦公場所房屋購置費用及裝修工程費用。

惠云鈦業(yè)預計，信息化運營中心項目的建成將有利于優(yōu)化公司業(yè)務流程，提升公司經營效率、擴展營銷渠道等手段帶動產品銷售，增強公司的綜合競爭力。文/王安然