近日，深交所修訂并發(fā)布《上市公司股東股份質(zhì)押（凍結(jié)或拍賣等）的公告格式》（以下簡稱《質(zhì)押公告》）。結(jié)合《質(zhì)押公告》修訂背景和主要內(nèi)容，深交所新聞發(fā)言人回答了記者提問。

一、問：請介紹一下本次修訂《質(zhì)押公告》的主要背景？

答：前期，受內(nèi)外部多種因素影響，股票質(zhì)押風(fēng)險引發(fā)市場關(guān)注，隨著各方紓困項(xiàng)目逐步落地并發(fā)揮作用，股票質(zhì)押風(fēng)險總體緩釋。但針對部分上市公司股東尤其是控股股東通過高比例質(zhì)押融資等方式過度信用擴(kuò)張，有必要健全股票質(zhì)押供需雙側(cè)管理的市場化約束機(jī)制，從資金需求端即上市公司股東角度，采取針對性措施，進(jìn)一步規(guī)范股票質(zhì)押行為。

為貫徹落實(shí)中國證監(jiān)會全面深化資本市場改革工作座談會相關(guān)部署，切實(shí)化解股票質(zhì)押等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，深交所在充分市場調(diào)研、聽取各方意見基礎(chǔ)上，立足信息披露監(jiān)管本位，對《質(zhì)押公告》進(jìn)行修訂，通過完善股票質(zhì)押信息披露規(guī)則，進(jìn)一步規(guī)范股東股票質(zhì)押信息披露行為，督促上市公司及大股東守住“四條底線”、堅(jiān)持“四個敬畏”，維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。

二、問：本次《質(zhì)押公告》修訂的主要思路和內(nèi)容是什么？

答：本次修訂《質(zhì)押公告》以信息披露為中心，以投資者需求為導(dǎo)向，致力提高信息披露的有效性與針對性。一方面，通過完善分層次的差異化信息披露制度，對控股股東不同質(zhì)押比例設(shè)立針對性的披露要求，強(qiáng)化對控股股東高比例質(zhì)押行為的約束；另一方面，明確信息披露原則與適用情形，細(xì)化股份質(zhì)押相關(guān)要素披露要求，深化風(fēng)險預(yù)警揭示機(jī)制，加大“第三方”核查力度等。通過充分信息揭示，進(jìn)一步保障出資方、投資者等各方知情權(quán)，增強(qiáng)其對股票質(zhì)押的風(fēng)險識別能力和監(jiān)督力度。

具體修訂內(nèi)容主要包括以下四方面：

一是設(shè)置質(zhì)押風(fēng)險分層機(jī)制，增加高比例質(zhì)押的信息披露要求。本次修訂以控股股東或第一大股東（以下合稱控股股東）質(zhì)押比例作為質(zhì)押風(fēng)險分層標(biāo)準(zhǔn)，對不同層次形成差異化的信息披露要求，有針對性地揭示風(fēng)險。控股股東質(zhì)押比例超過50%的，須披露未來一定期限內(nèi)質(zhì)押到期償付安排、還款資金來源，是否存在侵占公司利益情形，以及對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理、業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)履行等的影響，鼓勵股東質(zhì)押融資資金優(yōu)先用于滿足上市公司主營相關(guān)需求；控股股東質(zhì)押比例超過80%的，還應(yīng)進(jìn)一步披露質(zhì)押融資具體用途、股東資信情況、高比例質(zhì)押原因及必要性、與上市公司交易情況等信息，引導(dǎo)控股股東敬畏風(fēng)險，合理控制質(zhì)押比例，從源頭把控風(fēng)險。

二是進(jìn)一步明確披露原則與適用情形，持續(xù)規(guī)范股東信息披露行為。首先，確定一致行動人合并計(jì)算原則。上市公司股東及其一致行動人股票質(zhì)押往往具有“行為趨同、風(fēng)險聯(lián)動、共同處置”等特點(diǎn)，鑒于此，本次修訂將上市公司股東及其一致行動人合并納入監(jiān)管范圍。其次，明確平倉風(fēng)險的披露標(biāo)準(zhǔn)。要求股東及其一致行動人所持5%以上股份出現(xiàn)被平倉或強(qiáng)制過戶風(fēng)險時，披露相關(guān)股東的履約能力、追加擔(dān)保能力等，充分揭示風(fēng)險信息。再次，新增股份凍結(jié)的披露要求。考慮到控股股東或第一大股東及其一致行動人股份被凍結(jié)可能影響上市公司控制權(quán)穩(wěn)定性，本次修訂增加控股股東股份被大額凍結(jié)或可能影響控制權(quán)等3種額外披露情形，要求相關(guān)股東充分披露債務(wù)逾期、資金占用等情況，以及對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營等的影響。此外，股東及其一致行動人擬質(zhì)押股份的，可在質(zhì)押前自愿進(jìn)行預(yù)披露。

