每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳俊杰    

又是一字漲停！

盡管興齊眼藥（300573，SZ）大股東披露了大幅減持計(jì)劃，但這并不妨礙興齊眼藥連續(xù)第四個(gè)一字漲停板。自4月10日來，興齊眼藥進(jìn)入暴漲節(jié)奏，股價(jià)接近翻倍。

興齊眼藥緣何上漲？?jī)煽钚滤帿@得注冊(cè)批件是主因，這意味著有兩大單品進(jìn)入市場(chǎng)。

有私募人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析稱，這是醫(yī)藥股炒作的邏輯之一，新品上市導(dǎo)致醫(yī)藥股的估值重構(gòu)。而盤后龍虎榜顯示，最近幾日，多家機(jī)構(gòu)在一字漲停的情況下仍買入，獲利頗豐。

漲停伴隨新藥獲批

成交金額2487萬元，換手率僅1.27%，興齊眼藥4月18日股價(jià)又一次漲停。

從4月10日開始的7個(gè)交易日，興齊眼藥實(shí)現(xiàn)了6個(gè)漲停板。其中四個(gè)均為一字漲停板，興齊眼藥惜籌程度令人咂舌。

不妨復(fù)盤，是有什么利好導(dǎo)致興齊眼藥股價(jià)飛漲？興齊眼藥4月8日午間發(fā)布了一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司凈利潤為60.03萬元～196.73萬元，同比扭虧為盈。

是市場(chǎng)資金炒作一季報(bào)？不過4月8日和4月9日，興齊眼藥股價(jià)表現(xiàn)平平，沒有異動(dòng)。即便4月10日、4月11日漲停，但均是放量，并沒有出現(xiàn)后來一字漲停的高度一致。

真正的利好是4月11日。當(dāng)日午間，興齊眼藥公告，公司提交的鹽酸奧洛他定滴眼液在國家藥品監(jiān)督管理局網(wǎng)站辦理狀態(tài)變更為“審批完畢-待制證”。這意味著，該藥物的批件正在被制作。 

到了4月17日，興齊眼藥連發(fā)兩個(gè)藥品注冊(cè)批件公告，鹽酸奧洛他定滴眼液和溶菌酶滴眼液均獲得了新藥批件。

4月15日~4月18日，興齊眼藥新藥獲審的關(guān)鍵時(shí)間，公司股價(jià)連收四個(gè)一字漲停板。

新藥獲批的估值重構(gòu)

“外面的人買不進(jìn)，里面的人不愿賣。”這是一字漲停的普遍特征。一般來說，上市公司股價(jià)連續(xù)一字漲停會(huì)伴隨重大資產(chǎn)重組之類的特大利好。

興齊眼藥的新藥批件利好程度為什么這么猛？

這要說回醫(yī)藥股的估值。西藏琳瑯投資管理有限公司投資總監(jiān)王琳的投資組合里均有醫(yī)藥股，其對(duì)這該領(lǐng)域研究頗深。“新藥研發(fā)到最終獲批上市，需要很多程序，風(fēng)險(xiǎn)很高。”王琳說，做研發(fā)類醫(yī)藥股的估值邏輯和其他股有所區(qū)別。

新藥回報(bào)周期長、研發(fā)投入高且風(fēng)險(xiǎn)高，一般藥企的新藥研發(fā)時(shí)間甚至長達(dá)10數(shù)年，最終還可能無法獲得新藥批件而失敗。一旦新藥研發(fā)成功獲得準(zhǔn)入批件，新藥的入市將大為改善藥企的經(jīng)營業(yè)績(jī)，背后具有想象空間的市場(chǎng)將進(jìn)一步提升藥企估值。換句話說，研發(fā)類醫(yī)藥股的估值依賴于單品的爆發(fā)，優(yōu)質(zhì)的龍頭企業(yè)則可以享受高估值。A股最典型的創(chuàng)新藥企是恒瑞醫(yī)藥，盡管市值高達(dá)2836億元，但其仍然享受市場(chǎng)給予的59.46倍動(dòng)態(tài)PE估值。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，興齊眼藥其中一款獲批新藥溶菌酶滴眼液，主要用于治療慢性結(jié)膜炎。目前溶菌酶眼用制劑在國內(nèi)尚屬空白，國外已有日本千壽制藥株式會(huì)社的鹽酸溶菌酶滴眼液在日本上市多年。  

興齊眼藥這款新藥從注冊(cè)申請(qǐng)、受理到獲批的時(shí)間足足用了6年。“新藥帶來的想象空間打開了，市場(chǎng)自然愿意接力。”一前私募投資總監(jiān)表示。

不過，利好是一方面，另一方面，興齊眼藥連續(xù)漲停還有自身因素——市值足夠小。即便連續(xù)漲停后，興齊眼藥的總市值也僅有30.18億元，“市值小，少量資金就可以拉板。”

即便漲停途中，興齊眼藥持股6.55%的股東LAV發(fā)布減持計(jì)劃，擬減持公司總股本的4.59%。但這仍然沒有改變興齊眼藥的上漲趨勢(shì)。

背后拉板資金來自哪里？4月11日、4月16日的興齊眼藥龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)有機(jī)構(gòu)作為主要買方資金。譬如4月11日，三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入資金占成交比達(dá)23%；4月16日，三家機(jī)構(gòu)合計(jì)買入資金占成交比同樣超過了20%。

據(jù)上述私募投資總監(jiān)表示，機(jī)構(gòu)一般有特殊通道優(yōu)勢(shì)，所以更容易在一字漲停板中搶籌。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)