每經(jīng)記者｜文多    每經(jīng)編輯｜畢陸名    

6月11日晚，帝歐水華（SZ002798，股價(jià)6.20元，市值34.42億元）發(fā)布公告，公司全資子公司水華未來（四川）科技有限公司（以下簡稱水華未來）與關(guān)聯(lián)方善思開悟科技（成都）有限公司【以下簡稱善思開悟（成都）】等簽署《業(yè)務(wù)合作協(xié)議》。

水華未來以4416.73萬元向善思開悟（成都）等3家公司購買機(jī)電設(shè)施、服務(wù)器資產(chǎn)，對(duì)方無償轉(zhuǎn)讓與資產(chǎn)相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)、存量業(yè)務(wù)。

在披露此交易時(shí)，帝歐水華進(jìn)行了充分“疊甲”（網(wǎng)絡(luò)用語，指給自己疊加護(hù)甲）——不僅進(jìn)行多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)提示，還坦言這筆交易預(yù)計(jì)影響今年凈利潤不超100萬元。

預(yù)計(jì)影響上市公司2026年?duì)I收不超600萬元

根據(jù)公告，本次交易的標(biāo)的資產(chǎn)包括三類：一是高性能服務(wù)器及各類配套設(shè)備、高功率機(jī)柜機(jī)器配套設(shè)施等實(shí)物資產(chǎn)；二是2項(xiàng)專利及5項(xiàng)軟件著作權(quán)等無形資產(chǎn)；三是與前述資產(chǎn)相關(guān)的存量業(yè)務(wù)，涉及在執(zhí)行的業(yè)務(wù)合同總金額不超過540萬元。

交易定價(jià)方面，實(shí)物資產(chǎn)以評(píng)估值為定價(jià)基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格（含稅）為4416.73萬元，其中與善思開悟（成都）的交易價(jià)款為86.57萬元、與善思開悟技術(shù)（廣州）有限公司【以下簡稱善思開悟（廣州）】的為1703.98萬元、善思開悟超級(jí)計(jì)算機(jī)（雅安）有限公司【以下簡稱善思開悟（雅安）】的為2626.18萬元。知識(shí)產(chǎn)權(quán)和存量業(yè)務(wù)則無償轉(zhuǎn)讓，交易對(duì)價(jià)為0元。資金來源為公司自有資金。

交易對(duì)方善思開悟（成都）、善思開悟（雅安）、善思開悟（廣州）均為上市公司關(guān)聯(lián)方。帝歐水華實(shí)控人之一、董事長朱江系善思開悟（成都）的董事長，并通過成都水華智能科技集團(tuán)有限公司間接控制該公司。善思開悟（雅安）和善思開悟（廣州）分別為善思開悟（成都）的孫公司和子公司，亦由朱江控制。

在公告中，上市公司對(duì)這筆涉及服務(wù)器的交易進(jìn)行了多項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)提示。

比如，帝歐水華反復(fù)聲明，交易預(yù)計(jì)在2026年影響公司營業(yè)收入不超600萬元，影響公司凈利潤不超過100萬元。因此“對(duì)公司經(jīng)營業(yè)績影響較小”。

又如，帝歐水華介紹，此次購買資產(chǎn)與公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)（衛(wèi)浴、建筑陶瓷等）無關(guān)，更是坦言“公司無足夠的人才與技術(shù)儲(chǔ)備”。

帝歐水華還提醒，本次交易將對(duì)公司貨幣資金產(chǎn)生壓力，導(dǎo)致公司資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步提升。

從帝歐家居到帝歐水華的轉(zhuǎn)型

帝歐水華在公告中表示，本次關(guān)聯(lián)交易完成后，將助力水華未來提升整體市場競爭力。

這家“改變”上市公司名字的子公司，于2025年11月成立。

帝歐水華在公告中表示，水華未來將作為公司人工智能相關(guān)業(yè)務(wù)的實(shí)施主體和產(chǎn)業(yè)孵化中心，采取“內(nèi)生增長”與“外延并購”相結(jié)合的雙輪驅(qū)動(dòng)策略，積極布局人工智能領(lǐng)域，分階段地推進(jìn)公司戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)公司由傳統(tǒng)制造企業(yè)到全棧式工業(yè)智能服務(wù)商的轉(zhuǎn)型。

2025年9月10日，上市公司披露，其完成工商變更登記，正式將證券簡稱由“帝歐家居”變更為“帝歐水華”。此次名稱變更標(biāo)志著公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的正式開啟。

在2025年年報(bào)中，帝歐水華介紹，水華未來報(bào)告期內(nèi)主要圍繞組織搭建、團(tuán)隊(duì)建設(shè)、業(yè)務(wù)規(guī)劃與前期調(diào)研進(jìn)行布局，其截至去年末暫未對(duì)外開展業(yè)務(wù)，相關(guān)項(xiàng)目仍處于內(nèi)部研發(fā)與場景驗(yàn)證階段，項(xiàng)目研發(fā)和推進(jìn)存在不確定性。

這次交易后，3家交易對(duì)方將積極協(xié)助水華未來與存量客戶協(xié)商，完成客戶資源、業(yè)務(wù)合作關(guān)系的轉(zhuǎn)移，包括由水華未來優(yōu)先與供應(yīng)商、客戶商定重新簽署合同。

不過，上市公司也提醒，本次標(biāo)的資產(chǎn)收益依賴設(shè)備租賃及相關(guān)服務(wù)收入，還面臨行業(yè)競爭激烈、技術(shù)路線迭代不確定性以及業(yè)務(wù)推進(jìn)中競爭加劇的風(fēng)險(xiǎn)，“將導(dǎo)致毛利率下降，對(duì)公司經(jīng)營產(chǎn)生不利影響”。

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