每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 彭斐 實(shí)習(xí)記者 劉燦邦發(fā)自北京    

每經(jīng)記者 彭斐 實(shí)習(xí)記者 劉燦邦發(fā)自北京

自7月下旬“無(wú)禁區(qū)”改革發(fā)令槍響以來(lái)，中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)兵工集團(tuán)）旗下多個(gè)子集團(tuán)動(dòng)作頻頻。

據(jù)兵工集團(tuán)網(wǎng)站8月5日披露的一份集團(tuán)新聞顯示，在落實(shí)集團(tuán)改革精神時(shí)，各子集團(tuán)推出了面向自身的改革計(jì)劃，其中有相當(dāng)部分與上市公司有密切聯(lián)系。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在華錦股份（000059，收盤(pán)價(jià)7.54元）7月底的股權(quán)轉(zhuǎn)讓“先行一步”后，其控股方北方華錦化學(xué)工業(yè)集團(tuán)有限公司 （以下簡(jiǎn)稱(chēng)華錦集團(tuán)）則提出“整體上市”任務(wù)。

與此同時(shí)，在兵工集團(tuán)另一家子集團(tuán)，內(nèi)蒙古北方重工業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北重集團(tuán)）提出的改革思路中，“核心業(yè)務(wù)上市”被列在首位。

對(duì)于資本運(yùn)作路徑，有分析人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，兵工集團(tuán)的改革，將延續(xù)現(xiàn)有上市平臺(tái)的主要業(yè)務(wù)，下屬公司之間的股權(quán)調(diào)整、業(yè)務(wù)整合將成為重點(diǎn)。

相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，在中國(guó)十大軍工集團(tuán)中，擁有12家上市公司的兵工集團(tuán)，資產(chǎn)證券化率僅20%，遠(yuǎn)低于中航工業(yè)、中船重工，并低于同行業(yè)32%水平。

有券商研報(bào)認(rèn)為，未來(lái)兵器集團(tuán)將向中航工業(yè)、中船重工超過(guò)50%的資本證券化水平靠攏，未來(lái)軍品注入潛力較大。

華錦集團(tuán)擬整體上市/

對(duì)于“無(wú)禁區(qū)”改革，在兵工集團(tuán)旗下35個(gè)子集團(tuán)中，華錦集團(tuán)提出的目標(biāo)無(wú)疑最為明確。

在全面推進(jìn)深化改革方面，華錦集團(tuán)明確提出七大改革攻堅(jiān)任務(wù)，制定八項(xiàng)具體措施，包括通過(guò)全面深化改革，實(shí)現(xiàn)華錦集團(tuán)的整體上市，建立協(xié)調(diào)運(yùn)轉(zhuǎn)、有效制衡的法人治理結(jié)構(gòu)和先進(jìn)的組織架構(gòu)、管控模式。

8月7日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電華錦股份，公司證券部工作人員表示，華錦集團(tuán)可上市的資產(chǎn)不多。

資料顯示，華錦集團(tuán)是兵工集團(tuán)發(fā)展軍民融合石油化工和精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)的平臺(tái)，現(xiàn)有遼寧華錦通達(dá)化工股份公司、盤(pán)錦北方瀝青股份公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)北瀝公司）等子公司，擁有遼寧盤(pán)錦、葫蘆島、新疆庫(kù)車(chē)三個(gè)生產(chǎn)基地，形成了石油化工、化學(xué)肥料和道路瀝青三大主營(yíng)業(yè)務(wù)板塊。

據(jù)了解，遼寧華錦通達(dá)化工股份公司曾名“遼通化工”，并于2013年3月4日發(fā)布公告，更名為“華錦股份”，其同時(shí)也是華錦集團(tuán)旗下唯一上市平臺(tái)。

早在2007年，因可能與北瀝公司產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，在華錦股份非公開(kāi)發(fā)行股票時(shí)，華錦集團(tuán)做出承諾：待完成北瀝公司75.27%的股權(quán)收購(gòu)及內(nèi)部整合工作后，將北瀝公司納入華錦股份。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，華錦集團(tuán)持有北瀝公司股份14610萬(wàn)股，占其股本總額的45.03%；華錦集團(tuán)關(guān)聯(lián)方中國(guó)北方化學(xué)工業(yè)總公司持有北瀝公司7861萬(wàn)股，占股本總額的24.23%。

而據(jù)華錦股份2013年報(bào)披露，華錦集團(tuán)在2007年做出的承諾并未履行。不過(guò)，今年2月25日，華錦股份與華錦集團(tuán)簽訂《股權(quán)托管協(xié)議》。根據(jù)該協(xié)議，華錦股份受托管理華錦集團(tuán)所持有的北瀝公司股份，托管費(fèi)用的收取標(biāo)準(zhǔn)為固定50萬(wàn)元/年。

公司網(wǎng)站資料顯示，北瀝公司是兵工集團(tuán)麾下一家以產(chǎn)銷(xiāo)重交石油道路瀝青、普通石油道路瀝青和高檔潤(rùn)滑油基礎(chǔ)油產(chǎn)品為主營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)。北瀝公司占地近6萬(wàn)平方米，職工千余人，總股本3.2億元，總資產(chǎn)33億元，年銷(xiāo)售收入超100億元，年利稅超過(guò)7億元。

