每經(jīng)記者｜張祎    每經(jīng)編輯｜許紹航    

近日，全球領(lǐng)先的戰(zhàn)略管理咨詢(xún)公司波士頓咨詢(xún)公司（BCG）發(fā)布的《2026年全球財(cái)富報(bào)告》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)《報(bào)告》）顯示，中國(guó)香港跨境財(cái)富管理規(guī)模達(dá)到2.9萬(wàn)億美元，首次超越瑞士，成為全球第一。其中，內(nèi)地資金在香港資管規(guī)模中的占比超過(guò)60%。

同樣值得關(guān)注的，還有中國(guó)正在迎來(lái)的史上最大規(guī)模家族財(cái)富代際交接浪潮?！秷?bào)告》指出，在中國(guó)內(nèi)地，60%的企業(yè)仍在創(chuàng)始人的把控之下，領(lǐng)導(dǎo)層中位年齡為56歲，傳承大考已在眼前?！昂鷿?rùn)百富”發(fā)布的數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，自2024年后的未來(lái)十年，中國(guó)預(yù)計(jì)有20萬(wàn)億元財(cái)富將從中國(guó)第一代企業(yè)家手中傳遞到下一代；未來(lái)三十年內(nèi)，這一數(shù)字將攀升至79萬(wàn)億元。

這場(chǎng)浪潮，將家族辦公室行業(yè)推至聚光燈下。據(jù)昇世集團(tuán)聯(lián)合普益標(biāo)準(zhǔn)近日發(fā)布的《2026中國(guó)家族辦公室發(fā)展白皮書(shū)》，到2030年，全球家族辦公室行業(yè)資產(chǎn)管理規(guī)模有望增至5.4萬(wàn)億美元，單一家族辦公室數(shù)量或?qū)⑼黄?萬(wàn)家。以中國(guó)香港與新加坡為“雙核心”的亞太地區(qū)，正成為家族辦公室數(shù)量增長(zhǎng)較快的新興市場(chǎng)，增速有望趕超長(zhǎng)期占據(jù)全球最大市場(chǎng)份額的北美地區(qū)。

跨境財(cái)富管理重心東移、家辦機(jī)構(gòu)數(shù)量激增，兩股浪潮正在交匯。在這場(chǎng)變局中，“企一代”有哪些考量？即將接棒的下一代又具備哪些特質(zhì)？他們真正想要什么？

變革當(dāng)前，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“NBD”）獨(dú)家專(zhuān)訪(fǎng)了昇世集團(tuán)執(zhí)行主席陳學(xué)彬，探尋這場(chǎng)財(cái)富“大遷移”背后的傳承邏輯與行業(yè)變局。

陳學(xué)彬擁有超過(guò)30年的銀行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，在瑞銀集團(tuán)、匯豐銀行擔(dān)任過(guò)要職，曾任新加坡銀行香港首席執(zhí)行官兼大中華區(qū)及北亞區(qū)環(huán)球市場(chǎng)主管，管理資產(chǎn)規(guī)模超過(guò)470億美元。近年來(lái)，他帶領(lǐng)昇世集團(tuán)成為亞洲增長(zhǎng)最快的財(cái)富管理平臺(tái)之一。在這場(chǎng)對(duì)話(huà)中，陳學(xué)彬分享了對(duì)于家辦行業(yè)近十年變遷的觀察。

昇世集團(tuán)執(zhí)行主席陳學(xué)彬接受專(zhuān)訪(fǎng)，來(lái)源：昇世集團(tuán)供圖

從“狂熱”到“冷靜”：家辦為傳承鋪了條什么路？

NBD：中國(guó)香港超越瑞士成為全球最大的跨境財(cái)富管理中心，很多人把這看作亞洲財(cái)富管理行業(yè)的一個(gè)高光時(shí)刻。你在中國(guó)香港和新加坡都工作過(guò)，也親歷了亞洲財(cái)富管理行業(yè)近十年的發(fā)展。從你的角度看，這個(gè)“第一”的背后，香港家辦行業(yè)走過(guò)了怎樣的一段路？

陳學(xué)彬：大約六七年前，有一位知名企業(yè)家公開(kāi)宣布，要設(shè)立家族辦公室，整個(gè)市場(chǎng)很快被點(diǎn)燃了。當(dāng)時(shí)不少人都想去設(shè)立自己的家辦，香港的家辦牌照一度有了相當(dāng)不錯(cuò)的市場(chǎng)行情。這些年來(lái)，香港財(cái)富管理行業(yè)發(fā)展也非?？欤昊瘡?fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了7.6%，亞太地區(qū)作為全球財(cái)富管理中心的地位有了顯著提升。

但那個(gè)階段，很多所謂的“家辦”核心想法比較單一，就是把資產(chǎn)的收益做到最高。他們銷(xiāo)售的產(chǎn)品，大多是地產(chǎn)類(lèi)或其他高收益類(lèi)資產(chǎn)。幾年看下來(lái)，這類(lèi)產(chǎn)品中有不少都出了問(wèn)題。

