日前，瑞士信貸亞洲區(qū)首席經(jīng)濟(jì)分析師陶冬在深圳接受證券時(shí)報(bào)記者專(zhuān)訪時(shí)表示，在全球量化寬松的大環(huán)境下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來(lái)仍面臨較多不確定因素，其中，通脹將成為明年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的最大考驗(yàn)，央行在明年也將不得不再次加息，而加息有可能變成常態(tài)。

　　陶冬認(rèn)為，中國(guó)已經(jīng)錯(cuò)過(guò)了控制通貨膨脹的最佳時(shí)機(jī)，通脹預(yù)期已經(jīng)大幅度上升，這將無(wú)可避免推動(dòng)新一輪通貨膨脹的上揚(yáng)，中國(guó)面臨的是一輪中烈度的、持續(xù)的通脹。需要值得關(guān)注的是，這一輪通貨膨脹將持續(xù)多久。

　　在陶冬看來(lái)，除流動(dòng)性泛濫外，通脹預(yù)期的持續(xù)上行也是造成此次通脹危機(jī)的緣由。他認(rèn)為，這種預(yù)期心理使得買(mǎi)賣(mài)雙方一方面惜售，另一方面搶購(gòu)，供需雙方關(guān)系穩(wěn)定性減弱。

　　在此之下，陶冬預(yù)測(cè)，明年中國(guó)會(huì)面臨通貨膨脹半失控的危機(jī)。尤其是CPI在明年六七月份會(huì)突破6%，接近6.3%。而這也未必是這一輪通貨膨脹的頂部。而明年下半年以后的通貨膨脹水平，不僅取決于夏糧的收成和中國(guó)總體經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)，也取決于全球商品經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)和全球貨幣政策的互動(dòng)。

　　陶冬強(qiáng)調(diào)，本輪通貨膨脹程度一定會(huì)超出目前市場(chǎng)及政府的想象，貨幣政策緊縮仍將延續(xù)，中國(guó)至少還會(huì)上調(diào)利率150個(gè)基點(diǎn)，上調(diào)存款準(zhǔn)備金率150個(gè)基點(diǎn)。

　　對(duì)于銀行信貸方面，陶冬表示，央行并不會(huì)放松對(duì)于信貸額度的控制，收緊流動(dòng)性是明年央行對(duì)各大商業(yè)銀行的最高指示。

　　對(duì)于中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，陶冬指出，工資上漲意味著中國(guó)作為世界加工廠的黃金時(shí)代已經(jīng)開(kāi)始慢慢褪色，中國(guó)制衡全球通貨膨脹的時(shí)代已經(jīng)慢慢消退。而這給在中國(guó)的企業(yè)會(huì)帶來(lái)重大的影響。具體來(lái)看，中國(guó)出口退化不是一個(gè)直線下滑，而是階梯性的下滑。中國(guó)作為世界加工廠這棵大樹(shù)轟然倒下，需要十年的時(shí)間，甚至更長(zhǎng)。