值得注意的是，在今年一季報(bào)披露的內(nèi)容中，華錦股份在營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)方面，均與去年同期大幅下降，其中歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比降286.09%。

而在6月9日，華錦股份午間公告稱(chēng)，截至目前，華錦集團(tuán)將所持北瀝公司的股份轉(zhuǎn)讓給公司的相關(guān)工作正在進(jìn)一步推進(jìn)。

一位券商人士認(rèn)為，相比華錦股份306.73億元的總資產(chǎn)，北瀝公司只能算是小塊頭，但在增厚利潤(rùn)方面，卻可能有立竿見(jiàn)影的效果。

而目前華錦集團(tuán)的整體上市計(jì)劃，亦只剩最后一步，即等待集團(tuán)對(duì)北瀝公司股份收購(gòu)的最終完成。

北重提“核心業(yè)務(wù)上市”/

相比于華錦集團(tuán)的整體上市，對(duì)于“無(wú)禁區(qū)”改革，北重集團(tuán)的表達(dá)則更為直白。其稱(chēng)，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整要在“優(yōu)”字上用氣力，按照“核心業(yè)務(wù)上市、民品主業(yè)改制、非主營(yíng)業(yè)務(wù)退出、辦社會(huì)職能移交”的思路，結(jié)合公司實(shí)際深入推進(jìn)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)優(yōu)化。

值得注意的是，北重集團(tuán)擁有三大核心業(yè)務(wù)，即軍品、特種鋼及延伸產(chǎn)品、礦用車(chē)及工程機(jī)械產(chǎn)品。此外，還在積極培育煤礦綜采設(shè)備、專(zhuān)用汽車(chē)兩大主導(dǎo)民品。北重集團(tuán)占地面積297.7平方公里，生產(chǎn)性建筑面積60萬(wàn)平方米，現(xiàn)有7個(gè)分公司、31個(gè)子公司和一家上市子公司。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理公開(kāi)信息獲悉，作為旗下唯一一家上市公司，目前北重集團(tuán)持有北方股份（600262，收盤(pán)價(jià)18.69元）35.44%股權(quán)，為其第一大股東。

在業(yè)務(wù)方面，北方股份則集中于“礦用車(chē)及工程機(jī)械”，主要生產(chǎn)、銷(xiāo)售“特雷克斯”牌各種不同型號(hào)的非公路自卸汽車(chē)和旋挖鉆機(jī)、挖掘機(jī)、鏟運(yùn)機(jī)、裝載機(jī)、推土機(jī)等工程機(jī)械及零部件，并提供售后服務(wù)。

也就是說(shuō)，在核心業(yè)務(wù)上市方面，北重集團(tuán)在接下來(lái)的改革中，可能將軍品、特種鋼及延伸產(chǎn)品注入到上市平臺(tái)。

中投顧問(wèn)高級(jí)研究員賀在華認(rèn)為，兵工集團(tuán)的改革將延續(xù)現(xiàn)有上市平臺(tái)的主要業(yè)務(wù)，下屬公司之間的股權(quán)調(diào)整、業(yè)務(wù)整合將成為重點(diǎn)，同區(qū)域企業(yè)之間的合并將有可能發(fā)生。

而在軍工業(yè)務(wù)資產(chǎn)證券化方面，有券商人士表示，如今在兵工集團(tuán)“無(wú)禁區(qū)”改革的號(hào)令下，其軍工資產(chǎn)注入可期。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，始建于1954年的北重集團(tuán)，是國(guó)家唯一的大中口徑火炮動(dòng)員中心和火炮毛坯供應(yīng)基地，是國(guó)家常規(guī)兵器重點(diǎn)保軍企業(yè)。

公開(kāi)信息顯示，“十二五”期間，北重集團(tuán)將以科學(xué)發(fā)展觀為指導(dǎo)，牢牢把裝備制造業(yè)快速發(fā)展的有利時(shí)機(jī)，充分依托360工程、TEREX礦用車(chē)品牌優(yōu)勢(shì)和上市公司資本運(yùn)作平臺(tái)，做強(qiáng)做大軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)。

此外，北重集團(tuán)提及，實(shí)現(xiàn)“十二五”末200億以上的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，建設(shè)有抱負(fù)、負(fù)責(zé)任、受尊重的新北重，打造兵器一流武器裝備和國(guó)家特種材料、重型裝備重要產(chǎn)業(yè)基地。

不過(guò)，對(duì)于軍工企業(yè)的體制改革預(yù)期，廣發(fā)證券在近期研報(bào)中認(rèn)為，集團(tuán)資產(chǎn)整合可以根據(jù)趨勢(shì)確定性和重組難易程度選擇。

賀在華向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，軍工證券化將主要涉及軍用產(chǎn)品轉(zhuǎn)民用、注入上市公司民用資產(chǎn)，集團(tuán)整合將以現(xiàn)有上市公司為主要平臺(tái)，雷同資產(chǎn)對(duì)號(hào)入住、對(duì)號(hào)注入，集團(tuán)公司整體上市的可能性也大大增加。