這不是某一家機(jī)構(gòu)的問(wèn)題，而是行業(yè)早期發(fā)展過(guò)程中一個(gè)比較典型的階段。很多人把家辦當(dāng)成一個(gè)投資工具，而不是一個(gè)治理結(jié)構(gòu)，這個(gè)認(rèn)知偏差是問(wèn)題的根源。

NBD：那后來(lái)大家是不是學(xué)聰明了？我聽(tīng)到的一種說(shuō)法是，很多人從“追求收益”轉(zhuǎn)向了“隱蔽資產(chǎn)”。這是一種進(jìn)步，還是又換了個(gè)坑？

陳學(xué)彬：狂熱之后，必然迎來(lái)冷靜期。經(jīng)歷了一段周期后，行業(yè)的關(guān)注點(diǎn)確實(shí)開(kāi)始從追求高收益轉(zhuǎn)向保護(hù)資產(chǎn)。

但最初的保護(hù)方式有偏差，不少人的想法是把資產(chǎn)隱蔽起來(lái)。這不只是中國(guó)內(nèi)地客戶(hù)的問(wèn)題，整個(gè)亞洲市場(chǎng)都經(jīng)歷過(guò)類(lèi)似的階段。

真正的轉(zhuǎn)折點(diǎn)是CRS（Common Reporting Standard，共同申報(bào)準(zhǔn)則）的落地。隨著全球稅務(wù)信息自動(dòng)交換機(jī)制的推進(jìn)，資產(chǎn)透明化成為不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。從那時(shí)起，家辦行業(yè)不得不面對(duì)它真正的使命，沒(méi)法再繞開(kāi)了。

NBD：你所說(shuō)的這個(gè)“真正的使命”，是指什么？

陳學(xué)彬：傳承，說(shuō)到底，就是為了把財(cái)富有序地傳給下一代。

大多數(shù)成功的企業(yè)家都很有智慧，想讓手中的財(cái)富發(fā)揮更大的意義，有的甚至明確表達(dá)，希望將部分財(cái)富回饋社會(huì)。我理解這種想法，因?yàn)檫^(guò)量的財(cái)富集中在下一代手中，未必對(duì)他們最有益。

家辦的核心，不是讓人停止奮斗，而是幫助家族把財(cái)富傳下去、把責(zé)任傳下去。而且，并非所有的企業(yè)家后代都適合接班。在多數(shù)情況下，他們的子女可能對(duì)經(jīng)營(yíng)企業(yè)沒(méi)有興趣或不擅長(zhǎng)。這時(shí)候，家辦的一個(gè)重要功能就顯現(xiàn)出來(lái)了，可以隔離公司資產(chǎn)與家族資產(chǎn)，為家族財(cái)富提供務(wù)實(shí)的制度安排。

79萬(wàn)億元交接倒計(jì)時(shí)：下一代想要什么？

NBD：你談到了一個(gè)比較尷尬的現(xiàn)實(shí)，很多二代、三代不適合接班，或者不想接班。歐洲人用信托來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題，但國(guó)內(nèi)不少人卻把信托當(dāng)成隱蔽資產(chǎn)的工具。是什么原因?qū)е铝诉@個(gè)認(rèn)知差距？

陳學(xué)彬：信托的核心目的是確保財(cái)富在代際之間有序傳遞，防止后代過(guò)度揮霍，這才是信托制度本來(lái)的功能。

亞洲地區(qū)，尤其是中國(guó)，企業(yè)家的財(cái)富積累主要始于改革開(kāi)放之后，只有幾十年。而歐洲一些家族的財(cái)富傳承已有數(shù)百年歷史，甚至延續(xù)了十代以上。這種時(shí)間上的差距，導(dǎo)致我們對(duì)家族辦公室以及信托等工具的理解，仍處于早期階段。

NBD：在你看來(lái)，國(guó)內(nèi)家辦行業(yè)這個(gè)“早期階段”還會(huì)持續(xù)多久？

陳學(xué)彬：到“第三代”，可能就會(huì)不一樣了。因?yàn)楝F(xiàn)在的知識(shí)、數(shù)據(jù)、信息都比以前豐富得多，科技也可以提供很多輔助。

我們這一代人，做決策有時(shí)候還會(huì)被感情因素、個(gè)體經(jīng)驗(yàn)等影響。但年輕一代不一樣，他們更注重結(jié)果的可見(jiàn)性，更看重信息的透明度，也更傾向于能夠自主參與的決策方式。

這股代際傳承浪潮，會(huì)給行業(yè)帶來(lái)很大的改變。好在中國(guó)的財(cái)富管理行業(yè)不需要從零開(kāi)始摸索，它可以借鑒其他市場(chǎng)的成熟經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)走出適合自己的道路。

