2017年以來，納斯達(dá)克100指數(shù)幾乎每天都在創(chuàng)下新高，在過去12個(gè)月中上漲了32％，而標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)只有19％。兩者的收益差值也在5月4日達(dá)到了歷史最高值870 bp。（ 見下圖）

高盛的報(bào)告很清楚地解釋了造成兩者差異的原因：納斯達(dá)克的股票集中度太高，前5大龍頭股占納指市值達(dá)到驚人的42%。而標(biāo)普500的這一數(shù)值只有13%。

具體來看，蘋果單獨(dú)占納指市值的的11.9％，谷歌母公司Alphabet占9.4%，微軟占8.2%，亞馬遜占6.9%，F(xiàn)acebook占5.5%。

雖然連創(chuàng)新高，高盛對(duì)5大龍頭股的未來表現(xiàn)依然寄予厚望，認(rèn)為5大股票在2018年的平均回報(bào)率將達(dá)到19％，而其他的市場分析平均值為9％。