每經(jīng)編輯｜鄭步春    

評論員 鄭步春 每經(jīng)編輯 何建川

上周五A股小漲，全周仍錄得稍許跌幅。由K線形態(tài)看，A股已暫時筑底，如果未來資金面緩和一些，有可能展開些反彈。

資金面能否緩和當(dāng)然與央行動向有關(guān)，而央行動向又與經(jīng)濟(jì)基本面及相關(guān)政策相關(guān)。央行最近出臺一項政策，顯然是與未來宏觀經(jīng)濟(jì)及資金前景相關(guān)的，所以投資者可能不得不花些時間研究一下。

央行發(fā)布了《金融機(jī)構(gòu)大額交易和可疑交易報告管理辦法》，將大額現(xiàn)金交易報告標(biāo)準(zhǔn)由原來的20萬元調(diào)整為5萬元。

根據(jù)蒙代爾“不可能三角”，上述政策多少會提升我國貨幣政策自主性，即我們被動跟進(jìn)美國緊縮的壓力可能因上述政策略有減少，從這個角度理解可能對A股稍稍有利。

然而，A股是否最終真正受益，是否中長期受益，暫時還不好說，因這還取決于上述政策的具體后續(xù)效果，比如政策對出口的影響，對外商直接投資（FDI）的影響等。經(jīng)濟(jì)是極復(fù)雜的，牽一發(fā)而全身，想預(yù)知所有因素十分困難，多數(shù)時間內(nèi)投資者可能也只能邊打邊看了。

2016年的年末、月末流動性瓶頸期暫時已過，本周A股可能會彈升一些，投資者暫時沒必要無限殺跌，倉輕者反可考慮逢低撿些籌碼，只是上漲預(yù)期仍應(yīng)溫和，在諸多不確定性因素存在的情況下，暫時不可將行情看得過高。

本月美國新總統(tǒng)上臺，目前可能絕大多數(shù)人很難知道特朗普會否兌現(xiàn)競選時承諾，這就給金融市場帶來了不確定性。如果一部分承諾兌現(xiàn)了，那么兌現(xiàn)的程度又會如何也存在變數(shù)。現(xiàn)在離特朗普上臺還有兩周時間，理應(yīng)屬于敏感階段，投資者上策顯然就是先多看看，看清后出手可能更好。

如果投資者倉位過輕，完全觀望可能也不是辦法，因萬一形勢有利時就只好被迫追高了，屆時自然會比較被動。因此我認(rèn)為，投資者并不宜倉位過輕，先建立少量倉位比較合適。

在投資的品種方面，個人建議投資者應(yīng)先看看新年后人民幣匯率漲跌情況，因這不僅影響大盤，也可能影響板塊走向。人民幣匯率走向與外貿(mào)股、進(jìn)出口股關(guān)系密切，投資者如果炒作的是此類個股，那么理應(yīng)更加關(guān)心匯率走向。

投資者另外也可關(guān)心下黃金板塊，因黃金本身具有貨幣屬性。當(dāng)前的外匯管理措施細(xì)化并不涉及到黃金，市場應(yīng)會迅速計入這一因素。個人認(rèn)為，在絕大多數(shù)時間內(nèi)，市場還是有效率的。

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