NBD：家辦可以請(qǐng)頂級(jí)的人才來(lái)打理財(cái)富，但如果下一代對(duì)家族財(cái)富沒(méi)概念、沒(méi)興趣，甚至沒(méi)能力接手，怎么辦？

陳學(xué)彬：這個(gè)行業(yè)對(duì)專(zhuān)業(yè)人才的要求很高。從行業(yè)綜合水平看，一個(gè)頂級(jí)機(jī)構(gòu)的董事總經(jīng)理，年薪大概在70萬(wàn)到100萬(wàn)美元，單個(gè)家族很難承擔(dān)這個(gè)成本。機(jī)構(gòu)化運(yùn)作可以更好地匯聚這些專(zhuān)業(yè)人才，這是獨(dú)立家辦難以比擬的優(yōu)勢(shì)。

但專(zhuān)業(yè)人才只解決了“誰(shuí)來(lái)管”的問(wèn)題。財(cái)富最終要交給誰(shuí)、這個(gè)人接不接得住，也很關(guān)鍵。所以，越來(lái)越多的家族把年輕一代送到行業(yè)里來(lái)學(xué)習(xí)和實(shí)踐。去年有60多人申請(qǐng)我們的研修活動(dòng)，今年已經(jīng)有100多人申請(qǐng)，很多是家里有家辦需求的，說(shuō)明大家對(duì)傳承這件事越來(lái)越重視，也在用行動(dòng)為未來(lái)的交接做準(zhǔn)備。

科技與機(jī)構(gòu)化：誰(shuí)來(lái)為傳承搭好這座橋？

NBD：你提到的這種代際變化，會(huì)倒逼家族辦公室行業(yè)長(zhǎng)出哪些新的能力？現(xiàn)在這個(gè)行業(yè)最需要的能力是什么？

陳學(xué)彬：我覺(jué)得，年輕一代的理解力非常重要。

如果看長(zhǎng)遠(yuǎn)的話(huà)，要服務(wù)好下一代客戶(hù)，需要具備滿(mǎn)足他們新需求的能力。所以我們強(qiáng)調(diào)生態(tài)協(xié)同，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)間形成服務(wù)聯(lián)盟，與律所、信托、私人銀行等協(xié)同，甚至與教育培訓(xùn)、醫(yī)療保健等機(jī)構(gòu)合作，打造服務(wù)閉環(huán)。基于這一思路，我們近年來(lái)在渠道建設(shè)和全球化布局上投入了大量的精力。

同時(shí)，還要考慮下一代客戶(hù)的偏好。拿信托來(lái)說(shuō)，傳統(tǒng)的信托架構(gòu)在資金流動(dòng)性方面相對(duì)保守，每一筆使用往往需要經(jīng)過(guò)一定流程，年輕一代可能就不太適應(yīng)。那么，未來(lái)的信托可能需要更有彈性，更能適應(yīng)家族成員在不同階段的實(shí)際需求。所以，我們?cè)谠O(shè)計(jì)信托產(chǎn)品服務(wù)時(shí)，核心思路就是保持合理的流動(dòng)性，在符合各國(guó)家和地區(qū)監(jiān)管規(guī)定的前提下，讓資金的進(jìn)出更自由、更靈活。

NBD：你剛才說(shuō)，下一代要透明、要自主、要參與決策。這些年，很多家辦機(jī)構(gòu)都在談科技轉(zhuǎn)型，是不是也是為了順應(yīng)下一代客戶(hù)這些需求？

陳學(xué)彬：我堅(jiān)信，家辦的未來(lái)屬于“AI賦能，人類(lèi)智慧主導(dǎo)”。我們?cè)诳萍挤矫孀隽撕芏嗤度?，打造了AI系統(tǒng)，整合來(lái)自不同金融中介的數(shù)據(jù)，研發(fā)了即時(shí)性的投資產(chǎn)品能力與咨詢(xún)服務(wù)。整體算下來(lái)，大概已經(jīng)花了1000萬(wàn)美元，每年還會(huì)有持續(xù)的研發(fā)支出。很多人覺(jué)得這筆投入太大，但如果希望服務(wù)未來(lái)的客戶(hù)，這方面的建設(shè)是必要的。

但AI有它的能力邊界，目前還沒(méi)有家族會(huì)把大部分資產(chǎn)交給AI全權(quán)管理。大家在實(shí)際操作中還是比較謹(jǐn)慎的。AI可以輔助決策、提高效率，但最終的判斷和責(zé)任，還是需要人來(lái)承擔(dān)。家辦行業(yè)最后比拼的，仍然是專(zhuān)業(yè)能力、人才儲(chǔ)備和長(zhǎng)期積累的經(jīng)驗(yàn)。

封面圖片來(lái)源：昇世集團(tuán)供圖