央行18日公告稱，人民銀行以利率招標方式開展了1800億元7天期逆回購操作，中標利率為2.5%，較此前中標利率2.55%下降5個基點。由于18日無逆回購到期，故公開市場凈投放1800億。

央行公告截圖

央行上次開展逆回購為10月25日，利率為2.55%。11月15日，央行意外投放2000億MLF資金，當日還有對僅在省級行政區(qū)域內(nèi)經(jīng)營的城市商業(yè)銀行定向下調(diào)存款準備金率1個百分點的第二次調(diào)整，釋放長期資金約400億元。

在MLF意外降息后央行再次新作MLF，光大固收分析，MLF旨在向銀行體系補充中長期限資金，可以緩解銀行信貸投放過程中所面臨的流動性約束。央行會繼續(xù)堅持實施穩(wěn)健的貨幣政策并適時預調(diào)微調(diào)，及時運用OMO逆回購、MLF、TMLF、降準等方式向市場提供流動性。

臨近月中稅期高峰，市場資金面已有收緊跡象。11月7日以來，Shibor多個品種持續(xù)上揚，隔夜利率累計上漲68.3個基點。11月12日-13日，資金面進一步收緊，Shibor、銀行間回購定盤利率均全線上漲，銀行間債券質(zhì)押式回購利率也漲多跌少。

除繳稅因素，政府債券發(fā)行繳款亦不斷消耗流動性。數(shù)據(jù)顯示，11月18日和21日分別有340億元、790億元國債繳款，總規(guī)模達1130億元。

西南證券首席宏觀分析師楊業(yè)偉認為，美聯(lián)儲資產(chǎn)規(guī)模擴張對應貨幣投放，收縮對應收緊。但對中國而言，雖然收縮也會回籠貨幣投放，但央行會通過存款準備金率調(diào)整等其他方式對沖。因此，今年雖然基礎貨幣沒有投放，資產(chǎn)負債表沒擴張，但由于降準等原因，貨幣乘數(shù)提升，所以總體上并未收緊。

值得一提的是，央行16日發(fā)布2019年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告表示，將妥善應對經(jīng)濟短期下行壓力，堅決不搞“大水漫灌”，防止通脹預期發(fā)散，保持物價水平總體穩(wěn)定，堅持用市場化改革方法降低實體經(jīng)濟融資成本，推動銀行更多運用LPR，引導金融機構(gòu)增加對實體經(jīng)濟特別是民營、小微企業(yè)的支持。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，未來，監(jiān)管部門將進一步加大逆周期調(diào)節(jié)力度，預計11月20日1年期LPR報價將恢復小幅下行態(tài)勢，年底前后仍存在降準可能。

(中新經(jīng)緯)

封面圖來源：每經(jīng)記者 張建 攝