每經(jīng)編輯｜郭鑫

牛市遭遇“黑天鵝”是怎樣感受？

4月2日，A股“疫苗之王”智飛生物（SZ.300122）的股民就真真切切地體驗(yàn)到了。受突如其來(lái)公告的影響，公司股價(jià)在今日開盤大幅低開，并迅速封上跌停，市值蒸發(fā)超過(guò)80億元（前一交易日公司市值820億元，居生物疫苗概念股之首）。

公司將暫停AC-Hib 疫苗的生產(chǎn) 股價(jià)跌停

4月1日晚間，智飛生物發(fā)出公告稱，“2018 年 11 月 8 日，智飛綠竹向北京市食品藥品監(jiān)督管理局提交AC-Hib疫苗再注冊(cè)的申請(qǐng)，截至目前，行政程序尚未完成，公司尚未收到再注冊(cè)批件。鑒于原藥品批準(zhǔn)文號(hào)有效期至 2019 年 4 月 1日，因此，子公司在未獲得再注冊(cè)批件之前，將暫停 AC-Hib 疫苗的生產(chǎn)。”

受突發(fā)消息的影響，智飛生物開盤大跌9%，在小幅反彈之后，快速下挫并迅速封住跌停板，報(bào)46.45元/股，市值蒸發(fā)80億元。截至中午收盤，成交金額接近16億元。

公開資料顯示，AC-Hib疫苗是智飛生物全資子公司智飛綠竹的產(chǎn)品，國(guó)內(nèi)也僅有智飛綠竹一家生產(chǎn)AC-Hib疫苗。AC-Hib 疫苗于 2014 年 12 月獲批、2015 年第二季度開始上市銷售，為全球獨(dú)家產(chǎn)品。Ac-Hib 三聯(lián)疫苗主要用于預(yù)防 A 群、C 群腦膜炎球菌和 B 型流感嗜血桿菌引起的疾病，可以同時(shí)起到 AC 結(jié)合疫苗與 Hib 疫苗的作用。

智飛生物官網(wǎng)資料顯示，AC-Hib疫苗主要用于預(yù)防A群、C群腦膜炎球菌及b型流感嗜血桿菌引起的感染性疾病，如腦脊髓膜炎、肺炎、敗血癥、會(huì)厭炎等。此疫苗不能預(yù)防由其他病菌引起的感染，亦不能預(yù)防其他原因引起的腦膜炎、肺炎等疾病。

疫苗批簽發(fā)通過(guò)率100% 產(chǎn)品占總營(yíng)收比或?yàn)?0%

在4月1日的公告中，智飛生物稱，若該產(chǎn)品不再獲批注冊(cè)，將對(duì)公司 2019年及今后的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生較大的影響。

智飛生物2018年中報(bào)顯示，公司中報(bào)營(yíng)收20.72億元，上半年公司獲批簽發(fā)AC-Hib三聯(lián)疫苗279萬(wàn)支。按照華鑫證券研究報(bào)告中210元/支計(jì)算，將影響約6億元營(yíng)收，占公司總營(yíng)收的比重為30%。

公司研發(fā)產(chǎn)品二類苗毛利率高達(dá)95.59%。若按照華鑫證券研究報(bào)告該項(xiàng)產(chǎn)品超過(guò)90%毛利率估算，或?qū)楣編?lái)至少5.4億元的利潤(rùn)。

值得注意的是，根據(jù)公開消息，智飛生物將于4月4日發(fā)布2018年年報(bào)，于4月29日發(fā)布2019年一季度報(bào)。根據(jù)此前的業(yè)績(jī)快報(bào)，公司2018年凈利為17億元，同比增幅為234%。

另?yè)?jù)公司中報(bào)顯示，從2008年公司第一批產(chǎn)品批簽發(fā)合格至報(bào)告期末，公司累計(jì)獲得簽發(fā)合格自主疫苗71,741,881支，批簽發(fā)通過(guò)率100%。

基金單日損失超6億 

智飛生物公告一出，隨即引起了投資者的關(guān)注，有投資者在深交所互動(dòng)易詢問(wèn)其疫苗批準(zhǔn)文號(hào)的情況，不過(guò)到目前為止，上市公司仍未對(duì)該詢問(wèn)進(jìn)行回復(fù)。

智飛生物突如其來(lái)的公告，使得3萬(wàn)股東踩雷。Wind統(tǒng)計(jì)資料顯示，截至2018年末，85家基金合計(jì)持有公司1.22億股，占流通股比例接近20%。此番跌停，基金公司單日損失超過(guò)6億元。

根據(jù)中國(guó)證券報(bào)的報(bào)道，平安證券醫(yī)藥行業(yè)分析師表示，此前“AC-Hib”三聯(lián)苗一直是以“液體”形態(tài)上市銷售，而近期國(guó)家要求液體疫苗需要去除佐劑，改為“固體”凍干粉形態(tài)，因此，“AC-Hib”疫苗原配方需要進(jìn)行修改和重新上報(bào)。而智飛生物在批件到期前已備足了約600萬(wàn)支產(chǎn)品（與2018年全年批簽發(fā)量大體相當(dāng)），因此公司2019年銷售基本不受影響。

另?yè)?jù)西南證券醫(yī)藥分析師透露，智飛生物目前已經(jīng)完成了凍干版本的“AC-Hib”三聯(lián)苗的臨床試驗(yàn)，接下來(lái)兩個(gè)月左右就將重新上報(bào)。由于液體版本與凍干版本的生產(chǎn)體系和工藝都沒(méi)有變化，因此獲批只是時(shí)間問(wèn)題。一旦獲批，未來(lái)“AC-Hib”三聯(lián)疫苗就將以“凍干”形式重新上市銷售。

（聲明：文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）