每經(jīng)記者｜謝欣    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者｜唐宗全    每經(jīng)編輯｜吳永久    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

 

8月6日，中金所三大股指期貨品種合計(jì)資金凈流入35.32億元，市場(chǎng)沉淀資金405.79億元（數(shù)據(jù)來(lái)源文華財(cái)經(jīng)，下同）。

其中，中證500期指凈流入24.08億元（前一個(gè)交易日為凈流入2.40億元），滬深300期指凈流入8.45億元（前一個(gè)交易日為凈流入13.22億元），上證50期指資金凈流入2.79億元（前一個(gè)交易日為凈流入5.22億元）。

避險(xiǎn)需求熱度下降 4.68億元撤離黃金期貨

國(guó)債和黃金近期作為避險(xiǎn)資產(chǎn)受到市場(chǎng)追捧，不過(guò)8月6日的數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)的避險(xiǎn)需求熱度正在降溫，風(fēng)險(xiǎn)偏好有所提升。

截至8月6日收盤(pán)，十年期國(guó)債期貨資金共計(jì)流入8537萬(wàn)元，不足1億元，前一個(gè)交易日資金流入1.32億元。黃金期貨交易方面，投資者見(jiàn)好就收的跡象非常明顯。盤(pán)后的數(shù)據(jù)顯示，截至8月6日收盤(pán)，上期所黃金期貨資金流出4.68億元，前一個(gè)交易日的數(shù)據(jù)是流入12.87億元。

中證500期指沉淀資金估算：對(duì)應(yīng)A股市值2787億元

中證500指數(shù)代表中小市值股平均走勢(shì)。8月6日，中證500股指期貨全天合計(jì)資金凈流入24.08億元，日增倉(cāng)13941手（單邊計(jì)算，下同），合計(jì)持倉(cāng)量152513手，沉淀資金334.45億元，在三大股指期貨中排名第一。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者按12%的保證金估算，沉淀資金對(duì)應(yīng)A股市值約2787億元，增量資金對(duì)應(yīng)A股市值約200億元。

滬深300指數(shù)是衡量滬深兩市波動(dòng)的統(tǒng)一指數(shù)，也是市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)。8月6日，滬深300股指期貨全天合計(jì)資金凈流入8.45億元，日增倉(cāng)5280手，合計(jì)持倉(cāng)量124424手，沉淀資金270.25億元。

記者按10%的保證金估算，沉淀資金對(duì)應(yīng)A股市值約2700億元，增量資金對(duì)應(yīng)A股市值約85億元。

上證50指數(shù)是滬市規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的50只股票的平均走勢(shì)。8月6日，上證50股指期貨全天合計(jì)資金凈流入2.79億元，日增倉(cāng)2352手，合計(jì)持倉(cāng)量61144手，沉淀資金101.09億元。

按10%的保證金估算，沉淀資金對(duì)應(yīng)市值約1000億元，增量資金對(duì)應(yīng)市值20億元。

參與資金估算：約144億熱錢(qián)鏖戰(zhàn)中小盤(pán)股

據(jù)公開(kāi)信息披露，機(jī)構(gòu)投資者在中證500股指期貨上的持倉(cāng)占比是72%，在滬深300股指期貨上的持倉(cāng)占比是56%，在上證50股指期貨上的持倉(cāng)占比是51%。

根據(jù)72%的持倉(cāng)占比，按12%的保證金比例，根據(jù)中證500期指的沉淀資金334.45億元，假設(shè)機(jī)構(gòu)是套期保值性質(zhì)的頭寸，比如β收益的套保盤(pán)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者估算參與股指期貨的機(jī)構(gòu)在A股市場(chǎng)的持股市值估算為2000億元。

8月6日，中證500期指資金流入24.08億元，用上述比例同口徑換算，估算機(jī)構(gòu)當(dāng)天在A股現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)賣股票的金額約為144億元。

