每經(jīng)記者｜謝欣    每經(jīng)編輯｜趙橋    

圖片來源：視覺中國(guó)

浙江紹興市首家創(chuàng)業(yè)板上市公司、業(yè)績(jī)跌宕起伏，曾經(jīng)創(chuàng)業(yè)板第一低價(jià)股、創(chuàng)始人大幅套現(xiàn)，這些都是主營(yíng)新能源電池制造的向日葵（300111，SZ）身上的標(biāo)簽。

在2017年上半年收購(gòu)杭州奧能電源設(shè)備有限公司（以下簡(jiǎn)稱奧能電源）失敗后，向日葵這次決定轉(zhuǎn)型，其近日公告披露，擬出售全資子公司浙江優(yōu)創(chuàng)光能科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱優(yōu)創(chuàng)光能），同時(shí)收購(gòu)浙江貝得藥業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱貝得藥業(yè)），而這兩起交易的對(duì)手方均為向日葵創(chuàng)始人吳建龍。

目前收購(gòu)交易的更多細(xì)節(jié)尚未披露，關(guān)于貝得藥業(yè)的許多情況尚且不得而知，但在今年的“環(huán)保風(fēng)暴”的嚴(yán)查下，這家原料藥企未來是否撐得起向日葵的業(yè)績(jī)引人猜想。

出售光伏資產(chǎn)置入醫(yī)藥資產(chǎn)

就在“5·31”光伏新政出臺(tái)的3天后，向日葵宣布因籌劃出售資產(chǎn)及購(gòu)買資產(chǎn)的重大事項(xiàng)而停牌，隨后答案揭曉，向日葵擬出售全資子公司優(yōu)創(chuàng)光能，同時(shí)購(gòu)入貝得藥業(yè)。

先來看優(yōu)創(chuàng)光能。優(yōu)創(chuàng)光能是向日葵主要全資子公司之一，主要業(yè)務(wù)是生產(chǎn)與銷售太陽能電池片與組件等。向日葵稱，本次交易旨在剝離虧損資產(chǎn)，縮短產(chǎn)業(yè)鏈，有利于增強(qiáng)盈利能力。

截至2017年年底，優(yōu)創(chuàng)光能的資產(chǎn)總額為5.46億元，凈資產(chǎn)5.05億元；2017年?duì)I業(yè)收入為3.89億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)3141萬元，凈利潤(rùn)為負(fù)3169萬元。優(yōu)創(chuàng)光能凈資產(chǎn)占上市公司凈資產(chǎn)比例約為38.43%。

向日葵稱，已于6月15日與交易對(duì)方浙江優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)）簽署了《意向協(xié)議書》，優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)擬通過支付現(xiàn)金方式收購(gòu)取得優(yōu)創(chuàng)光能100%股權(quán)，交易金額范圍為3億~5億元（具體金額尚需經(jīng)審計(jì)評(píng)估后雙方另行談判）。考慮到優(yōu)創(chuàng)光能截至2017年年底5.05億元的凈資產(chǎn)，也就是說這筆置出交易很可能存在折價(jià)。

而接盤方優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)背后則是向日葵大股東吳建龍，吳與其妻子胡愛持有優(yōu)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)全部股份。另一方面，向日葵擬置入的醫(yī)藥資產(chǎn)貝得藥業(yè)同樣也是吳建龍所掌控的資產(chǎn)。

工商資料顯示，貝得藥業(yè)兩位法人股東分別為紹興向日葵投資有限公司與香港德創(chuàng)國(guó)際貿(mào)易有限公司（以下簡(jiǎn)稱香港德創(chuàng)），分別持股75%與25%，而向日葵投資同樣為吳建龍、胡愛夫婦全資所有，香港德創(chuàng)也是吳建龍控制的企業(yè)。

貝得藥業(yè)官網(wǎng)顯示，貝得藥業(yè)生產(chǎn)和銷售醫(yī)藥原料藥、制劑及醫(yī)藥中間體等產(chǎn)品。目前正在研究開發(fā)的有數(shù)十個(gè)新產(chǎn)品，以心腦血管系統(tǒng)藥、抗乙肝病毒藥、抗?jié)兯幬?、抗感染藥物、免疫抑制劑等為主要開發(fā)領(lǐng)域。

向日葵表示，收購(gòu)貝得藥業(yè)將通過向貝得藥業(yè)全體股東發(fā)行股份的方式支付交易對(duì)價(jià)，交易金額范圍將在8億~10億元。

