“去杠桿的關(guān)鍵，是提高全要素生產(chǎn)率和資產(chǎn)回報率。”人民銀行研究局局長徐忠12日在第二十三屆中國資本市場論壇上表示，對此他提三點建議。

一是注重投資質(zhì)量與投資效率。 投資專有技術(shù)增速的進(jìn)一步下降，是2008年以來我國潛在產(chǎn)出和全要素生產(chǎn)力下降最主要的原因。投資快速下降減少總需求的同時，也會阻礙資本生產(chǎn)部門本身的創(chuàng)新之路。

二是平衡好短期需求目標(biāo)和中長期結(jié)構(gòu)性改革目標(biāo)。這兩個目標(biāo)之間的紐帶，是有效的投資管理。

三是處理好預(yù)算軟約束的問題。由于存在預(yù)算軟約束問題，政府和國有企業(yè)投資效率質(zhì)量整體偏低，對提高全要素生產(chǎn)力和潛在生產(chǎn)貢獻(xiàn)不足，導(dǎo)致投資效率下降。打破政府和國有企業(yè)預(yù)算的軟約束，是提高投資效率、降低杠桿率的重要基礎(chǔ)。

中國證券網(wǎng)記者 韓宋輝

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