由于中金所實(shí)行“大邊保證金”制度，跨合約雙向持倉(cāng)是不需要掏錢(qián)的，這為推算滬深300和上證50股指期貨的市場(chǎng)資金的參與程度帶來(lái)了麻煩。因?yàn)?，保證金收取“就高不就低”按最大的一邊收取，中證500股指期貨持倉(cāng)最大、沉淀資金最多、保證金最貴，所以計(jì)算的資金參與量基本準(zhǔn)確，參與滬深300和上證50股指期貨的資金量無(wú)法估算。

分析師：資金流入看得見(jiàn)，做多、做空不好說(shuō)

華西期貨投資咨詢部總經(jīng)理周聰認(rèn)為，三大指數(shù)期貨資金呈現(xiàn)凈流入，只能說(shuō)明資金開(kāi)始關(guān)注這三個(gè)品種，這三個(gè)品種的熱度開(kāi)始上升。但是，資金流入之后，是開(kāi)多單還是空單？流入之后就一定會(huì)漲嗎？這個(gè)還要觀察市場(chǎng)的多空持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，主要的席位增加方向是凈多單還是凈空單？這個(gè)對(duì)判斷方向比較有意義。

近日，受消息面影響，市場(chǎng)跌幅比較大，市場(chǎng)人氣受到了打擊。但是，通過(guò)資金流向的指引，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者關(guān)注到中證500成分股并沒(méi)有消沉，明顯在本輪下跌中比較抗跌。其中還不乏創(chuàng)了新高的股票。

中證500成分股按成交金額排序TOP10：

中證500成分股按量比排序TOP10：

中證500成分股按漲幅排序TOP10：

中信期貨席位現(xiàn)蹊蹺：做β收益的套保盤(pán)？

從IC1908合約的成交量和持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，中信期貨在成交量排名、持買(mǎi)單量排名、持賣單量排名上都是第一。

今日，中信期貨成交量17604手（比上一個(gè)交易日增加4219手），持買(mǎi)單量6207手（比上一個(gè)交易日減少149手），持賣單量9415手（比上一個(gè)交易日增加309手）。

數(shù)據(jù)特征一：成交量大于買(mǎi)賣持倉(cāng)的總量，顯示這個(gè)席位背后的資金熱衷日內(nèi)短線交易。

數(shù)據(jù)特征二：買(mǎi)賣單相抵，持有凈空單3208手。

中金所規(guī)定的日內(nèi)過(guò)度交易行為的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)為單個(gè)合約500手，單邊持倉(cāng)大于10萬(wàn)手時(shí)，限倉(cāng)25%，一般情況下限倉(cāng)1200手。

中信期貨如此大的成交量和持倉(cāng)量非常蹊蹺，應(yīng)該不是一個(gè)機(jī)構(gòu)所為，而且不太可能是投機(jī)行為。

這批資金到底什么來(lái)路，實(shí)力如此之強(qiáng)？有分析人士認(rèn)為，如假設(shè)中信期貨席位后的資金是做β收益的套保盤(pán)，那么持凈空單，就意味著在A股現(xiàn)貨市場(chǎng)持有相當(dāng)數(shù)量的股票。IC1908合約，中信期貨持3208手“凈空單”，按4615.6點(diǎn)的結(jié)算價(jià)估算，對(duì)應(yīng)的A股持倉(cāng)市值約45億元。IC1908合約，8月6日，中信期貨持賣單增加309手，持買(mǎi)單減少149手，等價(jià)于“凈空單”增加458手。按4615.6點(diǎn)的結(jié)算價(jià)估算，8月6日中信期貨席位背后的機(jī)構(gòu)資金或許買(mǎi)入了逾6億元的中小市值股票。

而華西期貨投資咨詢部總經(jīng)理周聰認(rèn)為，今日大盤(pán)尾盤(pán)有所回升，成交量溫和放大，表明有資金在抄底進(jìn)入。但是市場(chǎng)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)分化，操作難度非常大，不建議貿(mào)然抄底。待市場(chǎng)企穩(wěn)后再介入比較安全。