每經(jīng)編輯｜梁露月 向江林    

6月15日，溜溜梅（HK06658）上市交易，早盤高開超117%，隨后一路走高。截至收盤，溜溜梅大漲193.71%，報(bào)128港元/股，總市值101億港元。

本次IPO發(fā)行價(jià)為每股43.58港元。以每手100股計(jì)算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)，截至目前每手賬面盈利超過7600港元。

招股階段，溜溜梅獲得市場踴躍認(rèn)購。其中，香港公開發(fā)售部分超額認(rèn)購6586.73倍，國際發(fā)售部分獲2.64倍認(rèn)購。公司全球發(fā)售共計(jì)1146.41萬股，最終發(fā)售價(jià)定為43.58港元，募資所得款項(xiàng)凈額約4.4億港元。

僅以香港公開發(fā)售認(rèn)購倍數(shù)而言，溜溜梅已超過去年蜜雪冰城（02097.HK）的5258.21倍，以及布魯可（00325.HK）的5999.96倍，成為新的港股消費(fèi)股超購?fù)?/span>。

圖片來源：溜溜梅官微

業(yè)績方面，2023年、2024年、2025年，公司總收入分別為13.22億元、16.16億元、17.11億元。同期錄得凈利潤分別為0.99億元、1.48億元、1.82億元。毛利率方面，從各產(chǎn)品看，梅干零食毛利率由2023年的37.7%降至2025年的33.4%；西梅產(chǎn)品毛利率由2023年的35.1%降至2025年的不到30%。

溜溜梅表示，產(chǎn)品毛利率變動主要受主要原材料價(jià)格波動，及公司為提高在更廣泛的零食行業(yè)的市場滲透率而作出的策略性定價(jià)決策所影響。

值得注意的是，上市前，溜溜梅宣布分紅6730萬元，并于5月12日全額派付。2025年末，溜溜梅現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物僅余3390.4萬元。

招股書顯示，溜溜梅不少于78.8%的股份由創(chuàng)始人楊帆及配偶李慧敏直接或間接持有。以此測算，夫婦二人可從中獲得不少于5303萬元。

溜溜梅早年機(jī)構(gòu)投資者包括紅杉中國。2015年，紅杉中國以1.35億元入股，持股比例一度達(dá)14.25%。2024年，溜溜梅以減資方式回購紅杉中國持有的全部股權(quán)，紅杉中國從股東名單中退出。

據(jù)公開資料，1969年，溜溜梅創(chuàng)始人楊帆出生于安徽蕪湖農(nóng)村，他早早輟學(xué)打工。1988年，年僅19歲的楊帆帶著50塊錢開啟了北漂生活，僅用三年時(shí)間便憑借出色的表現(xiàn)從一個(gè)小職員晉升為了銷售經(jīng)理。

但楊帆并沒有滿足于此，他決定下海單干。他看到了商貿(mào)行業(yè)的利潤率非常驚人，深思熟慮后，用自己三年來積攢的一部分資金，在北京創(chuàng)辦了一家小型的商貿(mào)公司。

2001年，公司第一款溜溜梅產(chǎn)品誕生，廣受好評。2006年，楊帆決定砍掉其他產(chǎn)品，全力投入青梅產(chǎn)業(yè)。2009年，溜溜果園正式成立，主打梅類零食產(chǎn)品。2011年，溜溜果園年銷售額不過5000萬元。

但在2013年，溜溜梅卻敢于投入千萬級預(yù)算，簽約當(dāng)紅藝人楊冪擔(dān)任品牌代言人。

圖片來源：視覺中國

靠著代言人楊冪的知名度和湖南衛(wèi)視播出的廣告，溜溜果園憑借“你沒事兒吧？沒事兒就吃溜溜梅”的洗腦句式迅速刷屏全網(wǎng)，并成功打進(jìn)最愛吃零食的年輕人群體。

楊冪代言后，2016年至2018年，溜溜梅營業(yè)收入分別約為8.04億元、8.47億元、8.73億元；凈利潤分別約為0.81億元、0.6億元、0.56億元。亮眼的市場表現(xiàn)，成功吸引資本入局。

自2019年12月主動撤回A股上市申請后，溜溜梅轉(zhuǎn)戰(zhàn)港交所，上市之路一波三折。直至2026年5月21日，溜溜梅再更新遞表材料，遞表主體從溜溜果園集團(tuán)股份有限公司變更為溜溜梅股份有限公司。

編輯|梁露月?向江林

校對|段煉

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