全球大宗商品巨頭嘉能可公司股價(jià)在上周初暴跌后強(qiáng)勁反彈。市場人士指出，不應(yīng)將嘉能可事件和雷曼兄弟破產(chǎn)相提并論，嘉能可目前面臨的最大問題是流動(dòng)資金不足，影響也主要在大宗商品領(lǐng)域。

總部位于瑞士的嘉能可是全球最大的商品交易商之一，主要從事金屬、礦產(chǎn)、能源產(chǎn)品和農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)和交易。2013年，嘉能可斥資收購礦企斯特拉塔，曾是礦企并購熱門事件。

在一些看空嘉能可的報(bào)告發(fā)布后，該公司股價(jià)在9月28日一度暴跌近30%。公司29日發(fā)布緊急聲明稱，公司業(yè)務(wù)依舊穩(wěn)健，并且資金來源有保障。這令市場的緊張情緒得以緩解，股價(jià)也企穩(wěn)回升，10月5日在倫敦市場更是大漲21%。

市場研究公司伯恩斯坦的分析師保羅·蓋特5日發(fā)布報(bào)告指出，嘉能可出現(xiàn)"雷曼時(shí)刻"的想法似乎是毫無根據(jù)的，雖然公司的杠桿問題備受關(guān)注，但這不是一個(gè)直接威脅到公司生存的問題。這需要進(jìn)行管理，這也是公司正在做的。

美國咨詢公司格雷豪斯首席執(zhí)行官阿爾貝特·黑爾米希曾在多家大宗商品交易公司任職，并曾擔(dān)任紐約商品交易所副主席。他接受新華社記者采訪時(shí)說，嘉能可對金融市場的影響要遠(yuǎn)小于雷曼兄弟。雷曼兄弟是一家高杠桿的金融公司，而嘉能可是一家大宗商品貿(mào)易公司。債券市場的金融衍生品規(guī)模要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于大宗商品市場。雷曼兄弟受困于債券衍生品，它的倒閉也進(jìn)一步引爆了市場的風(fēng)險(xiǎn)。

一家美國大宗商品貿(mào)易公司的高管也告訴記者，嘉能可陷入困境，一方面是行業(yè)原因。去年以來，全球大宗商品價(jià)格不斷下跌，整個(gè)行業(yè)都在收縮。另一方面是公司自身的問題。嘉能可的交易風(fēng)格很激進(jìn)，往往是"冒最大的風(fēng)險(xiǎn)，謀取最大的利潤"。

他指出，對于嘉能可而言，目前面臨信心危機(jī)，交易對手在減少和公司的交易，或者要求增加保證金。如果公司的債券評級被下調(diào)，未來嘉能可在債券市場的融資將更加困難。目前嘉能可在試圖出售部分資產(chǎn)，但在現(xiàn)在的市況下，出售的價(jià)格將大打折扣。

對于嘉能可對金融市場的潛在影響，他指出，如果公司破產(chǎn)，由于出售庫存商品，可能會對大宗商品的價(jià)格造成短期沖擊，但由于全球的供需基本面沒有受到影響，價(jià)格下跌只是暫時(shí)的。他指出未來還要觀察，看是否會有戰(zhàn)略投資者出手救嘉能可。

他還說，嘉能可如果破產(chǎn)對銀行業(yè)造成的影響也很有限。嘉能可的貸款主要集中在法國銀行，美資銀行的敞口很小。由于嘉能可不是涉及金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的公司，因此"政府是不會救它的"。