每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

上周五（6月12日），對于富途、老虎和長橋等跨境互聯(lián)網(wǎng)券商來說，是一個重大時間節(jié)點。從當(dāng)天起，這些券商的存量內(nèi)地投資者將只能賣出，不能買入；只能轉(zhuǎn)出，不能轉(zhuǎn)入。這也意味著，部分通過跨境互聯(lián)網(wǎng)券商交易的內(nèi)地投資者將面臨選擇：究竟是繼續(xù)死守不賣，還是賣掉存量股票、轉(zhuǎn)出資金，再轉(zhuǎn)入其他合規(guī)渠道？

監(jiān)管跨境互聯(lián)網(wǎng)券商，對于整個港股市場的影響，顯然不是6月12日這一天就能集中釋放的，而是一個相對漫長的過程。那么，對于港股而言，究竟面臨多大的拋壓，哪些行業(yè)和個股又會受到?jīng)_擊？

在此之前，市場一直沒有具體的量化指標來測算這個影響。不過，今天筆者注意到，有機構(gòu)開始發(fā)布報告分析整頓跨境互聯(lián)網(wǎng)券商對港股的影響了。

今天，廣發(fā)證券知名策略分析師劉晨明發(fā)布報告，對此事算是有了比較明確的數(shù)據(jù)測算。

根據(jù)廣發(fā)的測算，預(yù)計有2600億港元的內(nèi)地客戶資產(chǎn)可能會轉(zhuǎn)出。而這2600億港元的資產(chǎn)，并非全部是港股，也還有其他市場的股票，或者是現(xiàn)金。僅僅就港股而言，預(yù)計規(guī)模只有600億港元左右。

廣發(fā)的意思就是，如果跨境互聯(lián)網(wǎng)券商的內(nèi)地投資者要賣出持有的港股資產(chǎn)，合計規(guī)模大概是600億港元。如果僅僅是這600億港元，確實影響就很有限，因為這不是在一天之內(nèi)就必須全部賣出，而是一個相對較慢的過程。如果按照1年250個交易日計算，平均每天賣出金額也就2.4億港元左右；如果拉長到兩年，每天只有1.2億港元的拋壓。如果按照最壞的結(jié)果計算，假設(shè)1個月之內(nèi)全部賣完，其實市場也是有能力承接的。

廣發(fā)的報告還分析了另一層影響，就是對行業(yè)或者個股的影響。劉晨明在研報中稱，三家互聯(lián)網(wǎng)券商合計持倉最多的是騰訊控股、極兔速遞、阿里巴巴、小米集團、中環(huán)新能源，合計持倉市值突破百億港元。但如果考慮到其中只有15%是內(nèi)地客戶的持倉，面臨轉(zhuǎn)出的單個公司的持倉市值最大也不超過60億港元。

通過廣發(fā)的這個報告，大體可以清晰表明，整頓跨境互聯(lián)網(wǎng)券商對整個港股的影響非常有限。其實，再看富途控股近期的美股走勢，5月22日單日大跌27%，5月26日大幅反彈近20%，目前股價也基本恢復(fù)穩(wěn)定。

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