三是細(xì)化股份質(zhì)押用途、業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)等披露要求，充分保障投資者知情權(quán)。《質(zhì)押公告》列明質(zhì)押用途的多種可能類型，要求股東充分揭示所持質(zhì)押和未質(zhì)押股份限售和凍結(jié)等情況，以保障出資方、投資者全面了解分析股票質(zhì)押潛在風(fēng)險。結(jié)合最新并購重組監(jiān)管規(guī)則要求，明確質(zhì)押股份涉及業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)的具體披露要求。

四是加大控股股東平倉風(fēng)險“第三方”核查力度，督促各方歸位盡責(zé)?？毓晒蓶|所持股份出現(xiàn)平倉或被強(qiáng)制過戶風(fēng)險時，引入“第三方”核查機(jī)制，要求董事會、監(jiān)事會、獨(dú)立董事、處于持續(xù)督導(dǎo)期的保薦機(jī)構(gòu)和財務(wù)顧問進(jìn)行核查，并對上市公司實(shí)際控制權(quán)或第一大股東可能變更的風(fēng)險，以及對上市公司生產(chǎn)經(jīng)營、公司治理、業(yè)績補(bǔ)償義務(wù)履行等的影響發(fā)表意見，強(qiáng)化中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，督促各類市場主體歸位盡責(zé)，切實(shí)保護(hù)上市公司和中小股東合法權(quán)益。

三、問：本次《質(zhì)押公告》修訂后，股東存量質(zhì)押如何適用披露？

答：本次修訂采取“新老劃斷”原則，即增量質(zhì)押部分應(yīng)嚴(yán)格按照《質(zhì)押公告》要求充分披露，存量質(zhì)押部分僅需在質(zhì)押狀態(tài)發(fā)生變化時再按照《質(zhì)押公告》進(jìn)行細(xì)化披露。

四、問：深交所在化解股票質(zhì)押風(fēng)險方面還有什么具體工作計(jì)劃？

答：化解股票質(zhì)押等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險，是全面深化資本市場改革的一項(xiàng)重點(diǎn)任務(wù)。近年來，深交所持續(xù)完善基礎(chǔ)性制度，積極運(yùn)用市場化機(jī)制，通過對接協(xié)調(diào)、宣傳引導(dǎo)、支持紓困等方式助力化解股票質(zhì)押風(fēng)險。截至2019年10月15日，深市股票質(zhì)押市值較年初下降20.12%，第一大股東質(zhì)押比例超過80%的公司較年初減少了68家。股票質(zhì)押平倉風(fēng)險有所緩解，但股票質(zhì)押規(guī)模和控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險仍值得關(guān)注。

為進(jìn)一步做好風(fēng)險防范化解工作，深交所通過走訪、座談、書面調(diào)研等形式，深入聽取上市公司和證券公司等各方意見建議，支持和鼓勵市場主體主動化解股票質(zhì)押風(fēng)險。綜合各方建議，深交所堅(jiān)持市場化、法治化原則，精準(zhǔn)“把脈”，分類施策，從加強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和大股東供需雙側(cè)管理著手，督促證券公司等金融機(jī)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整股票質(zhì)押業(yè)務(wù)定位，回歸信用風(fēng)險管理，強(qiáng)化內(nèi)部控制機(jī)制，研究完善上市公司和控股股東自我約束機(jī)制，著力控制質(zhì)押增量風(fēng)險；推動優(yōu)化股權(quán)轉(zhuǎn)讓、并購重組、再融資等基礎(chǔ)性制度，更好提供政策支持，助力化解質(zhì)押存量風(fēng)險。

深交所將聚焦提高上市公司質(zhì)量，繼續(xù)加強(qiáng)對股東質(zhì)押行為監(jiān)管，密切關(guān)注控股股東高比例質(zhì)押風(fēng)險，支持產(chǎn)品創(chuàng)新化解股票質(zhì)押風(fēng)險，多措并舉為上市公司及其大股東的風(fēng)險化解創(chuàng)造良好市場環(huán)境，與各方協(xié)力打好防范化解重大金融風(fēng)險攻堅(jiān)戰(zhàn)，努力打造與中國特色社會主義先行示范區(qū)相匹配的資本市場生態(tài)體系。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)