每經(jīng)編輯｜何建川

券商首席：調(diào)整尚未完全結束

最近一度創(chuàng)下近20個月新低的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)今日在反彈中領漲市場，而近期相對強勢的上證50指數(shù)則出現(xiàn)調(diào)整。值得一提的是，近期跌幅最大的軍工板塊出現(xiàn)反彈，杰賽科技、中直股份漲幅都超過3%。由于近期軍工板塊的持續(xù)下跌，導致分級基金國防B（150206）觸發(fā)下折條件。今日，有軍工行業(yè)分析師指出，由國防B下折導致的恐慌基本消失，軍工股開始觸底反彈，后續(xù)軍工板塊可重點關注兩類標的：一是具備較強資產(chǎn)注入預期的公司，如杰賽科技等；一類是估值較低的公司，如中直股份和中航光電。

對目前的金融監(jiān)管、去杠桿是否會影響到實體經(jīng)濟，安信證券宏觀團隊今日指出，目前，監(jiān)管趨嚴帶來利率水平抬升已經(jīng)影響到債券發(fā)行規(guī)模，但據(jù)觀察廣泛的企業(yè)新增中長期資金融入量以及余額增速均沒有受到影響，這意味著利率水平的抬升并未影響實體經(jīng)濟融資。中期來看，利率水平抬升進而影響到實體經(jīng)濟，需要一定的傳導時間?？紤]到監(jiān)管部門已經(jīng)有過2013年流動性緊張時的經(jīng)驗，實體經(jīng)濟領域房地產(chǎn)快速去庫存，利率上行使得地產(chǎn)投資下降的幅度或許不會很大，此外全球經(jīng)濟恢復的背景對國內(nèi)也有支撐，這些情況疊加使得金融去杠桿誤傷實體經(jīng)濟的可能性或許不大。

不過市場調(diào)整至此，也有機構對接下來的行情仍然持謹慎態(tài)度。今日有近期始終對市場偏謹慎的某券商首席策略分析師向每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）表示，經(jīng)過大幅調(diào)整后反彈應該會有，不過總體看調(diào)整尚未完全結束。

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