每經(jīng)記者｜鄭步春    

本周二，A股意外大漲，截至收盤，上證綜指漲2.58%至2925.72點(diǎn)，深證綜指漲3.71%至1538.23點(diǎn)。滬指漲幅不如深指的主要原因是銀行股、“兩桶油”等超大權(quán)重股表現(xiàn)稍弱。雖然券商股、白酒股、基建股強(qiáng)勢(shì)，但這些個(gè)股權(quán)重遠(yuǎn)不及銀行及“兩桶油”。

股市異常大漲主要與兩件突發(fā)事件相關(guān)，第一件事是中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知》，第二件事是港幣、人民幣急速升值。

上述地方債相關(guān)消息的要點(diǎn)是“允許將專項(xiàng)債券作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金”，因?yàn)檫@拓寬了以往專項(xiàng)債只能做配套資金的用途范圍。據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，此舉可增加資本金一、二千億元，按杠桿4至7倍計(jì)算，最終或許可撬動(dòng)新增的基建投資額介于0.4萬億至1.4萬億元。

很明顯，政策已加碼經(jīng)濟(jì)發(fā)展力度。雖然力度遠(yuǎn)不及2009年，但應(yīng)該也能緩和經(jīng)濟(jì)下滑態(tài)勢(shì)，這理應(yīng)會(huì)提振市場(chǎng)人士的風(fēng)險(xiǎn)偏好。

個(gè)人覺得政策在這個(gè)時(shí)候加碼有其合理性，因外部美聯(lián)儲(chǔ)降息在即，這就為我們略微松動(dòng)財(cái)政、信貸、貨幣政策創(chuàng)造了更好條件。另外，我們的通脹威脅正漸漸消散，這也是有關(guān)部門選擇這個(gè)時(shí)候出手的原因之一。今日上午我國將公布5月物價(jià)指數(shù)，多數(shù)市場(chǎng)人士相信CPI物價(jià)雖會(huì)慣性小幅提升，但可能已到強(qiáng)弩之末，后續(xù)上漲邏輯已不充分。

本周五，另有包括投資及消費(fèi)在內(nèi)的大量5月份數(shù)據(jù)將公布，對(duì)這些5月份數(shù)據(jù)投資者一般應(yīng)該放低預(yù)期，原因是既然政策提前出臺(tái)了，那么一般就預(yù)示著未來將公布的數(shù)據(jù)有可能不會(huì)讓人太滿意。

周二A股大漲的另一刺激來自匯率因素，因盤前央行公布將于本月下旬在香港市場(chǎng)發(fā)行人民幣央行票據(jù)。此消息一出，港元暴升與人民幣均急速升值。直到A股收盤后，港元及人民幣匯率仍維持偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)。

央行此舉是為了增強(qiáng)離岸人民幣的稀缺性，這樣人民幣空頭的融資成本必然就會(huì)增加，最終其做空企圖便容易打消。去年11月上旬時(shí)央行即開始使用這個(gè)工具，其后人民幣即震蕩升值了3個(gè)多月。

匯率因素一向是A股投資者一大隱憂，特別北上資金。周二盤后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈流入額73.8億元，大致持平于周一的凈流入量。央行上述舉動(dòng)并非首次，北上資金或多或少也會(huì)有些預(yù)期，所以周二A股中流入的北上資金量與周一相差無幾。

單日大陽線仍不足以完全扭轉(zhuǎn)A股偏弱走勢(shì)，除非大盤成交額能持續(xù)放出，因這一般預(yù)示著后續(xù)資金能源源不斷地流入。

周二的利好比較集中，弱久了的大盤極易被刺激起來，可當(dāng)股指升到一定程度后，屆時(shí)市場(chǎng)上漲的成色將接受考驗(yàn)。個(gè)人覺得A股一時(shí)還無力擺脫盤局，未來大概率仍會(huì)是震蕩格局，直到科創(chuàng)板推出，或國際經(jīng)貿(mào)形勢(shì)進(jìn)一步明朗。

操作方面，投資者短線不宜過分追漲，只可耐心等回調(diào)再說。至于目標(biāo)品種方面，除注意個(gè)股的中報(bào)業(yè)績(jī)及成長性外，另應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注“確定性”。

今年市場(chǎng)有個(gè)風(fēng)格轉(zhuǎn)變，較以往更注重“確定性”，這在海天味業(yè)、上海機(jī)場(chǎng)等股走勢(shì)中其實(shí)已有體現(xiàn)。投資者若能清晰地意識(shí)到這樣的風(fēng)格轉(zhuǎn)變，或多或少會(huì)有助于揣摩個(gè)股走勢(shì)。

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