同樣作為吳建龍控制下的企業(yè)，優(yōu)創(chuàng)材料此前曾試圖通過IPO獨(dú)立上市并曾成功過會(huì)，但今年2月份，優(yōu)創(chuàng)材料被證監(jiān)會(huì)停止審查，其IPO之路受挫。同為吳建龍旗下資產(chǎn)，為何向日葵與優(yōu)創(chuàng)材料選擇IPO上市而貝得藥業(yè)卻選擇置入向日葵，貝得藥業(yè)業(yè)績(jī)能否撐起向日葵發(fā)展？對(duì)此，向日葵方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示不便透露。

此外，今年各地對(duì)醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)的環(huán)保核查力度引人矚目，而貝得藥業(yè)作為原料藥生產(chǎn)企業(yè)在環(huán)保上將面臨很大考驗(yàn)。

多家子公司業(yè)績(jī)不佳

此番籌劃重組前，向日葵業(yè)績(jī)并不盡如人意。自上市以來，向日葵營(yíng)業(yè)收入在上市的2010年達(dá)到頂點(diǎn)的23.3億元，同年的歸屬凈利潤(rùn)2.51億元與扣非后凈利潤(rùn)1.83億元也是其上市來的最佳成績(jī)。隨后兩年向日葵業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，2012年?duì)I業(yè)收入僅為12.3億元，歸屬凈利潤(rùn)負(fù)3.57億元，扣非后凈利潤(rùn)負(fù)3.64億元，就在向日葵營(yíng)業(yè)收入達(dá)到谷底11.2億元的2013年年初，實(shí)控人吳建龍辭去公司董事長(zhǎng)等職務(wù)，2013年下半年吳建龍開始大規(guī)模減持，累計(jì)減持超過5億股，套現(xiàn)金額超過22億元。

此后數(shù)年，向日葵業(yè)績(jī)有升有降，但與十幾億的營(yíng)收相比，其扣非前后凈利潤(rùn)均未突破億元，在2017年向日葵營(yíng)業(yè)收入為15.3億元，同比下降4.54%；扣非前凈利潤(rùn)為2370萬元，同比下降22.65%；扣非后凈利潤(rùn)為1493萬元，同比大幅下降75.54%。2018年一季度向日葵業(yè)績(jī)繼續(xù)滑坡，營(yíng)業(yè)收入為1.916億元與上年基本持平，但負(fù)3864.2萬元的扣非前凈利潤(rùn)與負(fù)4027.9萬元的扣非后凈利潤(rùn)與2017年同期相比繼續(xù)出現(xiàn)大幅滑坡。

事實(shí)上，向日葵業(yè)績(jī)不振與其上市幾年來所收購(gòu)與投資的幾家子公司業(yè)績(jī)不佳有很大關(guān)系。

本次擬出售的優(yōu)創(chuàng)光能的業(yè)績(jī)就不再贅述，這一子公司是向日葵2010年從吳建龍掌控的香港德創(chuàng)收購(gòu)而來。其次是向日葵（盧森堡）光能科技有限公司，該公司由向日葵于2011年使用自有資金950萬美元現(xiàn)金投資設(shè)立，雖然2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)與凈利潤(rùn)均達(dá)到988萬元人民幣，但是營(yíng)業(yè)收入尚為0。同樣在2011年以自有資金10萬美元現(xiàn)金投資設(shè)立的向日葵（德國(guó)）光能科技有限公司在2017年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.49億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為負(fù)2375.4萬元，凈利潤(rùn)為負(fù)2376.4萬元。

此外，包括羅馬尼亞光伏電站項(xiàng)目XPV.S.A、意大利光伏電站象奴CIC SICILIA ENERGY S.R.L也處于較大虧損之中。

業(yè)績(jī)承壓之下向日葵也曾試圖通過收購(gòu)提振業(yè)績(jī)，但最終也未能成行。2016年下半年，向日葵宣布擬以5.2億元總價(jià)收購(gòu)?qiáng)W能電源，具體方式為發(fā)行股份加現(xiàn)金收購(gòu)，標(biāo)的增值率達(dá)到1019.91%，同時(shí)奧能電源還做出較其最近幾年凈利潤(rùn)數(shù)倍的業(yè)績(jī)承諾。但這一交易方案于2017年3月流產(chǎn)。

今年6月初停牌時(shí)，向日葵股價(jià)僅2.74元，位居創(chuàng)業(yè)板低價(jià)股第5名，距離其2.18元（前復(fù)權(quán)）的歷史最低價(jià)也僅有20%出頭的下跌空間。