每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 趙天宇 每經(jīng)編輯 張海妮    

每經(jīng)記者 趙天宇 每經(jīng)編輯 張海妮

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的風(fēng)口起起落落。經(jīng)歷了倒閉、裁員的“寒冬”后，有融資能力、前景被看好的公司仍在執(zhí)著前行。

繼2016年萬(wàn)方發(fā)展（000638，SZ）收購(gòu)成都義幻醫(yī)療科技有限公司（原名成都義幻網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司，以下簡(jiǎn)稱義幻醫(yī)療）40%股權(quán)后，今年12月14日萬(wàn)方發(fā)展披露，參與義幻醫(yī)療的Pre-B輪融資，對(duì)該公司增資2400萬(wàn)元。

在這輪融資前，義幻醫(yī)療的估值為5.4億元；而以2015年4月30日為基準(zhǔn)日的評(píng)估中，當(dāng)時(shí)各方一致同意義幻醫(yī)療的總估值為6250萬(wàn)元。兩年時(shí)間，義幻醫(yī)療的估值增長(zhǎng)了7倍多。

土地一級(jí)開(kāi)發(fā)及木材經(jīng)貿(mào)，與互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療是截然不同的領(lǐng)域，萬(wàn)方發(fā)展正在持續(xù)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，目前木材經(jīng)貿(mào)公司90%股權(quán)的置出已經(jīng)完成。不過(guò)，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的前景也并不明朗，義幻醫(yī)療至今仍在“燒錢”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者試圖詢問(wèn)義幻醫(yī)療估值變化及行業(yè)前景判斷，但截至發(fā)稿未獲萬(wàn)方發(fā)展回應(yīng)。

Pre-B輪融資估值看漲

義幻醫(yī)療是一家微信智慧醫(yī)院服務(wù)商及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商。這家公司的合作范圍頗廣，既為四川省衛(wèi)計(jì)委“互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療公共服務(wù)”提供技術(shù)方案，也是騰訊“互聯(lián)網(wǎng)+健康醫(yī)療”核心戰(zhàn)略合作伙伴，以及多家商業(yè)銀行及中國(guó)電信的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療類合作伙伴。

2016年12月，義幻醫(yī)療與四川大學(xué)華西第二醫(yī)院、騰訊簽約獲得“四川大學(xué)華西婦女兒童互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院”的合作運(yùn)營(yíng)權(quán)，成為四川首家依托實(shí)體三甲醫(yī)院開(kāi)辦的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)商。也是在那時(shí)，義幻醫(yī)療的評(píng)估值提升明顯，截至2016年12月31日，估值約5.06億元，較賬面值2030.08萬(wàn)元增值率高達(dá)2391.11%。

2010年注冊(cè)成立的義幻醫(yī)療，2016年及2017年前三季度均告虧損。萬(wàn)方發(fā)展在2015年底開(kāi)始收購(gòu)義幻醫(yī)療40%股權(quán)。彼時(shí)，萬(wàn)方發(fā)展認(rèn)為這一并購(gòu)“體現(xiàn)了公司進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康領(lǐng)域的信心和決心”，并認(rèn)為符合當(dāng)時(shí)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型方向。

在萬(wàn)方發(fā)展收購(gòu)義幻醫(yī)療40%股權(quán)的時(shí)候，以2015年4月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日，當(dāng)時(shí)各方一致同意義幻醫(yī)療的總估值為6250萬(wàn)元。如今，義幻醫(yī)療在本輪融資前的估值為5.4億元，兩年多過(guò)去了，義幻醫(yī)療的估值增長(zhǎng)逾7倍。

這是義幻醫(yī)療的Pre-B輪融資，萬(wàn)方發(fā)展增資2400萬(wàn)元，西藏珠峰創(chuàng)業(yè)投資有限公司增資2000萬(wàn)元。這輪融資過(guò)后，義幻醫(yī)療的總估值為5.84億元。

萬(wàn)方發(fā)展執(zhí)著轉(zhuǎn)型互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療

互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療在經(jīng)歷了最初的爆發(fā)式增長(zhǎng)后，曾短暫遭遇部分企業(yè)“倒閉”、“裁員”等風(fēng)波，行業(yè)一度被唱衰。目前，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)整體仍在增長(zhǎng)，競(jìng)爭(zhēng)重點(diǎn)已悄然發(fā)生變化。據(jù)艾瑞咨詢分析，去年我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模已達(dá)223億元，同比增幅為43%，行業(yè)由快速發(fā)展進(jìn)入到穩(wěn)定發(fā)展階段，在線掛號(hào)及問(wèn)診企業(yè)已從流量爭(zhēng)奪進(jìn)入到了醫(yī)療資源擴(kuò)張的比拼階段。

醫(yī)療產(chǎn)業(yè)資源也是萬(wàn)方發(fā)展此番參與投資的目的之一。萬(wàn)方發(fā)展認(rèn)為，本次增資主要是為了給義幻醫(yī)療帶來(lái)更多產(chǎn)業(yè)資源支持，同時(shí)促進(jìn)萬(wàn)方發(fā)展在醫(yī)療大健康領(lǐng)域的開(kāi)拓，完善大健康生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈，符合公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃和業(yè)務(wù)發(fā)展要求。

在資本市場(chǎng)摸爬滾打20多年的萬(wàn)方發(fā)展，近年來(lái)轉(zhuǎn)型頻頻。2012年萬(wàn)方發(fā)展年報(bào)顯示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)從房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和銷售轉(zhuǎn)型為土地一級(jí)整理、貿(mào)易等綜合業(yè)務(wù)；2015年上半年，為尋求新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，公司向互聯(lián)網(wǎng)健康方向轉(zhuǎn)型。此后，該公司陸續(xù)剝離原有業(yè)務(wù)，收購(gòu)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療類資產(chǎn)，向大健康行業(yè)邁進(jìn)。

不過(guò)，面向大健康及互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療的轉(zhuǎn)型也并非一片坦途。例如，在注冊(cè)成立的7年之后，義幻醫(yī)療在2017年上半年仍在拖累萬(wàn)方發(fā)展的投資收益。2017年上半年，萬(wàn)方發(fā)展當(dāng)期投資收益為-168.59萬(wàn)元，主要原因即在于持有義幻醫(yī)療40%股權(quán)。按權(quán)益法核算，萬(wàn)方發(fā)展須按出資比例承擔(dān)虧損份額，合并義幻醫(yī)療40%損益，且這一事項(xiàng)對(duì)萬(wàn)方發(fā)展的投資收益有持續(xù)性的影響。